【正文】 構(gòu)成（1）,中央銀行（核心） 商業(yè)銀行（主體） 商業(yè)銀行的產(chǎn)生與發(fā)展 商業(yè)銀行的性質(zhì)（詳見下頁） 存款貨幣銀行實際上就是商業(yè)銀行 專業(yè)銀行 非銀行金融機構(gòu),2024/11/17,86,金融機構(gòu)體系的構(gòu)成（2）,非銀行金融機構(gòu) 各類銀行以外的金融機構(gòu) 非銀行金融機構(gòu)種類繁多 在金融發(fā)展中，非銀行金融機構(gòu)快速發(fā)展 兩種特殊的金融體系模式 高度集中的金融體系 沒有中央銀行的金融體系,2024/11/17,87,金融體系的功能,充當(dāng)信用中介 創(chuàng)造金融工具 組織貨幣流通 充當(dāng)支付中介 把貨幣轉(zhuǎn)化為資本,2024/11/17,88,中國金融體系的存在問題,中央銀行體制問題 商業(yè)銀行企業(yè)屬性問題 非銀行金融機構(gòu)超范圍和違規(guī)經(jīng)營問題 金融監(jiān)管問題 金融市場不健全和運行不規(guī)范化問題 涉外金融風(fēng)險問題,2024/11/17,89,直接融資與間接融資,2024/11/17,90,中國融資格局的變動趨勢,儲蓄與投資從財政主導(dǎo)型轉(zhuǎn)向金融主導(dǎo)型 在金融主導(dǎo)型總體融資格局下，直接融資的比重正在逐步擴大，但間接融資仍占主導(dǎo)地位 在直接融資中，股票融資的比重上升 在間接融資中，國有商業(yè)銀行貸款比重下降,2024/11/17,91,金融監(jiān)管體系,金融監(jiān)管的定義 “金融監(jiān)管”是金融業(yè)監(jiān)督和管理的簡稱。 所謂“金融監(jiān)管”，是指一國的金融管理部門依照國家法律和行政法規(guī)的規(guī)定，對金融機構(gòu)及其經(jīng)營活動實行外部的監(jiān)督、稽核、檢查和對違法違規(guī)行為進行處罰，以達到穩(wěn)定貨幣、維護金融業(yè)正常秩序等目的所實施的一系列行為。 金融監(jiān)管與貨幣政策的關(guān)系,2024/11/17,92,金融風(fēng)險,金融風(fēng)險的類型 信用風(fēng)險 市場風(fēng)險 利率風(fēng)險 匯率風(fēng)險 金融市場價格風(fēng)險 國家風(fēng)險 操作風(fēng)險,2024/11/17,93,中國金融監(jiān)管組織體系,分業(yè)經(jīng)營，分業(yè)監(jiān)管 中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會（銀監(jiān)會） 中國證券監(jiān)督管理委員會（證監(jiān)會） 中國保險監(jiān)督管理委員會（保監(jiān)會） 混業(yè)經(jīng)營的趨勢，監(jiān)管部門的合作與協(xié)調(diào)*,2024/11/17,94,金融監(jiān)管的一般內(nèi)容,市場準(zhǔn)入 業(yè)務(wù)范圍 市場檢查 挽救和保護,2024/11/17,95,第五章 金融市場,金融市場體系及其功能 金融市場體系（實際是類型） 金融市場的功能（見教材） 金融工具的發(fā)展 金融工具的類型 金融工程 金融市場理論的發(fā)展（主要是資產(chǎn)定價理論）,2024/11/17,96,金融市場的定義,廣義的金融市場包括一切資金融通的市場，即既包括直接融資的場所，也包括間接融資的場所。 狹義的金融市場只指直接融資的場所。 現(xiàn)代意義上的金融市場是指實現(xiàn)金融資產(chǎn)交易和金融服務(wù)交易的市場。 金融市場既有有形市場，也有無形市場。,2024/11/17,97,金融市場的種類（摘要）,按金融工具的期限劃分為貨幣市場與資本市場； 按交易場所劃分為場內(nèi)市場與場外市場； 按金融工具的新舊劃分為一級市場與二級市場； 按地理范圍劃分為國內(nèi)金融市場與國際金融市場； 按交易形式劃分為現(xiàn)貨市場與期貨市場。,2024/11/17,98,期貨交易的基本概念,“期貨交易”（Futures Transaction），是指交易雙方在集中性的市場以公開競價的方式所進行的期貨合約的交易，而所謂“期貨合約”，則是由交易雙方所訂立的、約定于未來某日期以成交時所確定的價格交割一定數(shù)量的某種商品的標(biāo)準(zhǔn)化契約。,2024/11/17,99,期貨與遠期的主要區(qū)別,2024/11/17,100,金融期貨的套期保值,所謂“套期保值”是指投資者在期貨市場建立與現(xiàn)貨市場相反的部位，并在合約到期前通過反向操作以結(jié)清部位的行為。 期貨價格與現(xiàn)貨價格一般同方向變動。套期保值的原理在于以一個市場的利潤彌補另一個市場的損失。 金融期貨套期保值的實質(zhì)是轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險。 為了避免損失，必須放棄意外收益。,2024/11/17,101,金融期貨套期保值簡例,某投資者持有100萬英鎊（現(xiàn)貨多頭）。 當(dāng)前即期匯率：1英鎊=1.5000美元。 套期保值的目的是避免英鎊貶值而造成損失。 在期貨市場以1.5000的匯率賣出英鎊期貨合約16張（期貨空頭）。 英鎊匯率被鎖定于1.5000，實現(xiàn)保值。,2024/11/17,102,套期保值結(jié)果（英鎊貶值）,2024/11/17,103,套期保值結(jié)果（英鎊升值）,2024/11/17,104,金融期權(quán)的基本概念,“期權(quán)”（Options，又譯“選擇權(quán)”），是一種能在未來某日期或該日期之前以協(xié)定價格買進或賣出一定數(shù)量的某種商品的權(quán)利。 “金融期權(quán)”（Financial Options）是期權(quán)的一個類別，是指以各種金融商品或金融衍生商品為標(biāo)的物的期權(quán)交易形式。,2024/11/17,105,金融期權(quán)合約的基本要素,期權(quán)購買者與期權(quán)出售者 期權(quán)購買者支付期權(quán)費，獲得期權(quán)合約賦予的權(quán)利 期權(quán)出售者收取期權(quán)費，承擔(dān)期權(quán)合約規(guī)定的義務(wù) 期權(quán)費（期權(quán)價格、保險費、權(quán)利金） 期權(quán)費是期權(quán)合約所賦予的權(quán)利的價格 無論期權(quán)執(zhí)行與否，期權(quán)費一概不予退還 協(xié)定價格（執(zhí)行價格、履約價格） 期權(quán)被執(zhí)行時買賣標(biāo)的物的價格,2024/11/17,106,金融期權(quán)交易的基本策略,2024/11/17,107,2024/11/17,108,2024/11/17,109,股票期權(quán)舉例說明,購買以A公司股票為標(biāo)的物的看漲期權(quán)200個（每個期權(quán)可買進股票100股）； 協(xié)定價格為每股25元； 期權(quán)費為每股1元，所以200個期權(quán)的期權(quán)費總額為20 000元； 期限為兩個月； 期權(quán)樣式為歐式。,2024/11/17,110,股票市場價格與投資者損益,市場價格等于協(xié)定價格（25元），放棄期權(quán)，損失期權(quán)費20000元； 市場價格跌至協(xié)定價格以下（如15元），放棄期權(quán)，損失期權(quán)費20000元，但可在現(xiàn)貨市場低價買進股票； 市場價格漲至協(xié)定價格以上（如35元），執(zhí)行期權(quán)，獲利180000元（或直接出售期權(quán)以獲利）。,2024/11/17,111,平行貸款,2024/11/17,112,背對背貸款,2024/11/17,113,互換的種類,2024/11/17,114,信用等級與籌資利率,2024/11/17,115,利率互換,2024/11/17,116,互換結(jié)果,甲公司：實際支付的利率為LIBOR+0.05%，比自己直接籌集浮動利率債務(wù)少付20個基點的利息； 乙公司：實際支付的利率為5.8%，比自己直接籌集固定利率債務(wù)少付20個基點的利息。 中介銀行：在浮動利率上虧損70個基點，而在固定利率上盈利80個基點，兩相抵消后獲凈利10個基點。,2024/11/17,117,Markowitz與Tobin的資產(chǎn)選擇理論,假設(shè)條件： 證券市場是有效的，投資者可獲得證券市場上多種證券收益和風(fēng)險的信息； 投資者都是風(fēng)險回避者； 選擇證券組合的依據(jù)是各種證券的預(yù)期收益