我國(guó)上市公司股權(quán)激勵(lì)現(xiàn)狀分析和發(fā)展建議(已改無錯(cuò)字)
2023-03-23 11:25:06 本頁(yè)面
【正文】 心骨干員工。 案例 2：亞泰集團(tuán) 采用股權(quán)認(rèn)股證的激勵(lì)模式不太成功 ， 原因在于： （ 1） 股權(quán)激勵(lì)模式選擇不當(dāng) ， 其屬于綜合類行業(yè) ， 業(yè)績(jī) 比較平穩(wěn) ， 適合運(yùn)用業(yè)績(jī)股票和延期支付方式； （ 2） 股權(quán)激勵(lì)方案要素設(shè)計(jì)不當(dāng) ， 股票來源為國(guó)家股 ， 行權(quán)價(jià)格為零 ， 存在國(guó)有資產(chǎn)流失之嫌疑 。 案例 3：春蘭股份 成功典型： （ 1） 股權(quán)激勵(lì)模式選擇適當(dāng) ， 采用的員工持股模式側(cè)重 于分紅收益 ， 適合家電制造業(yè)行業(yè)特點(diǎn)； （ 2） 股權(quán)激勵(lì)力度較大 ， 高管與員工持股比例為 1： 4； （ 3） 相關(guān)措施到位 ， 對(duì)內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)和管理制度進(jìn)行了 改善 ， 提升了股權(quán)激勵(lì)的業(yè)績(jī)效應(yīng) 。 第 五 篇 業(yè)績(jī)股票 業(yè)績(jī)指標(biāo) 一、上市公司股權(quán)激勵(lì)方式選擇 在 86家調(diào)查對(duì)象中 ， 采用業(yè)績(jī)股票的激勵(lì)模式最多 ，共有 30家 ， 占 %；采用股票期權(quán) /股票認(rèn)股權(quán)模式 、管理層 /員工收購(gòu)模式和員工持股模式分別占 %、%和 %。 業(yè)績(jī)股票最受青睞的主要原因在于 ， 工作績(jī)效與激勵(lì)的聯(lián)系直接而緊密 ， 業(yè)績(jī)股票的獲得僅決定于其工作業(yè)績(jī) ， 幾乎不涉及到股市風(fēng)險(xiǎn)等不可控因素 。 股票期權(quán)在我國(guó)未受到充分重視 ， 主要原因在于 ，法律法規(guī)和政策的諸多限制 ， 如股票來源 ， 行權(quán)后股票的流通 、 行權(quán)資金來源等等 。 已實(shí)施股權(quán)激勵(lì)上市公司激勵(lì)模式統(tǒng)計(jì)表 模式 公司家數(shù) 中國(guó)上市公司案例（部分） 業(yè)績(jī)股票 /業(yè)績(jī)單位 30 廣州控股、彩虹股份、東阿阿膠、廣東福地、泰達(dá)股份、中大股份、 伊利股份、華神集團(tuán)、三木集團(tuán)、東方創(chuàng)業(yè)、天大天財(cái)、天通股份 股票期權(quán) / 股票認(rèn)股權(quán) 12 中興通訊、 清華 同方、東方電子、上海貝嶺、長(zhǎng)源電力 管理層收購(gòu) / 員工收購(gòu) 9 尖峰集團(tuán)、錢江生化、粵美的、大眾科創(chuàng)、大眾交通、吉林敖東、 新天國(guó)際 員工持股 9 金地集團(tuán)、張江高科、上海金陵、實(shí)達(dá)電腦、天通股份 經(jīng)營(yíng)者持股 6 浙江創(chuàng)業(yè)、浙大海納、隆平科技、浙江陽(yáng)光 延期支付 6 武漢中商、鄂武商、武漢中百、飛樂股份、飛樂音響 間接模式 5 天目藥業(yè)、東大阿派、春蘭股份、浙江陽(yáng)光 虛擬股票期權(quán) 4 上海貝嶺、亞泰集團(tuán) 股票增值權(quán) 2 三毛派神 復(fù)合模式 1 吳忠儀表 限制性股票 1 虛擬股票 1 注： 復(fù)合模式是指綜合采用了多種股權(quán)激勵(lì)模式； 間接模式是指在上市公司的控股股東中進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)安排。 二、業(yè)績(jī)目標(biāo)指標(biāo)選擇 86家調(diào)查對(duì)象中只有 11家公布了業(yè)績(jī)目標(biāo) ， 該目 標(biāo)的選擇以盈利指標(biāo)為主 ， 分三類： 絕對(duì)盈利指標(biāo) ， 包括凈利潤(rùn) 、 利潤(rùn)總額和稅后 利潤(rùn) 。 （ 4家選擇 ） 相對(duì)盈利指標(biāo) ， 包括凈資產(chǎn)收效率 ， 總資產(chǎn)報(bào) 酬率 。 （ 5家選擇 ） 絕對(duì)指標(biāo)與相對(duì)指標(biāo)相結(jié)合 。 （ 僅 2家選擇 ） 股權(quán)激勵(lì)業(yè)績(jī)目標(biāo)標(biāo)的統(tǒng)計(jì)表 業(yè)績(jī)目標(biāo)標(biāo)的 公司家數(shù) 凈利潤(rùn) 2 凈利潤(rùn)和加權(quán)平均資產(chǎn)收益率 1
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