14-15項目融資的資金來源(已改無錯字)
2023-02-02 03:58:01 本頁面
【正文】 銀行，這使得高盛在業(yè)界聲譽大增。 2023年，高盛投資銀行的凈收入為 48億美元。 高盛這家公司太可怕了，將來它會造成多大的危險都很難預料，而且話說回來，你以為它只是搞金融的嗎？高盛什么都搞。中華民族是一個喜歡吃的民族，豬肉就很重要，豬肉就占了中國消費者物價指數(shù) (CPI)的 10%。 高盛也開始在中國養(yǎng)豬了，它竟然控制了中國的豬，這絕對是不可想象的。它在 2023年首先收購了豬肉的下游加工廠雨潤集團， 2023年又以 20億元人民幣的價格收購了河南雙匯下游加工廠。搞定下游之后搞上游，高盛在湖南、福建花了 3億美元收購了幾十個養(yǎng)豬場。 2023年又開始搞中游的渠道。所以高盛幾乎是中國唯一的一家掌控著這么一個龐大產(chǎn)業(yè)的上中下三游的公司。你要知道，只要掌控這一條產(chǎn)業(yè)鏈，成本就是最低的。一個產(chǎn)品的價格是怎么決定的呢？通常都是由最低成本者所決定的。所以它不需要控制全中國的豬，只要控制這一條從福建到湖南到江蘇到河南的豬肉產(chǎn)業(yè)鏈，通過高效整合，變得非常有效率之后，它就能夠掌控全中國的豬肉。也就是說，高盛哪天想讓豬肉漲價，中國的老百姓就得買高價豬肉。 匯豐集團是由香港上海匯豐銀行經(jīng)多年擴展而成。香港上海匯豐銀行于 1865年 3月在香港開業(yè)，匯豐集團總部設于倫敦的匯豐集團是全球規(guī)模最大的銀行及金融機構(gòu)之一。 匯豐集團在歐洲、亞太地區(qū)、美洲、中東及非洲 76個國家和地區(qū)擁有約 9,500間附屬機構(gòu)。匯豐在倫敦、香港、紐約、巴黎及百慕大等證券交易所上市，全球股東約有200,000，分布于 100個國家和地區(qū)。 雇有 232023名員工。匯豐銀行在全球擁有超過 1億 1千萬的顧主。 資金成本分析 在為投資項目湊集的資金中，只有政府撥款和各自贈款是不計資金成本的。其余的資金都必須付出代價，即籌資成本。 其中包括資金成本和籌資費用。本節(jié)以資金成本分析為主。 資金成本分析 債務成本：利息、擔保費、管理費、承諾費等 1 利息： I=（ 1+R/m） m1 上式中： I 實際利率 R 名義利率 m 計息次數(shù) 2 擔保費 3 出口信貸、國際金融組織貸款還要收取管理費和承諾費。 向銀行貸款資金成本： 以籌資成本率為例 無擔保時： 算例 1 （無擔保） 某融資項目為某建設申請銀行長期貸款 5000萬元，年利率為 10%，每年計息一次，到期一次還本，貸款管理費及手續(xù)費率為 %。企業(yè)所得稅稅率為 25%，試計算該項目長期借款的資金成本。 解：根據(jù)公式，該項目長期借款的資金成本為： 算例 2（有擔保） 1 1 257 541 1 0 5dT R %K . %f . %? ? ? ?? ? ???( ) ( ) 10%債券成本： 債券利息 債券的票面利率是固定的，通常與發(fā)行時的市場利率一致 但進入二級流通市場后，價格隨行就市。 股本成本 ：股票收益 投資者購買股份公司股票就是為了得到股息以及股票增值的資本收益。股票持有者投資股票所得的收益率，就是公司股票籌資所花費的成本。 企業(yè)利潤留存成本 企業(yè)將留利用于再投資，雖然不比支付利息和股息，但還是有籌資成本的。因為企業(yè)若不把利潤留給企業(yè)而分給股東，股東可以得到股息。利潤留存用于投資的資金成本，應是由于再投資而造成股東損失的投資收益，可用機會成本來衡量。 加權(quán)平均資金成本 項目籌資渠道往往有多種來源，每種資金成本各異。總的籌資成本應按加權(quán)平均資金成本計算。 NoImag e 算例 根據(jù)一個投資項目的資金來源渠道，列出其資本結(jié)構(gòu)如下表（左），同時假設公司各種資本的稅后貨幣支付資本成本如下表（右）所示，用加權(quán)平均資本成本計算資金成本。 序號 資金來源 數(shù)量 資本成本 1 短期借款 50 % 2 借券 100 % 3 優(yōu)先股票 150 % 4 普通股票 600 % 5 保留盈余 100 % 序號 資金來源 數(shù)量 比例 1 短期借款 50 2 借券 100 3 優(yōu)先股票 150 4 普通股票 600 5 保留盈余 100 1000 解 : 案例分析 三峽工程融資的基本情況：到 2023年全部建成，所需動態(tài)資金共計 2034億元。資金來源有三項：三峽工程基金；葛洲壩電廠利潤；三峽電廠 2023年開始發(fā)電的利潤。該三項式國家對三峽工程的動態(tài)投入，可以解決大部分資金問題 。 資金籌集具體情況： 國家出臺的三峽建設基金。即全國銷售電力每度電增提電價的專用資金， 17年， 1000億元。 已經(jīng)劃歸三峽總公司的葛洲壩電廠，每度電漲 4分錢， 17年 100億元。三峽 2023年發(fā)電收益 450億元。 國家開發(fā)銀行連續(xù) 10年貸款共計 300億元，每年支付利息； 國內(nèi)發(fā)行企業(yè)
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