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對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)行為金融學(xué)課件2(已改無錯字)

2023-01-19 23:59:10 本頁面
  

【正文】 會。 它的基本假設(shè)是: ( 1)賣空不受限制 ( 2)無交易成本 ( 3)有足夠多的證券可利用 有效市場假說 11 有效市場假說的理論缺陷 ( 1)交易客體是同質(zhì) ( 2)交易雙方均可自由進出市場。 ( 3)交易雙方都是價格的接受者,不存在操縱市場的行為。 ( 4)所有交易雙方都具備完全知識和完全信息。 ( 1)( 2)滿足 ( 3)( 4)不成立 12 用市場有效性前提下的預(yù)期收益模型是無法檢驗市場有效性的。 在現(xiàn)實的金融市場中套利交易會由于制度約束、信息約束和交易成本等諸多因素而受到極大的限制。 有效市場假說的理論缺陷 13 ? 市場有效的前提是理性人的無成本套利行為和套利行為推動下無套利均衡。如果套利無法實現(xiàn),那么以此為基礎(chǔ)所構(gòu)建的金融理論對金融現(xiàn)實的解釋力將受到局限。 ? 實證表明,現(xiàn)實的金融市場
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