對外經(jīng)貿(mào)大學行為金融學課件2(專業(yè)版)
【正文】 （ 3）交易雙方都是價格的接受者，不存在操縱市場的行為。如果證券的市場價值與未來現(xiàn)金流的凈現(xiàn)值相等，那么按照 60： 40的比例，皇家荷蘭的價值應是殼牌公司的 倍。 套利的有限性 有效市場假說的理論缺陷 14 有限套利的理論分析主要是圍繞與套利相關(guān)的風險和成本進行的： ? 基礎(chǔ)風險 (fundamental risk) ? 噪聲交易者風險 (noise trade risk)風險 ? 模型風險 ? 履約成本 套利的有限性 有效市場假說的缺陷 15 越來越多的實證證據(jù)支持市場是非有效的?；始液商m和殼牌公司的股票在歐洲和美國的九個交易所交易。 （ 1）（ 2）滿足 （ 3）（ 4）不成立 12 用市場有效性前提下的預期收益模型是無法檢驗市場有效性的。當某種風險證券組的期望收益率與定價不符時，便產(chǎn)生了套利機會。 7 根據(jù) Roberts（ 1967） 對與資產(chǎn)定價有關(guān)的信息的分類提出了區(qū)分
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