【正文】 責(zé)人、財務(wù)負(fù)責(zé)、銷售總監(jiān)、產(chǎn)品總監(jiān)、研發(fā)總監(jiān)、人力資源總監(jiān)、戰(zhàn)略發(fā)展總監(jiān)等） ? 訪問與該企業(yè)有業(yè)務(wù)關(guān)系的關(guān)鍵公司（如供應(yīng)者、經(jīng)銷商、客戶、競爭對手） ? 開始財務(wù)模擬和初始估值分析 ? 項(xiàng)目周例會討論 根據(jù)評審結(jié)果（由法律、審計、市場調(diào)查團(tuán)隊(duì)完成）修訂和確定的財務(wù)模型進(jìn)行估值和預(yù)測 全部信息（ 包括營業(yè)模式、法律意見、審計和市場評估、所有采訪 ) 應(yīng)被總結(jié)在最終投資建議書里報投資委員會批準(zhǔn) 獲得對經(jīng)營業(yè)務(wù)和收入模式的初步理解，保證擬投資目標(biāo)符合我們的初選投資準(zhǔn)則 法律 – 稅收、保險、規(guī)章、股權(quán)重組等方面的法律審核 會計 – 財務(wù)審計和評估、必要的賬務(wù)調(diào)整 著名市場研究員 – 獨(dú)立的第三方估值、市場行業(yè)展望和預(yù)測證明 中介機(jī)構(gòu) – 關(guān)于創(chuàng)始人和管理團(tuán)隊(duì)關(guān)鍵成員背景審查 投資操作 投資審核 投資起點(diǎn) 27 28 投資后期的管理原則及措施 財務(wù)顧問投后管理原則 投后管理控制措施 投后管理服務(wù)措施 ? 派出代表參加被投資企業(yè)董事會或監(jiān)事會 ? 協(xié)助參與決定被投資企業(yè)經(jīng)營團(tuán)隊(duì)組成 ? 協(xié)助確定被投資企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略及戰(zhàn)略目標(biāo) ? 協(xié)助確定被投資企業(yè)重大決策尤其是投資決策 ? 跟蹤項(xiàng)目實(shí)施情況 ， 及時掌控項(xiàng)目進(jìn)度 ? 定期對項(xiàng)目或者被投資企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營情況調(diào)查 ? 幫助企業(yè)完善公司法人治理結(jié)構(gòu) ， 協(xié)助企業(yè)完善內(nèi)部管理與策略籌劃 ? 幫助被投資企業(yè)開辟銷售市場 ， 尋找 、 介紹戰(zhàn)略合作伙伴 ? 協(xié)助被投資企業(yè)再融資 （ 合作銀行提供后續(xù)貸款 、 發(fā)行融資券 、 中關(guān)村擔(dān)保提供融資擔(dān)保支持等方式 ） ? 在全球范圍內(nèi) ， 為被投資企業(yè)網(wǎng)羅人才 ? 為被投資企業(yè)提供顧問及管理咨詢服務(wù) ? 基金管理公司對被投資企業(yè)進(jìn)行投資后管理，主要從控制和服務(wù)兩方面進(jìn)行 ? 實(shí)施投資管理控制措施的主要目的是嚴(yán)格控制投資風(fēng)險，使企業(yè)的經(jīng)營活動不會偏離預(yù)期 ? 實(shí)施投資管理服務(wù)措施的主要目的是通過提高被投資企業(yè)的經(jīng)營管理水平，使之產(chǎn)生良好的業(yè)績，從而提升企業(yè)的內(nèi)在價值，最終為基金投資者帶來豐厚回報 ? 基金管理公司具體的投后管理措施安排將根據(jù)具體項(xiàng)目股權(quán)投資比例及投資規(guī)模設(shè)計 29 退出機(jī)制 基金退出方式 ? 可以選擇在 A股上市退出 ? 經(jīng)多年資本市場實(shí)戰(zhàn)運(yùn)作，財務(wù)顧問已積累了豐富的企業(yè)改制上市經(jīng)驗(yàn)，可高效快捷地滿足被投資企業(yè)的多種金融服務(wù)需求 ? 可與第三方有意向的公司談判，協(xié)議轉(zhuǎn)讓股權(quán) ? 已與國內(nèi)多家產(chǎn)交所建立了聯(lián)系，如合伙企業(yè)已投項(xiàng)目在約定時間內(nèi)沒有完成上市，財務(wù)顧問將在產(chǎn)權(quán)交易所發(fā)布信息，出售合伙企業(yè)所持的公司股權(quán)，完成退出 ? 合伙企業(yè)可在投資前與項(xiàng)目公司控股股東簽訂收購協(xié)議，約定股權(quán)回購條款，在觸發(fā)回購條款情況下，由項(xiàng)目公司大股東收購合伙企業(yè)所持有股權(quán) 30 業(yè)務(wù)風(fēng)險及控制機(jī)制 基金管理公司面臨不同類型投資風(fēng)險，將堅持嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆婪对瓌t，周密的控制機(jī)制，使投資風(fēng)險被控制在最小范圍內(nèi) ? 基金管理公司及財務(wù)顧問協(xié)助合伙企業(yè)進(jìn)行直接投資，將面臨不同類型的投資風(fēng)險，其中主要包括市場風(fēng)險、操作風(fēng)險、 信用風(fēng)險以及道德風(fēng)險等 ? 為了將投資風(fēng)險控制在最小范圍內(nèi)，基金管理公司按照事前防范、事中控制、事后監(jiān)督的原則設(shè)計并建立了健全而完善的風(fēng)險控制體制，同時亦設(shè)定了嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臉I(yè)務(wù)操作流程 ? 充分發(fā)揮專業(yè)人員在項(xiàng)目考察上的經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢，在投資前對項(xiàng)目進(jìn)行詳盡的價值分析和判斷，嚴(yán)格遵守投資業(yè)務(wù)流程規(guī)范 ? 與被投資方建立良好的溝通互信關(guān)系 ? 審計師、評估師及律師提前介入 ? 設(shè)計相應(yīng)回避制度，嚴(yán)防關(guān)聯(lián)交易和內(nèi)幕交易 ? 建立重大事項(xiàng)通報機(jī)制，勤勉盡責(zé)，密切監(jiān)督一切可能影響投資價值的重大變化，及時作出反應(yīng) ? 項(xiàng)目負(fù)責(zé)人定期進(jìn)行現(xiàn)場訪問 ? 持續(xù)對項(xiàng)目進(jìn)行獨(dú)立的價值分析與判斷，尋找退出機(jī)會 ? 推薦董事、監(jiān)事，履行監(jiān)督職責(zé) ? 設(shè)計可行的退出方案，使投資價值實(shí)現(xiàn)不依賴于資本市場狀況，增加操作靈活度 ? 全面分析企業(yè)特征，充分了解被投資企業(yè)管理層的經(jīng)營意圖 ? 投資決策委員會成員獨(dú)立判斷，投票表決 ? 投資條款設(shè)計鎖定風(fēng)險 事前防范 事中控制 事后監(jiān)督 健全而完善的風(fēng)險控制體制 31 成熟的盈利模式有望為基金帶來較高的投資回報 私募股權(quán)基金投資的目的是獲取長期資本增值收益。具體來說，基金的盈利實(shí)現(xiàn)過程分為五個階段 ? 充分發(fā)揮中關(guān)村示范區(qū)內(nèi)優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目源優(yōu)勢，發(fā)現(xiàn)具有投資價值的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目 ? 發(fā)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目后，能夠與項(xiàng)目方達(dá)成投資合作共識 ? 基金管理公司及財務(wù)顧問首先完成對擬投資項(xiàng)目的盡職調(diào)查 ? 之后，基金完成對項(xiàng)目公司的投資，成為項(xiàng)目公司的股東，持有項(xiàng)目公司的股權(quán) ? 基金管理公司將依托自身的資本聚合優(yōu)勢和資源整合優(yōu)勢，對投資項(xiàng)目后續(xù)實(shí)施進(jìn)度等進(jìn)行全面的監(jiān)督及跟蹤 ? 基金所投資項(xiàng)目，經(jīng)過價值提升，通過 IPO、將基金所持股權(quán)轉(zhuǎn)讓給第三方，或溢價出售給項(xiàng)目公司大股東及管理層等方式，實(shí)現(xiàn)價值的放大 ? 基金按照投資時設(shè)計的退出方式收獲本金及投資收益，并將投資收益按照合伙協(xié)議約定的條款在合伙人之間進(jìn)行分配；財務(wù)顧問根據(jù)合作協(xié)議條款約定參與基金管理公司獲取收益的分配，最終實(shí)現(xiàn)價值的兌現(xiàn) 價值發(fā)現(xiàn)階段 價值持有階段 價值提升階段 價值放大階段 價值兌現(xiàn)階段 32 序號 企業(yè)情況 所屬行業(yè) 擬上市時間 1 某生物農(nóng)藥研發(fā)生產(chǎn)企業(yè) 生物農(nóng)藥 2022年 2 某安防行業(yè)應(yīng)用運(yùn)營提供商 現(xiàn)代服務(wù)業(yè) 2022年 3 某電力設(shè)備產(chǎn)品制造企業(yè) 電子與信息 2022年 4 某醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè) 醫(yī)療器械制造業(yè) 2022年 5 某新能源發(fā)電控制技術(shù)與產(chǎn)品制造企業(yè) 新能源 2022年 6 某民用環(huán)保改裝車生產(chǎn)企業(yè) 新能源與高效節(jié)能技術(shù) 2022年 7 某芯片設(shè)計生產(chǎn)企業(yè) 集成電路制造 2022年 8 某網(wǎng)絡(luò)安全及數(shù)據(jù)保密產(chǎn)品生產(chǎn)及服務(wù)企業(yè) 電子與信息 2022年 從現(xiàn)有的優(yōu)質(zhì) 項(xiàng)目資源 中篩選。目前，已經(jīng)前期走訪超過十家擬投企業(yè)，企業(yè)均表示歡迎態(tài)度，并認(rèn)為股權(quán)加債權(quán)綜合科技金融綜合方案符合企業(yè)實(shí)際資金需求，企業(yè)基本情況如下： 項(xiàng)目儲備情況 —— 擬投資項(xiàng)目簡介 33 專業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)是基金成功運(yùn)作的基礎(chǔ) ? 基金財務(wù)顧問及其關(guān)聯(lián)方業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)在投資銀行、資產(chǎn)管理等眾多領(lǐng)域具有豐富的經(jīng)驗(yàn)，并將把目前國內(nèi)市場最先進(jìn)的私募股權(quán)基金管理和投資經(jīng)驗(yàn)帶到瞪羚基金，協(xié)助瞪羚基金以第一流的標(biāo)準(zhǔn)運(yùn)作 ? 在已投項(xiàng)目管理方面，基金管理公司會將先進(jìn)的管理模式引入到被投資企業(yè)，充分挖掘企業(yè)潛在價值，為投資者創(chuàng)造最大的投資回報 ? 基金管理公司匯集了一批具有多年投資經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人才，組建了一支高素質(zhì)的業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)，這些專業(yè)人員將充分發(fā)揮他們在股權(quán)投資方面的專長，為合伙企業(yè)創(chuàng)造財富 專業(yè)的 管理團(tuán)隊(duì) 34 段宏偉（先生）， 北京中關(guān)村瞪羚投資基金管理有限公司董事長、投委會主任，現(xiàn)任北