【正文】 代農(nóng)業(yè)將成為2011年中央農(nóng)村工作會議和一號文件的重要內(nèi)容。事實上，積極發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)這一提法在中央早已有之，如果外界預(yù)計屬實的話，這次一號文件的內(nèi)容進(jìn)一步表明了中央對發(fā)展“三農(nóng)”問題的重視。但應(yīng)該說，發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)不僅指的是興修農(nóng)田水利設(shè)施，發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)更應(yīng)該表現(xiàn)在對農(nóng)業(yè)的金融扶持上。目前，我國大部分投資匯集于工業(yè)和城市地區(qū)，流向農(nóng)業(yè)的則相對不足，要想積極發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)，就必須從政策和操作上切實加大對農(nóng)業(yè)的金融扶持力度，促進(jìn)銀行信貸甚至PE資金對農(nóng)業(yè)的大規(guī)模投入，加大對縣域農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的政策傾斜等。只要有了充足的資本，發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)才會事半功倍。（LCXS）返回目錄【形勢要點(diǎn)：考慮資本市場反應(yīng)會令貨幣政策更加捉襟見肘】央行行長周小川日前在接受央視采訪時表示，央行盡量在做出政策的時候，把資本市場的反應(yīng)作為一種考慮、盡量地兼顧。但他同時強(qiáng)調(diào)，少數(shù)的政策不見得能夠做到面面俱到，尤其是宏觀的決策，要站在更全局的立場、更總量的立場，把近期和中長期結(jié)合起來。周小川認(rèn)為，盡管在資本市場發(fā)展的早期，貨幣政策會引發(fā)資本市場的大震蕩，但現(xiàn)在看，由于市場逐步認(rèn)識到貨幣政策對整體經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)的重要性，而除貨幣政策之外，國際、國內(nèi)的宏觀狀況也成為市場重要的參考，因而，市場對于貨幣政策取向的判斷力也在提高?！艾F(xiàn)在來講，經(jīng)常是你政策還沒出臺，有一部分提前吸收了?！敝苄〈ㄕf。根據(jù)三元悖論理論，一國貨幣政策的獨(dú)立性，匯率的穩(wěn)定性，資本的完全流動性不能同時實現(xiàn)，最多只能同時滿足兩個目標(biāo)，而放棄另外一個目標(biāo)。歐洲央行貨幣政策的目標(biāo)甚至只有一個：物價穩(wěn)定。中國央行的貨幣政策，面臨人民幣匯率升值壓力，國際熱錢有較大的涌入國內(nèi)的壓力，并且通脹形勢較為嚴(yán)峻的情況下，還要考慮資本市場的反應(yīng)，只能更加捉襟見肘。（RHZB）返回目錄【形勢要點(diǎn)：銀行代銷基金不再來者不拒】銀行是基金銷售的重要渠道。年關(guān)臨近，基金公司紛紛開始為明年初新基金的銷售尋找“婆家”銀行。然而，令基金公司吃驚的是，一些銀行開始設(shè)置篩選門檻，以“貴公司基金過往業(yè)績不佳”為由，拒絕銷售其新基金。實際上，今年以來，一些銀行對于新發(fā)基金的篩選力度逐步加大，開始通過業(yè)績統(tǒng)計、問卷調(diào)查等形式評價代銷基金，并拒絕一些業(yè)績不佳或風(fēng)格不符合要求的基金公司在其渠道銷售新產(chǎn)品。同時，也有銀行對于那些給客戶帶來過“傷害”的基金公司，在代銷新基金時尾隨傭金上浮20%－30%。不過，對于業(yè)績不好的老基金，目前銀行還沒有采取區(qū)別對待措施。為什么有銀行寧愿放棄托管收入，也要主動拒絕一些新基金呢？“今年以前，就算是零售業(yè)務(wù)最大的工商銀行，對于新基金發(fā)行的態(tài)度也是多多益善，各銀行都想借此做大中間業(yè)務(wù)。銀行開始運(yùn)用差別費(fèi)率等手段來篩選新基金，我認(rèn)為最大的原因還是以前的發(fā)行模式傷了客戶?！鄙钲谀炒笮突鸸镜那揽偙O(jiān)表示，“不光是銀行，就連理財經(jīng)理現(xiàn)在都明白客戶就是資源。要是真能替客戶賺到錢，就算以后跳槽到別的銀行，客戶也會跟著他走。所以現(xiàn)在理財經(jīng)理對新基金都會有所甄別，要考慮適不適合自己的客戶，沒有那么輕易被忽悠?！保≧CY）返回目錄【形勢要點(diǎn)：韓國為控制資本流入將對銀行外幣負(fù)債征稅】近日，韓國企劃財政部、央行和金融監(jiān)督院表示將對該國的本地銀行與外資銀行的外幣負(fù)債征稅，以防止上世紀(jì)90年代東亞金融危機(jī)時的大規(guī)模資本外逃現(xiàn)象再度發(fā)生。聲明還表示，該議案將在明年2月份提交給韓國國會，并計劃在明年下半年開始正式生效。韓國政府表示，政府計劃對有關(guān)外匯交易的非儲蓄負(fù)債征收銀行稅，征稅對象不僅包括短期外債，還包括長期外債。其中，將對短期外幣借款征收更高的稅收，因其可能對市場帶來更大的風(fēng)險。政府將會在稍后公布具體稅率。韓國統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至今年10月，該國國內(nèi)銀行和外國銀行的非儲蓄負(fù)債分別達(dá)1689億美元和1046億美元。韓國政府認(rèn)為，韓國對外經(jīng)濟(jì)方面出現(xiàn)資本快速外流的現(xiàn)象是可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)風(fēng)險的主要原因，因此決定對非儲蓄外匯負(fù)債征收銀行稅。對此，韓國企劃財政部第一次官任種龍表示，政府要通過采取“健全性政策”，以有效地應(yīng)對宏觀經(jīng)濟(jì)波動等風(fēng)險因素。他還強(qiáng)調(diào)，征收外幣負(fù)債銀行稅并不是對外采取的資本控制措施，政府旨在切實控制系統(tǒng)性風(fēng)險，防止外部沖擊導(dǎo)致國內(nèi)經(jīng)濟(jì)不確定性增加。另有分析認(rèn)為，韓國政府下一步或會采取更多措施來控制資本流入，因韓元兌美元匯率自去年2月份起累計升值約33%，已危及該國出口驅(qū)動型的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景。（LCXS）返回目錄【形勢要點(diǎn)：美國銀行業(yè)在今年已基本度過最差時期】美國監(jiān)管部門近日再次宣布關(guān)閉6家地區(qū)銀行，這使得年內(nèi)美國銀行的破產(chǎn)數(shù)目增至157家。自2008年至今，美國監(jiān)管部門已經(jīng)關(guān)閉322家銀行。據(jù)美國聯(lián)邦儲蓄保險公司（FDIC）公布的數(shù)據(jù)，分別位于佐治亞州、阿肯色州、明尼蘇達(dá)州和佛羅里達(dá)州。分析人士認(rèn)為，無論從破產(chǎn)數(shù)目還是平均規(guī)模，抑或潛在破產(chǎn)成本來看，銀行業(yè)都已經(jīng)度過最差的時期。但由于金融危機(jī)的嚴(yán)重性和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將花費(fèi)更長時間，自2007年開始的這一輪銀行倒閉潮中可能將有超過500家銀行破產(chǎn)。FDIC在本月公布的一份報告中表示，截至第三季度末有高度破產(chǎn)風(fēng)險的“問題”銀行數(shù)目升至860家，為17年來新高。這些銀行的資產(chǎn)規(guī)?？傆嬤_(dá)到3792億美元，較第二季度末下降6%。但FDIC未公布“問題”銀行的具體名單。（LCXS）返回目錄【市場：金融股在內(nèi)地和香港股價倒掛的局面短期難改】長期以來，A股對于H股一直處于溢價狀態(tài)，但近段時間卻一反常態(tài)地出現(xiàn)了大面積倒掛現(xiàn)象，尤其是A＋H金融股，其股價倒掛現(xiàn)象更加嚴(yán)重。既然長期以來A股股價都高于H股股價，那又是什么原因打破了這一常態(tài)呢？“投資風(fēng)格的不同應(yīng)該是最主要的原因?！焙Ｍ▏H一位分析人士表示，H股主板股票的投資者大多是較為成熟的大機(jī)構(gòu)或國外的大基金，這一部分投資者以集中持有藍(lán)籌股的穩(wěn)健風(fēng)格為主，堅持價值投資理念。與之相對應(yīng)的是，A股市場仍然是以個人投資者為主導(dǎo)的市場，投機(jī)性較強(qiáng)