茅臺(tái)與五糧液對(duì)比分析(已改無錯(cuò)字)
2023-07-25 00:48:13 本頁面
【正文】 凈利潤有望保持與銷售收入大體相同的增長速度。五糧液公司的穩(wěn)健性增長更使我們?nèi)菀紫嘈殴窘窈髱啄陿I(yè)績(jī)?nèi)詴?huì)保持穩(wěn)定成長。公司募集資金投資項(xiàng)目對(duì)比這次茅臺(tái)上市共籌集資金19個(gè)億，主要是投在擴(kuò)大生產(chǎn)能力、 營建銷售網(wǎng)絡(luò)、多元化發(fā)展三大類型項(xiàng)目上。（1）擴(kuò)大生產(chǎn)能力。茅臺(tái)酒生產(chǎn)工藝復(fù)雜，周期長，產(chǎn)量一直較低，占全國總產(chǎn)量千分之一不到。 目前公司的產(chǎn)能是4000噸/年，產(chǎn)品供不應(yīng)求，產(chǎn)能不足嚴(yán)重制約了公司高速成長。 此次項(xiàng)目完工后，茅臺(tái)系列酒的生產(chǎn)能力可以達(dá)到近萬噸，公司業(yè)績(jī)將產(chǎn)生質(zhì)的飛躍。（2）營建銷售網(wǎng)絡(luò)。好酒不怕巷子深，茅臺(tái)酒憑借其家喻戶曉的品牌，在銷售方面投入的并不多。隨著生產(chǎn)能力的擴(kuò)大以及現(xiàn)代營銷觀念的引進(jìn)， 茅臺(tái)酒這次將建立覆蓋全國的銷售網(wǎng)絡(luò)，有利于其擴(kuò)大銷售量，提高市場(chǎng)占有率，特別是占領(lǐng)中低檔酒市場(chǎng)。（3）多元化發(fā)展。茅臺(tái)今后的發(fā)展戰(zhàn)略是“做好酒的文章，走出酒的天地”，在堅(jiān)持以茅臺(tái)酒為主業(yè)的方針下，慎重的涉及相關(guān)高科技產(chǎn)業(yè)，培育新的利潤增長點(diǎn)，形成多元化經(jīng)營格局。這次公司投了兩個(gè)項(xiàng)目，第一是投資上海復(fù)旦天臣新技術(shù)有限公司，進(jìn)入具有廣闊前景的防偽產(chǎn)品市場(chǎng)。第二是投資組建無錫生物技術(shù)研發(fā)中心。資本市場(chǎng)不僅為茅臺(tái)的發(fā)展提供了資金，而且能提升公司的整體形象。五糧液2001年初，公司實(shí)施了每10股配2股的籌資方案，所募集的資金將投向與主營業(yè)務(wù)相關(guān)的果酒飲料和環(huán)保項(xiàng)目等，從而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的多元化，改變?cè)瓉硐鄬?duì)單一的經(jīng)營格局，另外公司還利用現(xiàn)金充沛的優(yōu)勢(shì)，出資47500 萬元與大股東共同發(fā)起成立“四川省宜賓五糧液投資（咨詢）公司”，從而進(jìn)入了資本運(yùn)營領(lǐng)域，估計(jì)這會(huì)在日后發(fā)展成為公司的又一利潤來源。值得注意的是，公司在實(shí)施多元化戰(zhàn)略的同時(shí)，仍在進(jìn)一步強(qiáng)化目前主業(yè)的優(yōu)勢(shì)，不久前公司與五糧液酒廠進(jìn)行了巨額資產(chǎn)置換，這使得公司五糧液系列基礎(chǔ)面的生產(chǎn)能力將在原有基礎(chǔ)上增加2倍還多。 通過此次置換，一方面公司的關(guān)聯(lián)交易將可大幅降低，促進(jìn)了公司的規(guī)范運(yùn)作，另一方面將會(huì)對(duì)公司主業(yè)的持續(xù)良好發(fā)展產(chǎn)生長遠(yuǎn)影響。公司中報(bào)還披露，五糧液集團(tuán)投資上億元開發(fā)酒糟。開發(fā)酒糟不僅解決了酒糟帶來的環(huán)境污染，而且可為公司帶來巨大經(jīng)濟(jì)效益，從國外的情況看， 酒糟技術(shù)后期往往發(fā)展成高科技生物技術(shù)。稅收政策變更的短期影響對(duì)比主要是消費(fèi)稅與企業(yè)所得稅政策變更影響。消費(fèi)稅政策的執(zhí)行，將給五糧液公司帶來較大影響。如果全年產(chǎn)量按14萬噸計(jì)算，；而貴州茅臺(tái)年產(chǎn)量只有5000多噸，以2002年公司預(yù)計(jì)產(chǎn)量5700噸計(jì)算，增加從量消費(fèi)稅只有570萬元，影響每股收益每股2分錢左右。但五糧液2001年由于將集團(tuán)公司的5個(gè)釀制基酒車間置換進(jìn)來，可以在很大程度上降低勾兌抵扣消費(fèi)稅政策帶來的不利影
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