企業(yè)年金，看好保險(xiǎn)(已改無(wú)錯(cuò)字)
2023-07-24 17:34:40 本頁(yè)面
【正文】 憂(yōu)猶存。一方面，保險(xiǎn)業(yè)整體發(fā)展水平還很低下，其總資產(chǎn)在整個(gè)中國(guó)金融業(yè)總資產(chǎn)中只是區(qū)區(qū)不到3%；另一方面，伴隨高增長(zhǎng)的是保險(xiǎn)公司的粗放經(jīng)營(yíng)模式——長(zhǎng)期追求數(shù)量而忽視質(zhì)量、追求保費(fèi)而忽視利潤(rùn)、追求單純模仿而忽視創(chuàng)新。就像一個(gè)跑得飛快的運(yùn)動(dòng)員，沒(méi)有注意到鞋帶正慢慢在松動(dòng)，保險(xiǎn)業(yè)的生命線——償付能力正在受到極大的威脅。關(guān)注資本市場(chǎng)，是保險(xiǎn)公司的一項(xiàng)必然選擇。而與此同時(shí)，中國(guó)的資本市場(chǎng)還沒(méi)有達(dá)到理性健康的標(biāo)準(zhǔn)和成熟完善的水平，即能夠大規(guī)模地投資于年金資產(chǎn)，并能夠獲得基金年金系統(tǒng)的要求回報(bào)，因此也成為年金改革途中一個(gè)障礙。在這樣的障礙面前，保險(xiǎn)業(yè)對(duì)待資本市場(chǎng)，不應(yīng)只是“一相情愿”，而應(yīng)該做到“兩情相悅”。四、保險(xiǎn)與資本市場(chǎng)的對(duì)接融合保險(xiǎn)與資本市場(chǎng)的融合不是簡(jiǎn)單的資金互動(dòng)關(guān)系，而是一個(gè)金融體系結(jié)構(gòu)性整合和發(fā)展的深化過(guò)程，既包括資本市場(chǎng)為適應(yīng)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)入市在交易機(jī)制、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、交易介質(zhì)、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控等方面的改革創(chuàng)新，又包括保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)自身的管理構(gòu)架、監(jiān)控制度、經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等方面的調(diào)整和創(chuàng)新。通過(guò)深化保險(xiǎn)和資本市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性改革，促使兩者良性互動(dòng)。這種對(duì)接具體表現(xiàn)在：（一）壽險(xiǎn)公司的金融資源配置功能日趨顯著現(xiàn)代金融最基本的功能是對(duì)儲(chǔ)蓄資源進(jìn)行時(shí)間和空間的配置，實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)化。目前這一功能主要是通過(guò)資本市場(chǎng)的直接融資和銀行、保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)間接融資兩種金融資源配置方式實(shí)現(xiàn)的。隨著中國(guó)未來(lái)企業(yè)年金制度的明朗化，企業(yè)的薪酬福利結(jié)構(gòu)會(huì)調(diào)整對(duì)員工未來(lái)養(yǎng)老金安排的投入，員工也會(huì)增加企業(yè)年金個(gè)人繳費(fèi)部分的投入，這些都有助于儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)化，壽險(xiǎn)公司在以上儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)化過(guò)程中，也即金融資源配置過(guò)程中，將發(fā)揮日益重要的作用。（二）壽險(xiǎn)公司成為資本市場(chǎng)中重要的機(jī)構(gòu)投資者如果說(shuō)銀行坐持資本市場(chǎng)中“攬資大戶(hù)”頭把交椅的話(huà)，那么擁有龐大資金量的保險(xiǎn)公司排行老二似乎毋庸置疑。從1981年至2002年，保費(fèi)收入年平均增長(zhǎng)率達(dá)30%，壽險(xiǎn)業(yè)更是異軍突起。截止2003年10月末，%。預(yù)計(jì)到2005年，保險(xiǎn)資產(chǎn)總規(guī)模將突破１萬(wàn)億元大關(guān)。而放眼全球，有40%的投資資產(chǎn)由保險(xiǎn)公司管理。保險(xiǎn)公司，尤其是壽險(xiǎn)公司，已經(jīng)成為我國(guó)資本市場(chǎng)上重要的機(jī)構(gòu)投資者（例如，占據(jù)基金市場(chǎng)30%的份額），不僅完全具備擔(dān)當(dāng)企業(yè)年金投資人的資金實(shí)力，對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展所起的舉足輕重的作用也不可忽視。作為機(jī)構(gòu)投資者，保險(xiǎn)公司進(jìn)入資本市場(chǎng)將有如下促進(jìn)和帶動(dòng)作用：為資本市場(chǎng)提供更豐富的資金來(lái)源；促進(jìn)金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，推動(dòng)金融深化；加快金融創(chuàng)新步伐，促進(jìn)衍生工具發(fā)展；有助于加強(qiáng)金融立法和監(jiān)管，保護(hù)投資者利益；穩(wěn)定證券市場(chǎng)，促進(jìn)市場(chǎng)交易的現(xiàn)代化；提高上市公司質(zhì)量，改善公司治理等等。可以說(shuō)，沒(méi)有保險(xiǎn)參與的資本市場(chǎng)是殘缺的資本市場(chǎng)。（三）資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)日趨專(zhuān)業(yè)化從資金運(yùn)作主體看，世界保險(xiǎn)業(yè)對(duì)保險(xiǎn)資金的管理有三大種模式。一是保險(xiǎn)公司設(shè)立全資子公司或控股公司，采取專(zhuān)業(yè)化控股或集中統(tǒng)一的組織形式，實(shí)行專(zhuān)業(yè)化運(yùn)作，如保險(xiǎn)公司
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