【正文】 ）、中國聯(lián)通（ 600050）、國投新集（601918）、國藥一致（ 000028）等六家上市公司，建議逢低關注、擇機配置為主。 國企改革專題相關股票的分析師研究報告摘要 ? （一）中國重工（ 601989）投資要點： ? 公司是中船重工集團的上市旗艦，是國內研發(fā)生產體系最完整，產品門類最齊全的船舶配套設備制造業(yè)，是國內海軍艦船裝備的主要研制和供應商，業(yè)務貫穿整個船舶配套業(yè)的價值鏈，主營業(yè)務包括船用動力及部件，船用輔機和運輸設備及其他三個業(yè)務板塊。 ? 投資要點：看好科研所注入和南北船合并 ? 2022 年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入 億元、同比增長 %，實現(xiàn)凈利潤 億元、同比下降 %，攤薄每股收益 元。 國企改革專題相關股票的分析師研究報告摘要 ? 公司公告，近日 4 家科技控股全資子公司完成工商注冊登記；我們認為，這為軍工科研院所資產注入做好準備。同時，我們堅定看好南北船合并：首先，南北船合并是繼南北車、中電投國核合并之后，最有可能貫徹“一帶一路”戰(zhàn)略規(guī)劃的合并動作，都是要推動我國有競爭力的重大技術裝備出口；其次，今年是央企整合之年，規(guī)劃將一百多家央企整合為三五十家，南北船合并符合國家規(guī)劃；最后，南北船領導在不合適的時間交換強化了南北船合并的預期、加快了合并進程。 國企改革專題相關股票的分析師研究報告摘要 ? （二）中國衛(wèi)星（ 600118）投資要點： ? 公司是目前上市公司中唯一的衛(wèi)星制造公司，以專業(yè)子公司為依托，著力建設北京、深圳等產業(yè)基地，逐步形成以小衛(wèi)星和微小衛(wèi)星兩大總體為牽引，專業(yè)產品公司為支撐的宇航產業(yè)發(fā)展格局。全資子公司航天東方紅衛(wèi)星有限公司是小衛(wèi)星研制業(yè)務的經營主體。該公司全面承繼五院在小衛(wèi)星研制領域的人才，擁有成熟的小衛(wèi)星總體設計，總裝。測試和實驗方面的隊伍，建立了完整的小衛(wèi)星研制體系。 國企改革專題相關股票的分析師研究報告摘要 ? 投資要點：有望顯著受益于科研院所改制 ? 2022 年，中國成功進行了 16 次宇航發(fā)射任務。公司共發(fā)射小衛(wèi)星 10 顆，數量創(chuàng)歷史新高。據新聞報道：中國航天 2022 年計劃完成 20 次宇航發(fā)射。隨著我國對軍事信息化及國防安全的建設日趨重視，未來衛(wèi)星研制及發(fā)射將更趨頻繁。 ? 公司作為衛(wèi)星研制的重點單位，業(yè)務有望進入快速發(fā)展階段。據新聞報道，我國今年將擇機發(fā)射北斗導航全球組網試驗衛(wèi)星將使用“遠征一號”上面級。這標志著北斗三期建設開始，北斗導航衛(wèi)星進入密集發(fā)射組網階段。未來我國有望對北斗產業(yè)予以更大政策支持。公司在北斗衛(wèi)星研制和地面設備處于壟斷地位，是應用終端的主力供貨商。未來隨著北斗的大力發(fā)展，公司將多層次受益，并有望帶動公司衛(wèi)星通信、遙感等應用業(yè)務取得更快發(fā)展。 國企改革專題相關股票的分析師研究報告摘要 ? 公司大股東是航天科技五院，資產質量較好，收入及盈利水平是上市公司的數倍。我們預計科研院所分類改革有望在年內取得實質性進展。近期科工局相關領導對五院及其所屬事業(yè)單位分類改革工作進行了調研指導。我們認為公司改制準備較為充分，未來隨著政策的落地，公司改制速度將較快。大衛(wèi)星業(yè)務注入預期將提升，一旦注入，公司業(yè)績將顯著增厚，未來持續(xù)增長值得期待。 國企改革專題相關股票的分析師研究報告摘要 ? （三）寶鋼股份（ 600019）投資要點： ? 寶鋼是中國最大，最現(xiàn)代化的鋼鐵聯(lián)合企業(yè)， 《 世界鋼鐵業(yè)指南 》 評定寶鋼在世界鋼鐵行業(yè)的綜合競爭力為前三名，認為也是未來最具壓力容器用鋼，食品，飲料等包裝用鋼，金屬制品用鋼，不銹鋼，特種材料用鋼以及高等級建筑用鋼等領域，寶鋼股份在成為中國市場主要鋼材供應商的同時，產品出口日本，韓國，歐美四十多個國家和地區(qū)。 ? 投資要點：歐冶云商，打造全產業(yè)鏈的生態(tài)服務平臺 ? 公司一季度收入 415 億元，同比減少 11%，但是毛利率大幅上升至 %，一定程度上是公司轉型成果的體現(xiàn)。公司鋼鐵業(yè)務下游主要面向汽車、家電、包裝、機械、電工和管線。在整個需求領域中屬于需求相對較旺的子行業(yè)。在當前下游整體需求不旺的大前提下，公司所面臨的需求相對有保證。 國企改革專題相關股票的分析師研究報告摘要 ? 公司“一體兩翼”的戰(zhàn)略已經初現(xiàn)雛形，其中“一翼”的歐冶云商將會打造成全行業(yè)、全產業(yè)鏈的生態(tài)型服務平臺，內置五個子平臺，分別是電商、物流、金融、數據、材料。同時，在股權方面將采取開放式的形態(tài)，未來將會引入更多的投資者，盤活經營和股權。鋼鐵電商方面有 20 億的注冊資金， 2022年全年實現(xiàn) 451 萬噸的交易量，注冊用戶達到 萬家，銷售收入達到 151億元，同比大增 331%，其中東方付通在線支持超過 300 億元，同比增長 5倍。而之前與鋼聯(lián)合資建立的動產質押平臺已經與 14 家銀行簽訂了礦價合作協(xié)議，平臺登記量達到 萬噸，價值超過 9 億。 2022 年一季度交易量 170萬噸，預計全年交易量有望做到 1000 萬噸。而在物流方面，公司采取自建和吸引存量物流同行加入，打造全方位的物流平臺，在電商金融方面，公司將著重打造互聯(lián)網金融和供應鏈金融兩方面，力爭 2022 年全年融資余額 20 億，籌資 300 億。 國企改革專題相關股票的分析師研究報告摘要 ? （四）中國聯(lián)通（ 600050）投資要點： ? 中國聯(lián)通主營移動通信，國際國內長途通信，數據通信和互聯(lián)網及尋呼等綜合電信業(yè)務，通過聯(lián)通 BVI公司及其子公司中國聯(lián)合網絡通信（香港）股份有限公司控股中國聯(lián)合網絡通信有限公司，聯(lián)通運營公司是一家在中國境內提供綜合電信服務的大型電信公司，其經聯(lián)通集團授權在中國境內提供 3G（ CDMA）通信服務。聯(lián)通集團由原中國網通和原中國聯(lián)通的基礎上合并而成。 國企改革專題相關股票的分析師研究報告摘要 ? 投資要點： 電信又一輪重組預期，看好聯(lián)通變革 ? 日前，坊間流傳移動和廣電、電信和聯(lián)通合并，并稱之為 08年電信重組以來的又一大動作，而工信部和相關運營商第一時間做了澄清與辟謠，我們認為合并需要等待政府確切的消息，事前任何的揣測將是無任何意義的。但我們看好假如合并成真，所帶來的積極變化： ? 平衡發(fā)展，避免過度競爭，自 4G時代中國移動領先起跑一年以來， 4G用戶發(fā)展領先，移動目前總用戶數達到 ，比去年底增加 875 萬，其中 4G用戶數達到 億，一個季度就凈增了超 5300萬，移動的 4G用戶占總數的 %，聯(lián)通和電信加起來只有 %（約 1900萬戶）；同時聯(lián)通和電信獲得 F