項(xiàng)目融資概述ppt課件(已改無錯(cuò)字)
2023-06-09 22:31:36 本頁面
【正文】 選擇項(xiàng)目融資的基本前提是： 項(xiàng)目所帶來的利益足以彌補(bǔ)其額外的成本 選擇項(xiàng)目融資的理由 ① 突破借款限額 ② 分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn) ③ 規(guī)避政治風(fēng)險(xiǎn) ④ 避免財(cái)務(wù)惡化 ⑤ 享受稅收優(yōu)惠待遇 通常采用的融資方式 ① TOT ② BOT ③ ABS ④ 融資租賃 ⑤ 國外基金結(jié)構(gòu) BOT融資模式 BuildOperateTransfer 建設(shè) 經(jīng)營 轉(zhuǎn)讓 ? 降低投資風(fēng)險(xiǎn) ? 用項(xiàng)目本身來融資 ? 不影響投資人的資產(chǎn)負(fù)責(zé)狀況 ? 可以開展更多的投資業(yè)務(wù) 2 、 TOT融資模式 TransferOperateTransfer 轉(zhuǎn)讓 經(jīng)營 轉(zhuǎn)讓 ? 能夠避開 BOT方式所包含的大量風(fēng)險(xiǎn)和矛盾； ? 應(yīng)用于盤活國有資產(chǎn)、搞活國營企業(yè)。 3 、 ABS融資模式 Assetbacked Securities 資產(chǎn)證券化 ? 將缺乏流動性但又能產(chǎn)生可預(yù)期的穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)匯集起來； ? 將其轉(zhuǎn)變?yōu)榭梢栽诮鹑谑袌錾铣鍪酆土魍ǖ淖C券 。 4 、融資租賃模式 ① 出租人出租給項(xiàng)目公司使用其所需設(shè)備； ② 按期收回租金； ③ 項(xiàng)目公司在租賃期滿后取得設(shè)備的所有權(quán)。 5 、境外基金融資模式 境外基金指境外的投資機(jī)構(gòu)匯集各有關(guān)投資者的資金，根據(jù)設(shè)定的目標(biāo)，將資金分散投資于特定的資產(chǎn)組合，投資收益歸個(gè)人投資者。 開發(fā)商選擇項(xiàng)目融資方式 ?可以減少對公司資產(chǎn)負(fù)債表的負(fù)面 影響； ?可以在不同地區(qū)同時(shí)建設(shè)多個(gè)項(xiàng)目； ?各個(gè)項(xiàng)目之間的財(cái)務(wù)義務(wù)相互獨(dú)立 ， 互不影響 。 項(xiàng)目融資的目標(biāo) （ 1） 降低融資成本； （ 2） 改善風(fēng)險(xiǎn)程度； （ 3） 優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債表； （ 4） 有效地規(guī)避稅務(wù)部門審查； 項(xiàng)目融資的目標(biāo) （ 5） 避免項(xiàng)目的債務(wù)融資對公司財(cái)務(wù)報(bào)表的嚴(yán)格約束條款； （ 6） 通過將來有可能選擇實(shí)施多個(gè)項(xiàng)目 ， 使收入多元化； （ 7） 使每個(gè)項(xiàng)目的融資安排同項(xiàng)目建設(shè)及運(yùn)營該項(xiàng)目所需要的特定資產(chǎn) 、 負(fù)債相匹配 。 影響項(xiàng)目融資追索程度的因素 項(xiàng)目的性質(zhì)； 項(xiàng)目現(xiàn)金流量的強(qiáng)度及其可預(yù)測性； 借款人的經(jīng)驗(yàn)、信譽(yù)、管理能力； 借貸雙方對未來風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)方式。 信用支持： 如果項(xiàng)目本身的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度不足， 貸款人會要求借款人在項(xiàng)目的特定階段提供一定形式的信用支持。 信用支持 ? 可以減少融資對投資者資信和其他資產(chǎn)的依賴程度； ? 可以提高項(xiàng)目的債務(wù)承受能力。 貸款的信用支持通常分配給 各個(gè)項(xiàng)目參與者和利益相關(guān)者 ? 項(xiàng)目的產(chǎn)品市場方面 ? 工程建設(shè)方面 ? 原材料和能源供應(yīng)方面 貸款信用支持的分配與項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的分配 是相聯(lián)系的 稅務(wù)優(yōu)惠 不同的國家有不同的稅務(wù)優(yōu)惠政策 充分利用稅務(wù)優(yōu)惠可以 ?降低融資成本 ?提高項(xiàng)目的綜合收益率 ?提高項(xiàng)目的償債能力 項(xiàng)目融資的產(chǎn)生及沿革 ?項(xiàng)目融資源于西方發(fā)達(dá)國家； ? 項(xiàng)目融資的產(chǎn)生，有其客觀必然性 ；是經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物 。 （一）項(xiàng)目融資的產(chǎn)生 ? 早在 17世紀(jì)，英國私人業(yè)主建設(shè)燈塔的方式與項(xiàng)目融資中的 BOT方式極為相似； ? 20世紀(jì) 70年代末至 80年代初，隨著世界各國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，無論發(fā)達(dá)國家還是發(fā)展中國家，出現(xiàn)了大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)與資金短缺的矛盾。在此首開先河的是土耳其總理奧熱扎爾，1984年在討論公共項(xiàng)目私營問題時(shí)提出了 BOT的概念。 經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)期 經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)期 衰敗的企業(yè)不能直接依賴本身的信用能力，而是依靠企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品乃至項(xiàng)目的融資活動。 為了促使項(xiàng)目發(fā)起人與項(xiàng)目實(shí)體之間進(jìn)行有效的法律分離，同時(shí)保留融資有效追索權(quán)的屬性，項(xiàng)目融資也開始變得可行。 發(fā)展中國家 由于國際債務(wù)危機(jī)加劇，對外借款 能力下降，需要采用新的融資方式為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供資金來源。 財(cái)政預(yù)算緊張，公共設(shè)施項(xiàng)目私有化過程，都需要新的融資方式建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施。 發(fā)達(dá)國家 （二）項(xiàng)目融資產(chǎn)生的原因 最早的項(xiàng)目融資發(fā)生在 13世紀(jì)的英國 ， 是 “產(chǎn)品支付貸款”的原型 按抵押物不同 項(xiàng)目融資劃分的三個(gè)階段 “ 產(chǎn)品抵押貸款”階段 “預(yù)期產(chǎn)品抵押
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