海南航空財務(wù)分析報告doc10-財務(wù)分析(已改無錯字)
2022-10-01 12:58:25 本頁面
【正文】 │ │ │ ────────┴──────┴──────┴──────┴────── 三、環(huán)境分析： （外部環(huán)境） 機(jī)遇： 地理環(huán)境優(yōu)勢： 海南旅游屬于海南省的支柱產(chǎn)業(yè)，由于海南省與大陸的交通不便，航空運輸成為了海南省聯(lián)系大陸的重要的交通客運與貨運的工具，作為海南唯一的地方航空企業(yè)，占領(lǐng)了得天獨厚的地理優(yōu)勝。 國家和省人民政府的大力支持： 作為海南經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)，國家在政策稅收等條件給于了極大的優(yōu)惠政策，給海南航空一個良好的發(fā)展契機(jī)，其 對海南的旅游起到強(qiáng)大的支持，省政府更是提供大力的扶持， 金融機(jī)構(gòu)的大力支持： 在公司的十大股東中，包括光大銀行、建設(shè)銀行兩大金融企業(yè)，為海南航空的后續(xù)發(fā)展提供了資金保障，使其穩(wěn)步持續(xù)的發(fā)展。 威脅： 內(nèi)憂外患： 加入 WTO后將有大量外資航空企業(yè)進(jìn)入中國，加入競爭航空市場，對海南航空的市場占有率構(gòu)成極大的威脅。隨著三大航空公司的合并，各家實力都超過幾百億的資產(chǎn)，運輸 中國最龐大的下載資料庫 (整理 . 版權(quán)歸原作者所有 ) 第 7 頁 共 9 頁 能力大大提高，一場航空大戰(zhàn)必將到來，隨著價格跳水是必然結(jié)果，對于資產(chǎn)幾十個億的海南航空無疑是個巨大的威脅。 原油價格上漲： 2020 年來原油價格 持續(xù)上漲，主營成本大幅上升，對一貫采用底價格策略的海南航空是無形的威脅。 （內(nèi)部環(huán)境） 優(yōu)勝： 公司結(jié)構(gòu)，管理模式的優(yōu)勝： 公司是國內(nèi)唯一一家民營合資航空企業(yè)，公司負(fù)擔(dān)不重，機(jī)制較為靈活， 海航是中國第一批 4 家通過 CAAC121 部運行合格審定的航空公司之一，是中國第一家全面通過ISO9000 質(zhì)量體系認(rèn)證的航空公司。社會公認(rèn)海航從實力上已迅速成長為中國骨干航空公司，從理念上成為堅持改革銳意創(chuàng)新的新銳航空公司。海航致力于建設(shè)旅客首選航空公司。 海航改變了長期以來航空服務(wù)僅限于提供機(jī)上服務(wù)的傳統(tǒng)觀念，提出了“航空 產(chǎn)品”的概念，率先推出了“全系列產(chǎn)品，個性化服務(wù)”的全新服務(wù)理念，為旅客提供全方位全過程無縫隙的超值服務(wù)。公司在 A、 B上市，資金運營較為靈活。 合并擴(kuò)大： 海南航空與長安航空有限責(zé)任公司、山西航實施重組 ,擴(kuò)大了規(guī)模，加大市場競爭能力。 劣勢： 公司長期償債能力令人擔(dān)憂，資產(chǎn)運營能力較上年下滑 2020年 4月，中國民航總局對其下屬的 9家航空企業(yè)進(jìn)行了大規(guī)模的重組，形成國航、東方航空和南方航空三足鼎立的局面。雖然海航近年來發(fā)展勢頭凌厲，但是與三大集團(tuán)相比，無論是規(guī)模還是資金實力都處于下風(fēng)。要想在市場中勝出，唯 有另辟蹊徑，這個蹊徑就是建立和完善 “ 支線航空網(wǎng)絡(luò) ” ，既 “ 毛細(xì)血管戰(zhàn)略 ” 。 四、財務(wù)報表分析： 1999 年度財務(wù)報表及行業(yè)分析： 【公司行業(yè)情況與審計意見】 海南航空 (600221)屬于倉儲運輸行業(yè) , 該行業(yè)上市公司中已有 26 家公布 1999 年報 (其中無法評分 :1家，異動 :6家 )。 【特別關(guān)注】 據(jù)年報分析 ,公司賺取現(xiàn)金能力削弱，需特別關(guān)注。 【公司經(jīng)營情況解讀】 從今年情況看 , 海南航空的證星－若山風(fēng)向標(biāo)上市公司財務(wù)測評系統(tǒng)綜合得分為 , 倉儲運輸行業(yè)排名第 16。 (截至目前，該行業(yè)已發(fā)布 1999年 報總數(shù) 26 家 ) 償債能力處于同業(yè)下游水平，存在不能償還到期債務(wù)的較大風(fēng)險。 1999年公司的償債能力在倉儲運輸行業(yè)的排名中名列第 25, 得分為： 。 1999年倉儲運輸行業(yè)的償債能力平均得分： ，最高得分： ，最低得分： 。 資產(chǎn)負(fù)債管理能力處于同行業(yè)中游水平，但仍有明顯不足，公司應(yīng)當(dāng)花大力氣，充分發(fā)掘潛力，使公司發(fā)展再上臺階，給股東更大回報。 1999年公司的資產(chǎn)負(fù)債管理能力在倉儲運輸行業(yè)的排名中名列第 21, 得分為： 。 1999年倉儲運輸行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債管理能力平均得分 ： ，最高得分： ，最低得分： 。 盈利能力處于行業(yè)中游。預(yù)測其發(fā)展前景，還須關(guān)注公司是否有新的利潤增長點和管理科學(xué)化水 中國最龐大的下載資料庫 (整理 . 版權(quán)歸原作者所有 ) 第 8 頁 共 9 頁 平的提高。 1999年公司的盈利能力在倉儲運輸行業(yè)的排名中名列第 4, 得分為： 。 1999年倉儲運輸行業(yè)的盈利能力平均得分： ，最高得分： ，最低得分： 。 在同行業(yè)中，成長性一般，應(yīng)該注意其規(guī)模是否有適度擴(kuò)張的可能，否則將面臨行業(yè)領(lǐng)先者的巨大競爭壓力。 1999年公司的成長能力在倉儲運輸行業(yè)的排名中名列第 4, 得分為： 。 1999年倉儲運輸行業(yè)的成長能力平均得分： ，最高得分： ，最低得分： 。 在現(xiàn)金流量的安全性方面處于同行業(yè)中游水平。在改善現(xiàn)金流量方面，投資者應(yīng)當(dāng)關(guān)注其現(xiàn)金管理狀況，了解發(fā)生現(xiàn)金不足的具體原因。 19
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