【正文】 了寫給金融委的報(bào)告，接觸了P2P領(lǐng)域，研究了一些相關(guān)問(wèn)題。近年來(lái)，伴隨著網(wǎng)絡(luò)的全球化發(fā)展，P2P企業(yè)開始在國(guó)外和我國(guó)出現(xiàn)，P2P信貸模式也逐漸得到人們的高度關(guān)注。P2P，英文叫做PeertoPeer lending，即點(diǎn)對(duì)點(diǎn)信貸，或稱個(gè)人對(duì)個(gè)人信貸。P2P借貸，是目前正在興起的基于互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的一個(gè)相對(duì)較新的模式。網(wǎng)絡(luò)借貸中介幫助確定借貸的條款和準(zhǔn)備好必需的法律文本。而同時(shí)，收取一定的服務(wù)費(fèi)作為中介平臺(tái)的回報(bào)?！班l(xiāng)村銀行”價(jià)值理念的體現(xiàn)?！班l(xiāng)村銀行”屬于純民間的帶有公益性質(zhì)的銀行，它透過(guò)貸放50美元到100美元的小額資本，幫助農(nóng)民啟動(dòng)能增加收入的小型項(xiàng)目，也促成她們創(chuàng)造出了一種自產(chǎn)自銷的小商業(yè)模式。他開創(chuàng)了全球最獨(dú)特的“小額貸款”“微型金融”“微型商業(yè)”等財(cái)經(jīng)理念及其實(shí)踐。一、P2P企業(yè)的運(yùn)營(yíng)模式Prosper模式。prospe幫助人們更方便地相互借貸。網(wǎng)站就幫助借貸雙方找到自己的需要，實(shí)現(xiàn)自己的愿望，而網(wǎng)站靠收取手續(xù)費(fèi)盈利。對(duì)于借款人，并設(shè)定一個(gè)愿意支付給出借人的最高利息率。Prosper負(fù)責(zé)交易過(guò)程中的所有環(huán)節(jié)，包括貸款支付和收集符合借貸雙方要求的借款人和出借人。從2006年1月發(fā)布至2008年1月，2007年貸款額比2006年增加了8100萬(wàn)美元，增長(zhǎng)速度達(dá)到了115%。這個(gè)網(wǎng)站最終引起了美國(guó)證監(jiān)會(huì)的注意，他們認(rèn)為網(wǎng)站實(shí)際是在賣投資、賣金融產(chǎn)品，這種P2P(個(gè)人對(duì)個(gè)人)的借貸模式不合法，2008年初，美國(guó)證監(jiān)會(huì)勒令網(wǎng)站關(guān)閉。這說(shuō)明P2P信貸模式在美國(guó)也是處于動(dòng)蕩的探索期。Zopa模式。它提供的是P2P社區(qū)貸款服務(wù)。首先將借款人按信用等級(jí)分為A*、A、B和C四個(gè)等級(jí)，然后出借人可以根據(jù)借款人的信用等級(jí)、借款金額和借款時(shí)限提供貸款，當(dāng)然，借款人也可以相應(yīng)地選擇能夠接受的貸款利率。Zopa希望能用各種保護(hù)措施降低出借人的風(fēng)險(xiǎn)，比如強(qiáng)制要求借款人按月分期償還貸款、借款人必須簽署法律合同、允許出借人將一筆錢貸給幾位個(gè)人借款人。Zopa的模式獲得了業(yè)界的認(rèn)可，在2007年分別獲得了Webby Award的“最佳金融/支付網(wǎng)站”獎(jiǎng)和Banker Award的“最佳在線項(xiàng)目”獎(jiǎng)。Zopa模式的特點(diǎn)在于分散貸款、劃分信用等級(jí)、強(qiáng)制按月還款，網(wǎng)站擔(dān)負(fù)了更多的工作，較好地控制了風(fēng)險(xiǎn)。2007年5月上線的加州的森尼維爾市貸款的俱樂(lè)部 Lending Club，看中的卻是網(wǎng)民聯(lián)絡(luò)平臺(tái)的高傳播特性及朋友之間的互相信任，使用Facebook應(yīng)用平臺(tái)和其他社區(qū)網(wǎng)絡(luò)及在線社區(qū)將出借人和借款人聚合。Lending Club具有固定的貸款利率及平均三年的貸款年限。出借人可以瀏覽借款人的資料，并根據(jù)自己能夠承受的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)或是否是自己的朋友來(lái)進(jìn)行借款交易。借款人可以在Lending Club Facebook應(yīng)用中發(fā)出借款請(qǐng)求，因?yàn)镕acebook中多為認(rèn)識(shí)多時(shí)的朋友或同學(xué)，所以大多數(shù)借款人都覺(jué)得將借款請(qǐng)求在此公布會(huì)增加成功的可能性，同時(shí)也不必將自己的信用歷史公布，增強(qiáng)了私密性。最低1000美元。Lending Club模式除了劃分信用等級(jí)外，網(wǎng)站還規(guī)定固定利率，并且利用網(wǎng)民交際平臺(tái)為自己服務(wù)，這一點(diǎn)不得不說(shuō)是一個(gè)創(chuàng)舉。2005年成立的Kiva是一個(gè)非營(yíng)利的P2P貸款網(wǎng)站，主要面對(duì)的借款人是發(fā)展中國(guó)家收入非常低的企業(yè)。每一個(gè)貼出的貸款請(qǐng)求會(huì)詳細(xì)提供各企業(yè)家的簡(jiǎn)歷、貸款理由和用途、從其他出借人處借貸的總金額、貸款時(shí)限(一般為612 個(gè)月)，以及貸款的潛在風(fēng)險(xiǎn)。一旦一筆貸款的總金額募集完成，Kiva使用PayPal將貸款轉(zhuǎn)賬給Kiva的當(dāng)?shù)睾匣锶恕Ｍㄟ^(guò)以上四種P2P企業(yè)的典型分析可以看出，國(guó)外P2P企業(yè)主要是在探索中前進(jìn)，就其運(yùn)營(yíng)模式來(lái)看，Kiva是非盈利的公益借款平臺(tái)，Prosper是典型的借貸中介平臺(tái)，在此出借人和借款人完全是自主交易、Zopa做得更多，最主要的是強(qiáng)制借款人每月還款，降低了出借人的風(fēng)險(xiǎn)，Lending Club則承擔(dān)了更多責(zé)任，主要表現(xiàn)在根據(jù)借款人信用評(píng)級(jí)規(guī)定不同的固定利率并利用現(xiàn)成的網(wǎng)絡(luò)交際平臺(tái)為自己服務(wù)。據(jù)此認(rèn)為可以把國(guó)外的P2P企業(yè)歸納為：非盈利公益型（Kiva）、單純中介型（Prosper）和除了是平臺(tái)中介還是擔(dān)保人、聯(lián)合追款人、利率制定人的復(fù)合中介型（Zopa、Lending Club）三類。英美等國(guó)人長(zhǎng)期以來(lái)形成了依賴信用卡進(jìn)行超前消費(fèi)的習(xí)慣，所以當(dāng)一種比向銀行借款更靈活更可行的形式出現(xiàn)時(shí)，他們接受起來(lái)就更加容易，同時(shí)，由于國(guó)外信用消費(fèi)的歷史長(zhǎng)，具有完善的信用評(píng)級(jí)制度，每個(gè)人的信用程度都可以有據(jù)可查。比較得到公認(rèn)的有宜信、拍拍貸、紅嶺、齊放和青島的部分金融中介公司。下面針對(duì)這些P2P企業(yè)做典型性分析。拍拍貸成立于2007年的上海，是國(guó)內(nèi)較為典型的P2P在線信貸平臺(tái)，可以作為國(guó)內(nèi)一些P2P網(wǎng)站的典型樣本。利率由借款人和競(jìng)標(biāo)人的供需市場(chǎng)決定。其操作流程是，借款人發(fā)布借款信息，把自己的借款原因、借款金額、預(yù)期年利率、借款期限一一列出并給出最高利率，出借人參與競(jìng)標(biāo)，利率低者中標(biāo)。網(wǎng)頁(yè)上會(huì)有該借款人借款進(jìn)度以及完成投標(biāo)筆數(shù)的顯示。若未能在規(guī)定期限內(nèi)籌到所需資金，該項(xiàng)借款計(jì)劃則流標(biāo)。這樣每月要還的數(shù)額是很小的，還款壓力也小。二是信用審核引入社會(huì)化因素。所以，拍拍貸認(rèn)為網(wǎng)絡(luò)社區(qū)、用戶網(wǎng)上的朋友圈也是其信用等級(jí)系統(tǒng)的重要部分之一，網(wǎng)站內(nèi)圈中好友、會(huì)員好友越多，個(gè)人借入貸出次數(shù)越高，信用等級(jí)也越高。拍拍貸發(fā)展迅速，在近一年半的時(shí)間內(nèi)，在全國(guó)積累了逾8萬(wàn)名注冊(cè)用戶，單2009年3月的放貸金額就接近累計(jì)總額的五分之一。拍拍貸對(duì)借款人只有信用要求而無(wú)抵押，對(duì)出借人也不承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任。所以，事實(shí)上這種形式對(duì)出借人來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)是比較大的。所以筆者認(rèn)為投資拍拍貸，風(fēng)險(xiǎn)較高而收益也較高。所以，拍拍貸屬于單純中介型P2P。宜信模式：無(wú)抵押有擔(dān)保模式宜信P2P公司成立于2006年的北京。而是宜信全程掌控。企業(yè)利潤(rùn)來(lái)自服務(wù)費(fèi)。宜信雖然沒(méi)有出借人和借款人雙方共立的合同，但是宜信第三方賬戶人，擔(dān)任了出借和借款的債務(wù)轉(zhuǎn)移人，即首先第三方賬戶戶主成為宜信的出借人，等到宜信挑選好借款人后，第三方賬戶戶主就把債權(quán)轉(zhuǎn)到真正的出借人手中。當(dāng)然出借人也可以選擇不收款而繼續(xù)放在宜信找下一個(gè)借款人。宜信模式主要有兩個(gè)特點(diǎn)：一是宜信的保障金制度。這樣，出借人就會(huì)有極大的風(fēng)險(xiǎn)。這是對(duì)出借人的最大化擔(dān)保。作為還款的有力保障，宜信采取的分散貸款和每月還款制度，比較大限度地保障了有效還款。所以，宜信在15個(gè)城市設(shè)點(diǎn)，其目的之一就是方便面見。據(jù)稱宜信的壞賬一直控制在2%以下。筆者認(rèn)為宜信模式的風(fēng)險(xiǎn)控制力度較大，投資風(fēng)險(xiǎn)比較小，而收益相比拍拍貸低。據(jù)業(yè)內(nèi)粗略統(tǒng)計(jì)，自2003年青島第一家民間借貸中介機(jī)構(gòu)成立以來(lái)，2006年本市此類機(jī)構(gòu)發(fā)展至40多家，隨后以每年50％左右的幅度增長(zhǎng)，目前已達(dá)100家左右。青島模式由于摸索時(shí)間較長(zhǎng)而相對(duì)成熟。青島P2P公司不良貸款率普遍較低，一個(gè)重要原因是基本上都以房產(chǎn)為抵押，汽車、股票、合同等一律不得作為抵押物，以控制風(fēng)險(xiǎn)。所以，青島的P2P企業(yè)是基本不做外地人的生意的。因?yàn)橛锌尚诺牡盅何颬2P企業(yè)完全可以為出借人做擔(dān)保。青島P2P模式是風(fēng)險(xiǎn)最低的，P2P企業(yè)也是擔(dān)負(fù)最大責(zé)任的。但是由于其企業(yè)都是民間借貸中介轉(zhuǎn)型而來(lái)，所以并不重視網(wǎng)絡(luò)的作用，其網(wǎng)站頁(yè)面多半并沒(méi)有個(gè)人借款信息或者是出借信息，而是公司的自我宣傳，旨在讓借款人或者是出借人到其公司面見洽談，而且青島只做本地人生意，由于P2P企業(yè)的主要特點(diǎn)是以網(wǎng)絡(luò)為載體展開運(yùn)營(yíng)的，所以青島模式在一定意義還不是典型的P2P企業(yè)。齊放網(wǎng)面對(duì)經(jīng)濟(jì)分層現(xiàn)象嚴(yán)重的大學(xué)生，將自己的目標(biāo)群體鎖定在能交學(xué)費(fèi)但需要參加大學(xué)之外教育培訓(xùn)和投資的學(xué)生。齊放的風(fēng)險(xiǎn)控制有以下三個(gè)特點(diǎn)：一是分散貸款。二是嚴(yán)格審核。即學(xué)生在發(fā)布求助信息前，需要通過(guò)五項(xiàng)相關(guān)的認(rèn)證：網(wǎng)站的身份證認(rèn)證、移動(dòng)電話認(rèn)證、銀行賬號(hào)認(rèn)證和電子郵件認(rèn)證、學(xué)生證認(rèn)證。三是風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。這樣既可以更好地找到合適的受貸對(duì)象，提供受貸學(xué)生的真實(shí)有效評(píng)估，又容易讓學(xué)生通過(guò)齊放找到貸款，還能規(guī)避出借人的風(fēng)險(xiǎn)。齊放的利潤(rùn)有三個(gè)來(lái)源：一是服務(wù)費(fèi)，大約2%左右。三是培訓(xùn)學(xué)費(fèi)收入提成。齊放通過(guò)與培訓(xùn)機(jī)構(gòu)或企業(yè)合作，在為無(wú)力承擔(dān)培訓(xùn)費(fèi)用或企業(yè)培訓(xùn)的大學(xué)生提供助學(xué)的同時(shí)，也從培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的學(xué)費(fèi)收入中分成。齊放2007 年底啟動(dòng)，6個(gè)月就已經(jīng)處理了2500項(xiàng)借款，平均每筆借款數(shù)目是400美元，還款期限1到2年，齊放提供給貸款人的年利率為5%～15%，根據(jù)借款人公認(rèn)的信用指數(shù)進(jìn)行變動(dòng)。齊放的運(yùn)營(yíng)模式屬于復(fù)合中介型而其盈利模式也是復(fù)合的，其利潤(rùn)來(lái)源并不是靠單一收取服務(wù)費(fèi)，這在P2P企業(yè)中式比較特別的一點(diǎn)，也是值得其他P2P企業(yè)借鑒的一點(diǎn)。從我國(guó)的P2P典型企業(yè)的運(yùn)營(yíng)模式和運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀來(lái)看，中國(guó)借鑒外國(guó)模式是比較成功的。目前中國(guó)缺少像Lending Club這樣利用現(xiàn)成的交際平臺(tái)的P2P企業(yè)，但是青島模式和齊放模式則更有中國(guó)特色，而且中國(guó)P2P企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制比較成功，整個(gè)行業(yè)也正在迅速興起和壯大中。2012年，在已經(jīng)開工建設(shè)2800萬(wàn)余平方米的基礎(chǔ)上，重慶又提出新建1350萬(wàn)平方米公租房，對(duì)之前的規(guī)劃進(jìn)行“加碼”。住房保障“全覆蓋”今年60歲的康莊美地公租房小區(qū)承租人葉文萍做夢(mèng)也想不到，自己能住上環(huán)境優(yōu)美的小區(qū)房。聽說(shuō)政府建公租房的消息后，她抱著試試的心態(tài)申請(qǐng)了一套50多平方米的公租房，幸運(yùn)地被搖中了。在重慶，與葉文萍一樣通過(guò)公租房實(shí)現(xiàn)“住房夢(mèng)”的困難群體，目前已有30萬(wàn)人，4000余萬(wàn)平方米公租房全部建成后，將為超過(guò)200萬(wàn)的中低收入群體解決住房困難。但是，對(duì)低收入群體的住房供應(yīng)，盡管有廉租住房、經(jīng)濟(jì)適用住房以及危舊房、棚戶區(qū)、城中村改造安置房等形式進(jìn)行保障，但保障面不到總?cè)丝诘?0％，事實(shí)上形成了住房供應(yīng)主要靠市場(chǎng)來(lái)解決的“單軌制”?！白》渴抢习傩兆畲蟮拿裆鷨?wèn)題”，中共中央政治局委員、重慶市委書記***說(shuō)，“我們黨要贏得民心，就要為老百姓蓋房子，努力實(shí)現(xiàn)‘居者有其屋’。要實(shí)現(xiàn)“住有所居”目標(biāo)，應(yīng)跳出單純的市場(chǎng)思維，既要借助市場(chǎng)這只“看不見的手”推動(dòng)中高檔商品住房的合理配置，又要用政府“看得見的手”建保障性住房托底，實(shí)行城市住房供應(yīng)的“雙軌制”。這其中，公租房建設(shè)是最關(guān)鍵一環(huán)。大規(guī)模集中建公租房，短時(shí)間建那么大體量的公租房，房屋質(zhì)量又如何保證？重慶市國(guó)土資源和房屋管理局局長(zhǎng)張定宇介紹，在公租房建設(shè)中，從規(guī)劃選址、戶型設(shè)計(jì)、小區(qū)環(huán)境、配套設(shè)施等，都精心設(shè)計(jì)，力求讓中低收入群體生活得舒適，有尊嚴(yán)。周邊的交通等市政設(shè)施與項(xiàng)目建設(shè)同步，配套設(shè)施齊全。本刊記者在新投入使用的康莊美地公租房小區(qū)看到，盡管已是隆冬季節(jié)，栽種了桂花、竹子、銀杏、紅楓等樹種的小區(qū)依然生機(jī)勃勃。敢于舍棄“土地財(cái)政”，以劃撥方式供應(yīng)土地是重慶公租房建設(shè)的一個(gè)亮點(diǎn)。2003年，又在土地儲(chǔ)備中心的基礎(chǔ)上，建立了政府主導(dǎo)型的土地儲(chǔ)備供應(yīng)機(jī)制，將土地牢牢掌握在政府手中。地有了，錢從哪里來(lái)？首先，由于公租房用地不收土地出讓金，客觀上降低了公租房建設(shè)成本?？們r(jià)僅為2億多元。其次，重慶市構(gòu)建了政府先導(dǎo)、社會(huì)補(bǔ)充的投融資格局。重慶按財(cái)政投入和融資貸款3：7的比例，采取“1＋3”模式籌措資金?！?”是除財(cái)政投入外的800億元融資貸款，通過(guò)社會(huì)渠道，如銀行貸款、住房公積金貸款、社保基金貸款等融資籌集。2012年，重慶還將通過(guò)國(guó)有企業(yè)、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等非銀行類機(jī)構(gòu)獲得融資近500億元，將繼續(xù)爭(zhēng)取住房公積金貸款40億元，實(shí)現(xiàn)公租房建設(shè)“不差錢”。這也是一些地方對(duì)建保障性住房“想建又怕建”的重要原因，但在重慶決策者眼中，公租房是一筆優(yōu)良資產(chǎn)。具體來(lái)看，重慶公租房建設(shè)大約需要社會(huì)融資800多億元，這部分資金主要通過(guò)3個(gè)渠道逐步償還：一是按10％的比例配建商業(yè)設(shè)施，以市場(chǎng)價(jià)出售，可回籠資金400多億元；二是承租5年后，出售約1／3有限產(chǎn)權(quán)的公租房，可回收資金400多億元；三是租金收入，在扣除維護(hù)和管理費(fèi)用后仍有盈余，可用于平衡貸款利息。同時(shí)，通過(guò)“對(duì)外公示＋社會(huì)監(jiān)督”的辦法，將公租房置于政府管理和民眾監(jiān)督之下。重慶設(shè)計(jì)了一整套嚴(yán)密的準(zhǔn)入和退出機(jī)制，特別強(qiáng)調(diào)要加強(qiáng)“后門”的退出管理，嚴(yán)防利益輸送，真正讓公租房成為服務(wù)中低收入群體的“民心工程”。三是進(jìn)城務(wù)工及外地來(lái)渝工作的無(wú)住房人員。對(duì)于公租房保障對(duì)象的界定，最初的條件是：?jiǎn)紊砣耸吭率杖氩桓哂?000元，家庭人均月收入不高于1500元。在廣征民意的基礎(chǔ)上，重慶取消了這一收入標(biāo)準(zhǔn)限制。黃奇帆介紹，重慶對(duì)公租房的退出機(jī)制進(jìn)行了制度設(shè)計(jì)，特別規(guī)定公租房不得進(jìn)入二手商品房市場(chǎng)交易，購(gòu)買人需要轉(zhuǎn)讓的，由政府回購(gòu)。”重慶市還設(shè)計(jì)了懲罰性的強(qiáng)制退出機(jī)制。一個(gè)“支點(diǎn)”撐起多重效益重慶市推出不收土地出讓金的公租房，財(cái)政收入減少，從短期賬面看“吃虧”了，實(shí)際并非如此。重慶市政府更看重的是這筆科學(xué)可持續(xù)發(fā)展的“大賬”。假定20萬(wàn)家企業(yè)年平均營(yíng)業(yè)額400萬(wàn)元，全年總產(chǎn)值就高達(dá)8000億元，僅營(yíng)業(yè)稅就達(dá)500億元之多。同時(shí)，重慶城鄉(xiāng)統(tǒng)籌改革步伐在加快，到2020年城鎮(zhèn)化率由目前的27％提升到60％，這就意味著會(huì)增加1000萬(wàn)城鎮(zhèn)居民。重慶工商大學(xué)校長(zhǎng)楊繼瑞說(shuō)，過(guò)去幾年房?jī)r(jià)飆升，逼走了眾多就業(yè)者，自然也逼走了眾多創(chuàng)業(yè)者。另一方面，“公租房上市，會(huì)把‘夾心層’人群吸引過(guò)去，有利于引導(dǎo)更多人轉(zhuǎn)變住房觀念，覺(jué)得‘租房比硬著頭皮買房生活得更好’?！敝貞c大學(xué)建設(shè)管理和房地產(chǎn)學(xué)院院長(zhǎng)任宏認(rèn)為，由于公共租賃房的租金是市場(chǎng)價(jià)的60％，隨著大量公租房逐漸上市，其周邊商品房的租金勢(shì)必受到拉動(dòng)，將會(huì)直接影響租賃投資投機(jī)性需求，有利于穩(wěn)定房地產(chǎn)