【正文】 境的癥結(jié)在于結(jié)構(gòu)性改革遲緩。但從實(shí)際效果看，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇遲緩，市場(chǎng)需求持續(xù)低迷，大宗商品價(jià)格大幅回落，主要經(jīng)濟(jì)體全要素生產(chǎn)率增速放緩。國(guó)際分工格局重構(gòu)對(duì)結(jié)構(gòu)性改革提出緊迫要求。國(guó)際金融危機(jī)后，這種“大三角”分工格局悄然發(fā)生變化。全球分工格局加快調(diào)整，跨境資本重新配置，各主要經(jīng)濟(jì)體都力求通過(guò)結(jié)構(gòu)性調(diào)整提升分工位勢(shì)，爭(zhēng)取更有利的分工地位。改革開(kāi)放以來(lái)特別是加入世界貿(mào)易組織后，我國(guó)對(duì)外開(kāi)放水平不斷提高，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力明顯增強(qiáng)。但也要看到，隨著我國(guó)要素成本逐步提高，傳統(tǒng)比較優(yōu)勢(shì)逐步減弱，而新的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)尚未形成，面臨“前有圍堵、后有追兵”的雙重?cái)D壓態(tài)勢(shì)。推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革要突出問(wèn)題導(dǎo)向著力減少無(wú)效和低端供給。2015年底，我國(guó)鋼鐵產(chǎn)能利用率已降至70%左右，煤炭產(chǎn)能利用率還要更低一些，產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題十分突出；，創(chuàng)下歷史新高，尤其是三四線(xiàn)城市庫(kù)存壓力很大。去產(chǎn)能、去庫(kù)存是減少無(wú)效和低端供給、提高經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率的根本舉措。有效和中高端供給不足是導(dǎo)致國(guó)內(nèi)消費(fèi)外流、消費(fèi)潛力難以釋放等問(wèn)題的主要原因。這反映了我國(guó)供給體系和產(chǎn)品品質(zhì)明顯不適應(yīng)市場(chǎng)需求變化，不適應(yīng)居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)的要求。著力推進(jìn)體制機(jī)制改革。推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，可以打通要素流動(dòng)和再配置的通道，使生產(chǎn)要素從無(wú)效需求流向有效需求領(lǐng)域、從低端領(lǐng)域流向中高端領(lǐng)域，進(jìn)而提高要素配置效率。供給和需求是對(duì)立統(tǒng)一的，保持總供給和總需求的動(dòng)態(tài)平衡是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要條件。推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革并不意味著放棄需求管理。在國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩不定、國(guó)內(nèi)面臨經(jīng)濟(jì)下行壓力的背景下，做好需求管理可以改善市場(chǎng)預(yù)期，增強(qiáng)人們對(duì)經(jīng)濟(jì)的信心，避免經(jīng)濟(jì)下行與市場(chǎng)悲觀(guān)預(yù)期形成相互循環(huán)的放大效應(yīng)。充分發(fā)揮需求管理的“穩(wěn)定器”作用，可以避免經(jīng)濟(jì)增速短期快速下行激化各種矛盾和潛在風(fēng)險(xiǎn)，避免增大改革的難度和成本。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革也能發(fā)揮提振需求的作用。比如，房地產(chǎn)“去庫(kù)存”政策中的保障房貨幣化，在棚戶(hù)區(qū)改造中以貨幣化形式鼓勵(lì)搬遷住戶(hù)購(gòu)買(mǎi)存量房以及降低商品房首付比例等，在去庫(kù)存的同時(shí)將拉動(dòng)裝修和家電等相關(guān)消費(fèi)。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革還可以通過(guò)產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新提高產(chǎn)品品質(zhì)和質(zhì)量，吸引和創(chuàng)造更多的國(guó)內(nèi)外需求。當(dāng)前的產(chǎn)能過(guò)剩矛盾十分突出，部分行業(yè)出現(xiàn)周期性過(guò)剩和絕對(duì)性過(guò)剩的相互疊加，產(chǎn)品供給遠(yuǎn)大于需求，使得工業(yè)品價(jià)格持續(xù)回落，企業(yè)利潤(rùn)大幅下降，企業(yè)虧損面不斷擴(kuò)大。通過(guò)“去產(chǎn)能”，逐步化解工業(yè)領(lǐng)域的過(guò)剩產(chǎn)能，促進(jìn)企業(yè)優(yōu)勝劣汰，有利于工業(yè)品價(jià)格合理回歸，扭轉(zhuǎn)企業(yè)整體利潤(rùn)下滑的局面。著力防范和化解風(fēng)險(xiǎn)。推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，一方面可以通過(guò)處置“僵尸企業(yè)”和不良債務(wù)，加快資產(chǎn)重組，提高資產(chǎn)收益率，改善資產(chǎn)質(zhì)量，避免潛在風(fēng)險(xiǎn)的積累；另一方面可以通過(guò)“降成本”，減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，改善企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和償債能力，降低銀行貸款不良率上升的壓力，引導(dǎo)資金更好地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，增強(qiáng)實(shí)體企業(yè)的活力，提高國(guó)民經(jīng)濟(jì)整體效益。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革不僅要做好“減法”，還要做好“加法”“乘法”和“除法”。做乘法，就是要轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，加大研發(fā)投入力度，加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，完善科技成果轉(zhuǎn)化的激勵(lì)機(jī)制，提高技術(shù)進(jìn)步對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率。認(rèn)識(shí)新常態(tài)、適應(yīng)新常態(tài)、引領(lǐng)新常態(tài)，是當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大邏輯，推動(dòng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是適應(yīng)和引領(lǐng)新常態(tài)的戰(zhàn)略行動(dòng)，為新常態(tài)下“怎么干”指明了方向。今天我就用經(jīng)濟(jì)學(xué)原理來(lái)解讀一下何為供給側(cè)改革，正確理解供給側(cè)改革：看待中國(guó)經(jīng)濟(jì)擺脫“速度情結(jié)”。雖然經(jīng)濟(jì)下行不排除仍然存在有效需求不足的問(wèn)題，但矛盾的主要方面在供給側(cè)。這是發(fā)展中國(guó)家的通病。我國(guó)試圖通過(guò)消費(fèi)、投資、出口三駕馬車(chē)來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，問(wèn)題是被激發(fā)出來(lái)的消費(fèi)需求沒(méi)有形成對(duì)本國(guó)產(chǎn)品的現(xiàn)實(shí)需求，而是轉(zhuǎn)向國(guó)外，沒(méi)有起到對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用。主張一經(jīng)提出在國(guó)內(nèi)產(chǎn)生的影響力持續(xù)發(fā)酵，2015年11月10日，國(guó)家主席習(xí)近平在中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第十一次會(huì)議上提出：“在適度擴(kuò)大總需求的同時(shí)，著力加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，著力提高供給體系質(zhì)量和效率，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)力”； 同年11月18日亞太經(jīng)合組織APEC工商領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)上，習(xí)近平主席又一次提到要加強(qiáng)“供給側(cè)”結(jié)構(gòu)性改革。這一重大轉(zhuǎn)向有望迎來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)性突破和轉(zhuǎn)折。這集中表現(xiàn)在部分重要指標(biāo)回升基礎(chǔ)不牢、短期波動(dòng)較大、筑底趨勢(shì)未明等。對(duì)此專(zhuān)家指出：一方面，增速隨著經(jīng)濟(jì)體體量的增大而回落是客觀(guān)規(guī)律；另一方面，供給側(cè)改革著眼于中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)中的深層次問(wèn)題，改革過(guò)程具有長(zhǎng)期性、復(fù)雜性等特點(diǎn)，要求供給側(cè)改革讓中國(guó)經(jīng)濟(jì)“迅速回升”無(wú)疑是過(guò)時(shí)思維和急躁心態(tài)的體現(xiàn)。新加坡國(guó)立大學(xué)東亞研究所教授黃朝翰近日表示，中國(guó)不可能永遠(yuǎn)以6%—7%的速度增長(zhǎng)，沒(méi)有哪個(gè)經(jīng)濟(jì)體能夠保持這一高增長(zhǎng)率，而“新常態(tài)”可以成為中國(guó)加快改革和對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)行再平衡的一次機(jī)會(huì)?！秉S朝翰說(shuō)。將對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)回暖的期盼全部放在供給側(cè)改革上面，顯然忽視了經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的復(fù)雜性，不符合中國(guó)關(guān)于總需求調(diào)控和供給側(cè)改革的論述。相對(duì)而言，供給側(cè)的調(diào)整要比需求側(cè)的調(diào)整時(shí)間更長(zhǎng)?！睆堄儡姀?qiáng)調(diào)。這些不被有“速度情結(jié)”的人所重視的深刻變化，恰恰是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革所追求的方向。喻老》中，“扁鵲見(jiàn)蔡桓公”的故事可謂廣為人知。想要真正看透中國(guó)經(jīng)濟(jì)，亦需要明白“改革有陣痛、但不改革就是長(zhǎng)痛”這個(gè)道理。只是，我們可以在改革中盡量控制“陣痛”，使之能夠?yàn)榻?jīng)濟(jì)社會(huì)所承受?，F(xiàn)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)背負(fù)著“三座大山”：高稅、高息和高負(fù)擔(dān)。就江蘇企業(yè)來(lái)說(shuō)，比較突出的問(wèn)題是金融杠桿高（互相擔(dān)保）導(dǎo)致企業(yè)成為“僵尸”。面對(duì)這種狀況，結(jié)構(gòu)性改革不能簡(jiǎn)單地歸結(jié)為關(guān)?！敖┦髽I(yè)”，而應(yīng)該在“去杠桿”和“降成本”基礎(chǔ)上為企業(yè)減負(fù)，讓更多企業(yè)輕裝上陣?！叭ジ軛U”是針對(duì)企業(yè)金融債務(wù)過(guò)高而提出來(lái)的。因此去金融債務(wù)的杠桿需要精準(zhǔn)，需要尋求在債務(wù)鏈條中的突破口。有限度的精準(zhǔn)的加必要的杠桿來(lái)去企業(yè)杠桿，不失為是四兩撥千斤的方式，對(duì)某些有發(fā)展空間的高負(fù)債企業(yè)采取“債轉(zhuǎn)股”的方式也可以進(jìn)行嘗試。在為企業(yè)降成本方面需要處理好國(guó)民收入分配中國(guó)家、企業(yè)和職工三者的利益關(guān)系，突出企業(yè)利益。另一方面政府要給企業(yè)讓利。這對(duì)企業(yè)的起死回生必然起到杠桿作用。在以上“去杠桿”和“降成本”的基礎(chǔ)上處置“僵尸企業(yè)”，范圍必然會(huì)縮小。處置“僵尸企業(yè)”最簡(jiǎn)單的方法就是需求側(cè)的市場(chǎng)淘汰的方法。保企業(yè)還是保職工之爭(zhēng)實(shí)際上是偽命題。第五篇：供給側(cè)改革“供給側(cè)改革”與供給學(xué)派2015年11月10日，在中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第十一次會(huì)議上，總書(shū)記強(qiáng)調(diào)，在適度擴(kuò)大總需求的同時(shí)，著力加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，著力提高供給體系質(zhì)量和效率，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)力。供給學(xué)派主張減稅、減開(kāi)支、減管制、減貨幣發(fā)行或控制通脹。供給學(xué)派重視發(fā)展生產(chǎn)，凱恩斯主義主張刺激消費(fèi)，由于知識(shí)立場(chǎng)的分歧，他們提出的政策主張完全對(duì)立。供給學(xué)派反對(duì)通貨膨脹，認(rèn)為那樣是稀釋紙幣，不利于儲(chǔ)蓄；凱恩斯主義則一再鼓勵(lì)央行放水，恨不能將利息降至負(fù)數(shù)。里根上臺(tái)后，于1981年將供給學(xué)派的主張結(jié)合貨幣學(xué)派的主張一起運(yùn)用到經(jīng)濟(jì)管理中，并分解為削減不包括軍費(fèi)在內(nèi)的財(cái)政開(kāi)支，對(duì)企業(yè)和納稅個(gè)人實(shí)施大規(guī)模減稅，減少對(duì)企業(yè)的干預(yù)，嚴(yán)格控制貨幣供應(yīng)量、削減社會(huì)福利開(kāi)支，逐年平衡預(yù)算等措施。從里根經(jīng)濟(jì)學(xué)的實(shí)踐效果看，總體是正向的。雖然對(duì)貧困家庭的補(bǔ)貼減少，反映了供給學(xué)派“劫貧濟(jì)富”的性質(zhì)。此外，%回落到低于5%。所謂“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”是指從供給側(cè)入手，針對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性問(wèn)題而推進(jìn)的改革。這六個(gè)方面的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題既相對(duì)獨(dú)立、又相互疊加，需要通過(guò)結(jié)構(gòu)性改革有針對(duì)性地加以解決。供給側(cè)改革的實(shí)質(zhì)就是要：一則形成新主體，即要發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用，發(fā)揮企業(yè)、企業(yè)家、創(chuàng)業(yè)者等在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主導(dǎo)作用，同時(shí)要簡(jiǎn)政放權(quán)，轉(zhuǎn)變政府職能，約束政府的“有形之手”，正確發(fā)揮政府的作用；二則培育新動(dòng)力，即通過(guò)全面改革培育新的增長(zhǎng)動(dòng)力，通過(guò)全面創(chuàng)新形成新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，通過(guò)提高全要素生產(chǎn)率來(lái)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展；三則發(fā)展新產(chǎn)業(yè)，即一方面要尊重和順應(yīng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律、市場(chǎng)規(guī)律，及時(shí)淘汰產(chǎn)能過(guò)剩和僵尸企業(yè)等，讓市場(chǎng)及時(shí)出清，避免資源浪費(fèi)，及時(shí)化解經(jīng)濟(jì)泡沫，避免系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，另一方面要大力發(fā)展新產(chǎn)業(yè)、新技術(shù)、新業(yè)態(tài)等。2008年國(guó)際經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)后，為了保增長(zhǎng)或穩(wěn)增長(zhǎng)，我們采取了一系列需求管理政策，如積極的財(cái)政政策、穩(wěn)健的貨幣政策和政府投資政策等。但此后需求管理政策的邊際效應(yīng)在遞減，雖然連續(xù)多次采取了穩(wěn)增長(zhǎng)措施，%的高度之后，一直在震蕩下行，%，而且尚未扭轉(zhuǎn)下行趨勢(shì)。其次，需求管理政策的副作用和后遺癥越來(lái)越大。鋼鐵、電解鋁、水泥、建材、造船等行業(yè)的產(chǎn)能利用率已下降到70%左右，許多城市的房?jī)r(jià)已大大超過(guò)多數(shù)居民的承受力，%，我國(guó)商業(yè)銀行的不良貸款率已逼近2%的警戒線(xiàn)。第三，推進(jìn)供給側(cè)改革是實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的需要?？沙掷m(xù)發(fā)展要求盡可能少地消耗資源能源、保護(hù)環(huán)境，而在推進(jìn)工業(yè)化城鎮(zhèn)化過(guò)程中要做到少消耗資源能源、保護(hù)好環(huán)境，根本的出路是提高全要素生產(chǎn)率，即以較少的資源能源投入獲得較高的產(chǎn)出。而推進(jìn)供給側(cè)改革正是要培育“三大發(fā)動(dòng)機(jī)”，提高全要素生產(chǎn)率，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的健康可持續(xù)發(fā)展。供給側(cè)改革的定義總書(shū)記在中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第十一次會(huì)議上的講話(huà)，更全面地為“供給側(cè)改革”下了定義：其一，“要促進(jìn)過(guò)剩產(chǎn)能有效化解，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化重組”。這意味著，從央企到地方國(guó)企的整合將向下層逐級(jí)推開(kāi)，“一帶一路”的建設(shè)進(jìn)程將加快。其二，“要降低成本，幫助企業(yè)保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)”。實(shí)際上，此前明確的“適當(dāng)降低社保繳費(fèi)水平”，與降低成本的政策信號(hào)一致。其三，“要化解房地產(chǎn)庫(kù)存，促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展”。促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展，不僅因?yàn)檫@一行業(yè)能帶動(dòng)鋼鐵、水泥、電解鋁等許多下游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，化解這些行業(yè)的產(chǎn)能，有效拉動(dòng)就業(yè)，還在于從推進(jìn)“人的城鎮(zhèn)化”考量。其四，“要防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)，加快形成融資功能完備、基礎(chǔ)制度扎實(shí)、市場(chǎng)監(jiān)管有效、投資者權(quán)益得到充分保護(hù)的股票市場(chǎng)”。股市既是企業(yè)的直接融資平臺(tái)，也是普通投資者合法獲得財(cái)富、提高消費(fèi)能力的主要平臺(tái)。產(chǎn)業(yè)層面、調(diào)控層面、財(cái)稅制度層面、資本層面的新部署，勾勒出了“供給側(cè)改革”的重點(diǎn)領(lǐng)域和規(guī)模。供給側(cè)改革理論并非始自供給學(xué)派供給側(cè)改革的相關(guān)理論與經(jīng)濟(jì)學(xué)歷史一樣源遠(yuǎn)流長(zhǎng)，絕非始于供給學(xué)派，只不過(guò)供給學(xué)派提出了較鮮明的供給管理政策而已。古典經(jīng)濟(jì)學(xué)大師斯密全面系統(tǒng)地抨擊了重商主義的需求管理政策，強(qiáng)調(diào)勞動(dòng)和資本等“供給側(cè)”因素在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用，強(qiáng)調(diào)了提高勞動(dòng)生產(chǎn)率的作用，強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)這只“看不見(jiàn)的手”的關(guān)鍵作用，強(qiáng)調(diào)政府只能發(fā)揮“守夜人”的作用。西方供給學(xué)派的政策主張——“四減四促”（減稅、減管制、減壟斷、減貨幣發(fā)行，促私有化、促市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、促企業(yè)家精神發(fā)揮、促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新），其中多數(shù)確也是中國(guó)供給側(cè)改革要考慮的重要內(nèi)容。美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)中國(guó)的影響：2015年美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響年12月18日，北京12月17日凌晨消息 %%，%%，%%，這是美聯(lián)儲(chǔ)2006年以來(lái)聯(lián)儲(chǔ)首次加息。美國(guó)經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)一定程度上有利于促進(jìn)我國(guó)出口，但由于美國(guó)的消費(fèi)尚未完全企穩(wěn)，所以美國(guó)的緩慢復(fù)蘇對(duì)中國(guó)出口的刺激作用不大。在美聯(lián)儲(chǔ)于2014年11月退出量化寬松后，加息就僅僅是一個(gè)時(shí)間問(wèn)題。美聯(lián)儲(chǔ)加息速度和力度的預(yù)期上升對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響不容忽視，但如果超出預(yù)期，則可能導(dǎo)致新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的這些國(guó)家出現(xiàn)大幅度資本流出，匯率大幅波動(dòng)，進(jìn)而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速，從而減少對(duì)中國(guó)的進(jìn)口需求。