【正文】 、歐洲央行以及瑞士國家銀行，從而可以讓這些央行可以無限制借貸美元給銀行。然而其效果 目前還沒有表現(xiàn)出來，信任和信貸危機并未就此結(jié)束，股票市場仍然震蕩下行。另一方面，無論是金融市場還是各國政府都沒有一個可以系統(tǒng)地解決金融危機的方案。因此，救助政策能否重聚人氣、恢復(fù)金融市場特別是房地產(chǎn)市場的信心，并改變實體經(jīng)濟所面對的困境有待觀察與評估。 首先，房地產(chǎn)市場低迷影響消費、投資增長。在導(dǎo)致全球房價高企的同時，更是通過次貸這一最薄弱的環(huán)節(jié)導(dǎo)致金融危機并引起實體經(jīng)濟增長大幅下降。因此 從目前看，房地產(chǎn)市場危機不會很快結(jié)束。以美國為例，受房地產(chǎn)市場衰退影響，住房投資已經(jīng)自 2020年第一季度以來連續(xù) 10 個季度負增長， 2020 年第四季度的下降幅度達到 27%，導(dǎo)致 GDP 增長減少 個百分點；另一方面，居民消費是美國經(jīng)濟增長的核心動力，而房價下跌使很多房主的抵押貸款高于其房屋價值，導(dǎo)致居民財富大幅縮水甚至產(chǎn)生“負資產(chǎn)”現(xiàn)象。房產(chǎn)和股票價格雙雙下跌后，美國家庭財富縮水，消費必然受到影響，并導(dǎo)致經(jīng)濟增長放緩。 其次，金融危機加劇信心和信貸危機。另一方面，金融危機導(dǎo)致的信貸收縮已從金融機構(gòu)向非金融的各類制造企業(yè)蔓延，導(dǎo)致實體經(jīng)濟活動收縮。 ，世界經(jīng)濟增長迅速放緩。一方面，房地產(chǎn)業(yè)危機使居民財富大幅度縮水，打擊消費者信心并抑制消費增長，同時固定資產(chǎn)投資特別是住房投資持續(xù)大幅下降。個人消費開支和出口實際增幅 低于 預(yù)計，同時隨著減稅刺激作用的逐步消失，特別是金融、房地產(chǎn)市場的持續(xù)惡化，美國第三、四季度經(jīng)濟增長將會出現(xiàn)明顯下滑。首先，歐 洲的銀行持有大量的美國次貸產(chǎn)品，同時冰島、英國等國銀行業(yè)過度擴張使其受到國際金融市場的沖擊較大。再次，德、法兩大歐元區(qū)經(jīng)濟體經(jīng)濟增長前景暗淡。 雖然相對于歐美各國，日本受金融危機的影響較小，但由于外需減少，近期日本經(jīng)常項目盈余連續(xù)下滑，未來日本對外貿(mào)易形勢不容樂觀。但是盡管如此，日本仍將是三大經(jīng)濟體中表現(xiàn)相對較好的。在金融危機、世界經(jīng)濟低迷、初級產(chǎn)品價格高企以及國際貿(mào)易增長減速的背景下，發(fā)展中國家實體經(jīng)濟受到的沖擊將會加大。同時出口增長速度正在放緩，目前除了中國和日本以外，亞競爭情報系統(tǒng) 行業(yè)研究 報告 天盟農(nóng)資連鎖 市場部 17 洲其他國家的貿(mào)易大都處于逆差狀態(tài)。 2020 年以來，資源輸出國繼續(xù)保持旺盛增長勢頭，俄羅斯、巴西等國經(jīng)濟增長高于上年同期。印度經(jīng)濟增長動力明顯減弱，第二季度 GDP 同比僅上升 %，遠低于上年同期水平，其中工業(yè)部門增長減速最為明顯， 6 月份僅增長 %。因此，2020 年 亞洲新興經(jīng)濟體增 長速度將會繼續(xù)下降。 （一）世界性金融危機向?qū)嶓w經(jīng)濟擴散，世界經(jīng)濟衰退的可能性增大 次貸危機的影響繼續(xù)擴散，正在嚴(yán)重破壞國際金融體系的運行秩序。由于發(fā)達國家金融領(lǐng)域普遍出現(xiàn)信用和信心危機，資本市場、信貸競爭情報系統(tǒng) 行業(yè)研究 報告 天盟農(nóng)資連鎖 市場部 18 市場的活力減弱，商業(yè)銀行普遍惜貸，對 工商業(yè)實體經(jīng)濟活動的金融支持力度大減，金融危機的風(fēng)險逐步向?qū)嶓w經(jīng)濟蔓延。資本市場和房地產(chǎn)市場資產(chǎn)價格大調(diào)整嚴(yán)重打擊經(jīng)濟信心。 IMF 最新預(yù)測， 2020 年世界經(jīng)濟增長 %，大大低于前五年平均 5%左右的水平； 2020 年世界經(jīng)濟增長率將進一步放緩至 3%，接近衰退的邊緣。 （二）國際經(jīng)濟低迷將進一步收縮我國外部需求 2020～ 2020 年我國凈出口對經(jīng)濟增長的貢獻率平均超過 20％，2020 年凈出口率高達 ％，經(jīng)濟增長中有 個百分點靠外需拉動。在 2020 年前三季度 GDP 增速下滑 個百分點中，有 個百分點是凈出口貢獻率下降引起的。隨著次貸危機的負面影響從美國向歐洲、日本和新興國家傳導(dǎo)，歐盟和日本第二季度經(jīng)濟出現(xiàn)環(huán)比負增長；同時， 8 月份以后美元匯率反彈使人民幣對歐元、日元升值， 2020 年我國對美、歐、日等主要經(jīng)濟體出口可能全面放緩，外貿(mào)順差規(guī)模進一步縮小，凈出口對經(jīng)濟增長的下拉影響可能比 2020 年更加嚴(yán)重，也使我國 2020 年產(chǎn)能過剩的矛盾更加突出。但房地產(chǎn)成交量大幅萎縮，房價調(diào)整跡象明顯。房地產(chǎn)市場成交量的調(diào)整幅度遠遠超過房價調(diào)整幅度。房地產(chǎn)開發(fā)商資金鏈緊張，前三季度房地產(chǎn)投資資金到位量增長 %，比上年同期回落 個百分點，落后于施工量增長進度 個百分點。初競爭情報系統(tǒng) 行業(yè)研究 報告 天盟農(nóng)資連鎖 市場部 20 步預(yù)計，在 2020 年高基數(shù)的臺階上， 2020 年房地產(chǎn)開發(fā)投資增速將下滑到 10%以下，房地產(chǎn)投資增量從 2020 年的 6800億元減少為 2020年的 3200 億元，這將導(dǎo)致固定資產(chǎn)投資明顯減速。地方政府基礎(chǔ)設(shè)施投資資金來源主要來自土地出讓金收入， 2020 年以來各地土地出讓金收入增幅明顯下降將影響 2020 年的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)規(guī)模。 2020 年固定資產(chǎn)投資形勢不容樂觀 。但隨著經(jīng)濟景氣度下降，農(nóng)民進一步增收面臨許多制約因素，股市和房市調(diào)整使城鎮(zhèn)居民財產(chǎn)性收入縮水，扣除物價因素后城鄉(xiāng)居民實際收入增幅比前幾年下降。受國際油價上漲和經(jīng)濟收縮影響，汽車市場銷售連續(xù)滑坡，前三季度汽車銷售增速同比回落 9 個百分點。 2020 年 1～ 9 月，限額以上批發(fā)零售企業(yè)建競爭情報系統(tǒng) 行業(yè)研究 報告 天盟農(nóng)資連鎖 市場部 21 筑裝潢材料銷售額下降 %， 9 月份降幅已經(jīng)擴大到 %。 2020年社會消費品零售總額的名義增長率和實際增長率都 將 低于 2020年。布倫特油價全年平均為 美元 /桶，同比上漲 %。 7 月份國際油價達到創(chuàng)紀(jì)錄的 147 美元 /桶，到 12 月則跌破了 40 美元 /桶，降幅超過 70%。 9 月份后市場發(fā)生逆轉(zhuǎn)，表觀消費大幅回落。整體上， 2020 年前 8 個月國際市場原油價格的平均水平遠高競爭情報系統(tǒng) 行業(yè)研究 報告 天盟農(nóng)資連鎖 市場部 22 于上年同期，這使得原油開采行業(yè)的工業(yè)增長速度大幅度上升。 煉油業(yè)方面， 2020 年以來國內(nèi)成品油價格繼續(xù)上調(diào)，直接促進了煉油行業(yè)工業(yè)增長速度的提升，同時國民經(jīng)濟繼續(xù)保持相對較快的增長速度，能源需求增長較快，提高了煉油行業(yè) 的工業(yè)增速。 2020 年上半年，國民經(jīng)濟依然保持較快增速，直接帶動了化工產(chǎn)品的市場需求，促進了化工產(chǎn)品價格穩(wěn)定上升，化學(xué)工業(yè)的生產(chǎn)增速呈現(xiàn)穩(wěn)定上升的勢頭。 1～ 8 月份化學(xué)產(chǎn)品制造業(yè)累計完成銷售產(chǎn)值 億元，同比增長 %，比上年同期提高 個百分點。合成材料制造業(yè)工業(yè)增速出現(xiàn)較大下滑，比上年同期下降了 個百分點，反映出整體投資增速和工業(yè)增速的調(diào)整已經(jīng)對化學(xué)工業(yè)產(chǎn)生一定影響。 1～ 8 月石油天然氣開采業(yè)全行業(yè)累計完成銷售收入 億 元，同比增長 %，比上年同期大幅度提高 個百分點；累計實現(xiàn)利潤 億元，同比增長 %，與上年同期相比行業(yè)利潤大幅度增長，改變了上年同期利潤同比下降的格局。 1～ 8 月石油加工及石油制品制造業(yè)累計產(chǎn)品銷售收入同比增長 %，增速比上年同期提高 個百分點；盈 利方面，全行業(yè)累計虧損 億元，虧損規(guī)模巨大。 化學(xué)產(chǎn)品制造業(yè)經(jīng)濟效益增長速度出現(xiàn)明顯回落，這一方面是由于原油價格上漲增大了行業(yè)的成本壓力，同時也是由于投資增速的降溫，影響了化工行業(yè)的市場需求，產(chǎn)品價格上漲缺乏動力。子行業(yè)中，基本化 學(xué)原料制造業(yè)的利潤增速下滑明顯， 1～ 8 月累計利潤增長速度僅為 %，比上年同期大幅度下降 個百競爭情報系統(tǒng) 行業(yè)研究 報告 天盟農(nóng)資連鎖 市場部 24 分點。化肥 行業(yè)和化學(xué)農(nóng)藥行業(yè)的利潤增速出現(xiàn)大幅度上升，累計利潤同比分別增 %和 %，分別比上年同期提高了 個和 個百分點。 （三）原油產(chǎn)量穩(wěn)定，原油加工量和主要化學(xué)產(chǎn)品產(chǎn)量增速下降 原油生產(chǎn)方面， 1～ 8 月全國累計生產(chǎn)原油 萬噸，同比增長 %；全行業(yè)累計原油加工量完成 萬噸，同比增長 %，原油加工量增長速度相對較快，國內(nèi)原油生產(chǎn)與原油需求增速的差距進一步拉大，原油的進口依存度增加到 55%。燃料油產(chǎn)量完成 萬噸，同比下降%。硫酸產(chǎn)量 萬噸，同比增長 %；濃硝酸產(chǎn)量 萬噸，同競爭情報系統(tǒng) 行業(yè)研究 報告 天盟農(nóng)資連鎖 市場部 25 比增長 %；鹽酸產(chǎn)量 萬噸，同比增長 %。 有機化工產(chǎn)品產(chǎn)量增速大幅度下滑， 1～ 8 月累計，乙烯產(chǎn)量完成 萬噸，同比增長 %；純苯產(chǎn)量完成 萬噸，同比增長 %。冰醋酸產(chǎn)量完成 萬噸，同比增長 %。 化學(xué)肥料和化學(xué)農(nóng)藥產(chǎn)品產(chǎn)量增速回落， 1～ 8 月全國農(nóng)用化肥產(chǎn)量累計完成 萬噸，同比增長 %。 合成材料的產(chǎn)量增速下滑明顯， 1～ 8 月累計，聚氯乙烯樹脂、聚乙烯樹脂和聚丙烯樹脂產(chǎn)量分別完成 萬噸、 萬噸和 萬噸，同比分別增長 %、 %和 %；合成橡膠產(chǎn)量完成 萬噸，同比增長 %。合成材料的產(chǎn)量增長速度與上年同期相比，均出現(xiàn)明顯的回落。 成品油進出口方面，成品油進口增長快速，出口小幅度增長。成品油進口量 2872 萬噸，同比增長%，其中汽油進口 萬噸，出現(xiàn)大幅 度的增長；煤油進口量 428 萬噸，同比增長 %；柴油進口規(guī)模為 571 萬噸，同比增長 倍；其他燃料油進口量為 1510 萬噸，同比下降 %。 化工及相關(guān)產(chǎn)品的進出口貿(mào)易活躍，其中出口增勢迅猛，增速加快，進口增長速度小幅度下降。盡管國家年初下調(diào)了部分化工產(chǎn)品的出口退稅率，但化工產(chǎn)品的出口增長速度依然強勁，這主要是由于近些年我國化工行業(yè)投資保持較高增速，陸續(xù)有大型化工設(shè)備投產(chǎn)，國際石化產(chǎn)業(yè)也加快了向我國轉(zhuǎn)移的步伐，這些都促進了近年來我國石化產(chǎn)能快速擴張，推動化工行業(yè)的出口。 1～ 8月，有機化學(xué)品的出口增長速度達到 %，帶動了整體化工產(chǎn)品的出口增速提升。 一、 節(jié)能減排壓力逐漸加重，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的速度將加快 節(jié)能減排 排已經(jīng)成為我國目前產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重點， “十一五 ”規(guī)劃提出了到 2020 年單位 GDP 能耗降低 20%、主要污染物排放總量減少 10%的目標(biāo)，同時國務(wù)院頒布了《節(jié)能減排綜合性工作方案》，要加大產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的力度，以推動節(jié)能減排工作取得明顯進展。隨著國家節(jié)能減排力度的加強，化工產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整將加快推進，一些能耗高、污染重的中小化工企業(yè)面臨成本增加或被迫關(guān)停的風(fēng)險，行業(yè)產(chǎn)能將向優(yōu)勢企業(yè)集中，那些技術(shù)先進、管理水平突出的優(yōu)勢公司將會獲得長足的發(fā)展，我國化工產(chǎn)業(yè)的行業(yè)集中度將進一步提高。這一規(guī)劃綱要的貫徹實施，將進 一步加快淘汰高能耗的落后工藝和技術(shù)，促進產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級，那些技術(shù)水平先進、節(jié)能降耗達標(biāo)并具備循環(huán)經(jīng)濟模式的企業(yè)將在中國化工產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整中獲得持續(xù)成長。 二、 出口退稅 2020 年 7 月 1 日，國家大面積調(diào)整了出口退稅政策，在涉及的2831 項產(chǎn)品中，石油化工類產(chǎn)品超過 500 種，化工行業(yè)是受此影響較大的行業(yè)之一，涉及調(diào)整的產(chǎn)品范圍廣泛。被調(diào)低出口退稅的化工產(chǎn)品有：橡膠及其制品出口退稅率從 13%下調(diào)至 5%；其他部分化學(xué)品出口退稅率下調(diào)至 9%或 5%。一些利潤率較低的資源類產(chǎn)品和附加值較低的產(chǎn)品，出口退稅率下調(diào)幅度較大，甚至全部取消，將直接影響這些產(chǎn)品的出口，相當(dāng)一部分企業(yè)的利潤將