新材料行業(yè)投資策略課件-閱讀頁
2025-03-20 10:18本頁面
【正文】 20230 43500 020230400006000080000100000120230140000國內(nèi)電解液產(chǎn)能擴張情況 14年鋰電池板塊的主題投資機會 ——Tesla供應商 類比蘋果供應鏈的三階段： I. 潛在供應商，年初板塊龍頭金瑞科技、新宙邦。 III. 業(yè)績 兌現(xiàn)。 ? 國產(chǎn)電動車的產(chǎn)銷量。 氨綸 ——當前處于第三輪景氣高點，后期投資價值較小 % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % 10%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023E 2023E氨綸產(chǎn)能 /萬噸 產(chǎn)量 表觀消費量 氨綸產(chǎn)能擴張增速 表觀消費量增速 產(chǎn)能利用率 氨綸歷史行情分析 14年下半年有 36萬噸新增產(chǎn)能投放。 聚氨酯 ——行業(yè)高度成熟，上游新增產(chǎn)能將在 14年集中投放 196 238 322 352 % % % 001002003004002023 2023 2023E 2023EMDI產(chǎn)能 /萬噸 增速 87 112 162 185 % % % % 00501001502002023 2023 2023E 2023ETDI產(chǎn)能 /萬噸 增速 10050050100150200200801200805200809200901200905200909201001201005201009201101201105201109201201201205201209201301201305201309產(chǎn)量 :家用電冰箱 :當月同比 產(chǎn)量 :冷柜 :當月同比 產(chǎn)量 :軟體家具 :當月同比 產(chǎn)量 :汽車 :當月同比 產(chǎn)量 :皮革鞋靴 :當月同比 產(chǎn)量 :氨綸纖維 :當月同比 下游需求短期沒有爆發(fā)性機會 預計價格持續(xù)低迷 有機氟 ——需求不振，行業(yè)處于低谷，等待行業(yè)復蘇 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級 氟化工產(chǎn)業(yè)鏈梳理 產(chǎn)業(yè)鏈分析 ： 在 氟化工產(chǎn)業(yè)鏈上隨產(chǎn)品加工深度增加，產(chǎn)品的附加值和利潤率成幾何級數(shù)增長， 我 國 氟化工多加工為低端產(chǎn)品。 上游 資源分析： 全球螢石礦基礎 儲量 噸 ，可開采儲量 ；我國基礎儲量 ，而已探明可采儲量只有 2100萬噸，年產(chǎn)量占據(jù)半壁江山。 受國際國內(nèi)冶金、氟化工、建材工業(yè)傳統(tǒng)需求不足影響，螢石價格下滑。 下游應用領域分析 制冷劑（占比 60%）： 目前國內(nèi) R22產(chǎn)能 72萬噸，除作為制冷劑以外，還是制造新型制冷劑 R125和 PTFE的中間體。 氟聚合物（約占 20%）： ?PTFE：全球產(chǎn)能約 18萬噸，需求量 10萬噸；其中中國產(chǎn)能約 7萬噸，出口占比超過 50%，以初級制品為主；高端產(chǎn)品依靠進口，需要技術(shù)突破才有投資機會。 含氟精細化學品（占比小，附加值高）： 我國 含氟中間體產(chǎn)能超過 10萬噸 /年，產(chǎn)量約 6萬噸， 80%以上為出口。 需求 端： 按 100萬輛新能源汽車測算，每輛需要電解液 40Kg，共需電解液 40000噸，按 1:8比例，需六氟磷酸鋰 5000噸。
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