12項(xiàng)目投資管理-閱讀頁
2025-03-18 12:50本頁面
【正文】 舊使用壽命為 6年，期末無殘值。）計(jì)算凈現(xiàn)值率。 項(xiàng) 目 第 0年 第 1年 第 2年 第 3年 第 4年 第 5年 甲方案 ： 現(xiàn)金凈流量 乙方案： 現(xiàn)金凈流量 － 15000 15000 4200 2023 4200 2023 4200 3000 4200 6000 4200 8000 參考答案 1)凈現(xiàn)值率 甲方案 =918/15 000= ＞ 0 企業(yè)可獲得高額利潤 乙方案 =210/15 000=＜ 0 投資收益不能彌補(bǔ)資金成本 2)獲利指數(shù) 甲方案 =1+= ＞ 1 企業(yè)可獲得高額利潤 乙方案 == ＜ 1 投資收益不能彌補(bǔ)資金成本 項(xiàng)目投資的 動(dòng)態(tài) 評(píng)價(jià)指標(biāo) 內(nèi)部收益率 內(nèi)部收益率 指投資方案可望達(dá)到的報(bào)酬率，亦可將其定義為能使投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率 . 計(jì)算公式 （ P/A，折現(xiàn)率， n） = 初始投資 / 年現(xiàn)金凈流量 內(nèi)部收益率的計(jì)算步驟 每年現(xiàn)金凈流量相等 （ 1）計(jì)算年金現(xiàn)值系數(shù) 初始投資額 /年現(xiàn)金凈流量 （ 2）根據(jù)計(jì)算的年金現(xiàn)值系數(shù)，查年金現(xiàn)值系數(shù)表 （ 3）若在系數(shù)表上恰好能找到等于上述數(shù)值的年金現(xiàn)值系數(shù) ,則該系數(shù)所對應(yīng)的折現(xiàn)率即為所求的內(nèi)部收益率 ； （ 4）若在系數(shù)表上找不到事先計(jì)算出來的數(shù)值，則可利用系數(shù)表上同期略大于及略小于該數(shù)值的兩個(gè)臨界值及相對應(yīng)的兩個(gè)折現(xiàn)率，應(yīng)用內(nèi)插法計(jì)算近似的內(nèi)部收益率。（某企業(yè)購入一套 30 000的設(shè)備，按照直線法計(jì)提折舊使用壽命為 6年，期末無殘值。）計(jì)算內(nèi)部收益率。 然后插值計(jì)算： %%)18%20( %18 ???????IRR 第 125頁 例 610設(shè)某企業(yè)有一投資項(xiàng)目，有關(guān)現(xiàn)金流量資料如下： NCF0=100萬元， NCF1=0， NCF28=36萬元， NCF910=25萬元， NCF11=35萬元，根據(jù)資料計(jì)算內(nèi)含收益率。 項(xiàng) 目 第 0年 第 1年 第 2年 第 3年 第 4年 第 5年 甲方案 ： 現(xiàn)金凈流量 乙方案： 現(xiàn)金凈流量 － 15000 15000 4200 2023 4200 2023 4200 3000 4200 6000 4200 8000 參考答案 甲方案 內(nèi)部收益率 : 年金現(xiàn)值系數(shù) :15 000/4 200= 查表 : 折現(xiàn)率為 12%時(shí)，對應(yīng)的年金現(xiàn)值系數(shù)是 折現(xiàn)率為 14%時(shí)，對應(yīng)的年金現(xiàn)值系數(shù)是 插值法 IRR=12%+()/()] (14%12%) = 內(nèi)部收益率 :% ＞ 10% 方案可行 參考答案 乙方案 內(nèi)部收益率 : 預(yù)估折現(xiàn)率為 10%時(shí) 2023(P/F,10%,1)+ 2023(P/F,10%,2)+3000(P/F,10%,3) +6000(P/F,10%,4)+ 8000(P/F,10%,5)15000=210 預(yù)估折現(xiàn)率為 9%時(shí) 2023(P/F,9%,1)+ 2023(P/F,9%,2)+3000(P/F,9%,3) +6000(P/F,9%,4)+ 8000(P/F,9%,5)15000= 內(nèi)插法： （ x9%） /（ 10%9%） =（ ） /（ ） 則有： X= % 內(nèi)部收益率 =%＜ 10%方案不可行 項(xiàng)目投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)的運(yùn)用 單一投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià) 投資項(xiàng)目的評(píng)價(jià)指標(biāo)同時(shí)滿足以下條件，則可以斷定該投資項(xiàng)目無論從哪個(gè)方面看都具備財(cái)務(wù)可行性，應(yīng)當(dāng)接受此方案。 ?凈現(xiàn)值法和凈現(xiàn)值率法適用于原始投資相同且項(xiàng)目計(jì)算期相等的多方案比較決策，即可以選擇凈現(xiàn)值或凈現(xiàn)值率大的方案作為最優(yōu)方案。 多個(gè)投資方案組合的決策 ?投資決策涉及的多個(gè)項(xiàng)目之間不是相互排斥的關(guān)系，它們之間可以實(shí)現(xiàn)任意組合 . ，可按每一項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大小排隊(duì)，確定優(yōu)先考慮的項(xiàng)目順序。 ?在主要考慮投資效益的條件下，多方案比較決策的主要依據(jù)，就是能否保證在充分利用資金的前提下，獲得盡可能多的凈現(xiàn)值總量。試決定其最優(yōu)方案。而 A方案的凈現(xiàn)值在二者之間較大，所以 A方案最優(yōu)。）用凈現(xiàn)值率法判斷選擇最優(yōu)方案。 年份 營業(yè)現(xiàn)金凈流量 A方案 B方案 C方案 1 15 20 10 2 15 20 10 3 15 10 10 4 15 10 20 5 15 10 20 作業(yè)布置 第 130頁 計(jì)算題 第 3題 (更正 :利潤 2萬元 ,改為 凈 利潤 2萬元 ) 思考題 : . 課本 130頁參考答案 投資利潤率 :2/20=10% ≥10%方案可行 投資回收期 :20/(2+20/5)=(年 ) ≤P/2方案可行 凈現(xiàn)值 :6(P/A,10%,5)20=(萬元 ) ＞ 0方案可行 凈現(xiàn)值率 :＞ 0 方案可行 獲利指數(shù) :1+= ＞ 1 方案可行 內(nèi)部收益率 (P/A,?%,5)=20/6 插值法 :求出內(nèi)部收益率 =%＞ 10% 方案可行 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。 07:34:2207:34:2207:343/27/2023 7:34:22 AM 1以我獨(dú)沈久，愧君相見頻。 07:34:2207:34:2207:34Monday, March 27, 2023 1乍見翻疑夢，相悲各問年。 2023年 3月 27日星期一 上午 7時(shí) 34分 22秒 07:34: 1比不了得就不比，得不到的就不要。 2023年 3月 27日星期一 7時(shí) 34分 22秒 07:34:2227 March 2023 1做前，能夠環(huán)視四周；做時(shí)，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。 , March 27, 2023 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。 :34:2207:34Mar2327Mar23 1世間成事，不求其絕對圓滿，留一份不足，可得無限完美。 :34:2207:34:22March 27, 2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 3月 上午 7時(shí) 34分 :34March 27, 2023 1少年十五二十時(shí)，步行奪得胡馬騎。 上午 7時(shí) 34分 22秒 上午 7時(shí) 34分 07:34: 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 07:34:2207:34:2207:343/27/2023 7:34:22 AM 1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 07:34:2207:34:2207:34Monday, March 27, 2023 1知人者智，自知者明。 :34:2207:34:22March 27, 2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 3月 上午 7時(shí) 34分 :34March 27, 2023 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 上午 7時(shí) 34分 22秒 上午 7時(shí) 34分 07:34: MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blanditut cursus. 感謝您的下載觀看 專家告訴
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