cpa財(cái)務(wù)管理7[1]企業(yè)價(jià)值評(píng)估-閱讀頁
2025-03-13 18:46本頁面
【正文】 ? 現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的參數(shù) 包括 預(yù)測(cè)期的年數(shù) 、各期的 現(xiàn)金流量 、 資本成本 和 后續(xù)期現(xiàn)金流量永續(xù)增長(zhǎng)率 。 (12%5%)] (1+12%)5 =+= 股權(quán)價(jià)值 == 企業(yè)價(jià)值的計(jì)算 ? 股權(quán)現(xiàn)金流量模型 股權(quán)價(jià)值 =預(yù)測(cè)期股權(quán)現(xiàn)金流量現(xiàn)值 +后續(xù)期價(jià)值的現(xiàn)值 =∑股權(quán)現(xiàn)金流量 (1+股權(quán)成本 )t +[股權(quán)現(xiàn)金流量 n+1/(股權(quán)成本 增長(zhǎng)率 )] (1+股權(quán)成本 )n ? 表 7－ 7 企業(yè)價(jià)值的計(jì)算 股權(quán)價(jià)值 =[(1+15%)1+(1+15%)2 +(1+15%)3+(1+15%)4 +(1+15%)5] +[(1+5%)247。 (12%3%)] (1+12%)5 =+= 實(shí)體現(xiàn)金流量模型的應(yīng)用 ? 永續(xù)增長(zhǎng)模型 實(shí)體價(jià)值 =下期實(shí)體現(xiàn)金流量 247。 (10%5%)] (1+11%)5 =+= 第三節(jié) 相對(duì)價(jià)值法 ? 相對(duì)價(jià)值法 是利用類似企業(yè)的市場(chǎng)定價(jià)來估計(jì)目標(biāo)企業(yè)價(jià)值的一種方法。 (股權(quán)成本－增長(zhǎng)率 ) 內(nèi)在市盈率 =股利支付率 247。 (股權(quán)成本－增長(zhǎng)率 ) 內(nèi)在市凈率 =股東權(quán)益收益率 1 股利支付率 247。 (股權(quán)成本－增長(zhǎng)率 ) 內(nèi)在收入乘數(shù) =銷售凈利率 1 股利支付率 247。 (預(yù)期增長(zhǎng)率 100) 目標(biāo)企業(yè)每股價(jià)值 =每股凈利 修正市盈率 增長(zhǎng)率 100 【 例 79】 ?修正平均市盈率法 ?股價(jià)平均法 相對(duì)價(jià)值模型的應(yīng)用 ? 修正市凈率 = 實(shí)際市凈率 247。 (銷售凈利率 100) 目標(biāo)企業(yè)每股價(jià)值 =每股收入 修正收入乘數(shù) 銷售凈利率 100 演講完畢，謝謝觀看！
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