物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理3-4章-閱讀頁
2025-01-26 05:57本頁面
【正文】 資本成本可用來評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)第一節(jié) 資本成本5/13/2023 4748二、個(gè)別資本成本 個(gè)別資本成本是指企業(yè)實(shí)際的資本占用費(fèi)用與實(shí)際有效籌資額之間的比率。第一節(jié) 資本成本 2023年多 選題5/13/2023 4849二、個(gè)別資本成本第一節(jié) 資本成本（一）長(zhǎng)期債權(quán)資本成本 ——長(zhǎng)期借款資本成本 長(zhǎng)期債券資本成本（二）長(zhǎng)期股權(quán)資本成本 ——優(yōu)先股資本成本 普通股資本成本 留存收益資本成本5/13/2023 4950（一）長(zhǎng)期債權(quán)資本成本第一節(jié) 資本成本長(zhǎng)期借款資本成本 ——借款利息和籌資費(fèi)用KL——長(zhǎng)期借款資本成本； IL——長(zhǎng)期借款年利息額L——長(zhǎng)期借款籌資總額； fL——長(zhǎng)期借款籌資費(fèi)用率T——所得稅率； i——長(zhǎng)期借款的利率5/13/2023 5051例 1：某物流公司從銀行取得 3年期長(zhǎng)期借款 500萬，手續(xù)費(fèi)率為 %，年利率 8%，每年結(jié)息一次，到期一次還本。計(jì)算該筆長(zhǎng)期借款的資本成本。發(fā)行費(fèi)用為發(fā)行價(jià)格的 5%，公司所得稅率為 33%。第一節(jié) 資本成本當(dāng) P=950時(shí)當(dāng) P=1100時(shí)當(dāng) P=1000時(shí)5/13/2023 5354（二）長(zhǎng)期股權(quán)資本成本第一節(jié) 資本成本優(yōu)先股資本成本 ——股利和籌資費(fèi)用KP——優(yōu)先股資本成本； D——優(yōu)先股每年股利P——優(yōu)先股發(fā)行價(jià)格； fP——優(yōu)先股籌資費(fèi)率長(zhǎng)期債權(quán)資本成本 優(yōu)先股資本成本 普通股資本成本5/13/2023 5455第一節(jié) 資本成本例 3：某物流公司發(fā)行一批優(yōu)先股，發(fā)行價(jià)格為 6元，籌資費(fèi)率為 4%，每年股利為 。則其資本成本計(jì)算為：第一節(jié) 資本成本5/13/2023 5758例 5：某物流公司發(fā)行面額 1元的普通股 1000萬股，每股發(fā)行價(jià)格為 5元，籌資費(fèi)率為 5%。則該股票的資本成本為：5/13/2023 5960（二）長(zhǎng)期股權(quán)資本成本第一節(jié) 資本成本普通股資本成本(3)債券投資報(bào)酬率加股票投資額外風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率例 7：某物流企業(yè)已發(fā)行債券的資本成本為 %，現(xiàn)增發(fā)一批普通股。計(jì)算該批普通股的資本成本。計(jì)算公式為：第一節(jié) 資本成本Kw——綜合資本成本； Kj——第 j種籌資方式的個(gè)別資本成本W(wǎng)j ——第 j種籌資方式的籌資額占全部資本的比重（權(quán)數(shù)）2023年2023年填空 題5/13/2023 6364例 9：某物流公司賬面反映的長(zhǎng)期資本共 1000萬元，其中長(zhǎng)期借款 200萬元，應(yīng)付長(zhǎng)期債券 100萬元，普通股 500萬元，留存收益 200萬元，其個(gè)別資本成本分別為 %、 %、%和 9%。是以市場(chǎng)價(jià)值為基礎(chǔ)來確定的加權(quán)平均資本成本。反映的是營(yíng)業(yè)額與息稅前利潤(rùn)之間的關(guān)系。第二節(jié) 杠桿利益5/13/2023 6970例 13：某物流公司的營(yíng)業(yè)總額在 1400萬元 —2023萬元時(shí)，固定成本總額為 400萬元，變動(dòng)成本率為 50%。公司 3年來營(yíng)業(yè)額和息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)情況如下表：第二節(jié) 杠桿利益5/13/2023 7071（一）營(yíng)業(yè)杠桿的原理營(yíng)業(yè)杠桿風(fēng)險(xiǎn)分析 當(dāng)營(yíng)業(yè)額減少時(shí)，單位營(yíng)業(yè)額所分?jǐn)偟墓潭ǔ杀旧仙?，使得息稅前利?rùn)以更大的比例減少。公司2023年 2023年的營(yíng)業(yè)額分別為 2023萬元、 1600萬元和1400萬元。第二節(jié) 杠桿利益2023年計(jì) 算 題5/13/2023 7374例 15：資料同例 13，試計(jì)算 2023年和 2023年的營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)。反映的是息稅前利潤(rùn)與稅后利潤(rùn)之間的關(guān)系。第二節(jié) 杠桿利益5/13/2023 7677例 16：某物流公司 20232023年的息稅前利潤(rùn)分別為 300萬元、 400萬元和 600萬元，每年債務(wù)利息為 150萬元，公司所得稅率為 40%。第二節(jié) 杠桿利益2023年簡(jiǎn) 答 題5/13/2023 7879例 17：某物流公司 20232023年的息稅前利潤(rùn)分別為 600萬元、 400萬元和 300萬元，每年債務(wù)利息為 150萬元，公司所得稅率為 40%。第二節(jié) 杠桿利益2023年單選題5/13/2023 8081例 18：資料同例 16，試計(jì)算 2023年和 2023年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。 五月 21五月 21Thursday, May 13, 2023雨中黃葉 樹 ，燈下白 頭 人。 五月 2113:28:2023:28May2113May211故人江海 別 ，幾度隔山川。 五月 21五月 2113:28:2023:28:20May 13, 20231他 鄉(xiāng) 生白 發(fā) ，舊國(guó) 見 青山。 。 2023/5/13 13:28:2023:28:2023 May 20231做前，能 夠環(huán)視 四周；做 時(shí) ，你只能或者最好沿著以腳 為 起點(diǎn)的射 線 向前。 五月 21五月 21Thursday, May 13, 2023很多事情努力了未必有 結(jié) 果，但是不努力卻什么改 變 也沒有。 五月 2113:28:2023:28May2113May211世 間 成事，不求其 絕對(duì)圓滿 ，留一份不足，可得無限完美。 五月 21五月 2113:28:2023:28:20May 13, 20231意志 堅(jiān) 強(qiáng) 的人能把世界放在手中像泥 塊 一 樣 任意揉捏。 。 2023/5/13 13:28:2023:28:2023 May 20231空山新雨后，天氣晚來秋。 五月 21五月 21Thursday, May 13, 2023 閱讀 一切好 書 如同和 過 去最杰出的人 談話 。 五月 2113:28:2023:28May2113May211越是無能的人，越喜 歡 挑剔 別 人的 錯(cuò) 兒。 勝 人者有力，自 勝 者 強(qiáng) 。 13 五月 20231:28:20 下午 13:28:20五月 211最具挑 戰(zhàn) 性的挑 戰(zhàn) 莫 過 于提升自我。 2023/5/13 13:28:2023:28:2023 May 20231一個(gè)人即使已登上 頂 峰，也仍要自 強(qiáng) 不息
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