上市公司盈利能力分析課件-閱讀頁
2025-01-25 07:45本頁面
【正文】 (97％ 4． 60)，但完全稀釋每股收益 4． 45已小于 ，故符合復(fù)雜資本結(jié)構(gòu)的條件，應(yīng)雙重揭示每股收益。所得稅率 33％。此可轉(zhuǎn)換債券不是約當普通股。每 l股優(yōu)先股可轉(zhuǎn) 2股普通股。本年也未發(fā)生轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)。 首先，應(yīng)按加權(quán)平均發(fā)行在外普通股計算基本每股收益如下： 基本每股收益＝（ 500004000） /10000＝ /股 假如主要每股收益或完全稀釋每股收益小于或等于4． 46(4． 60 97％ )，則應(yīng)雙重揭示每股收益。確定優(yōu)先股的稀釋影響，可用假設(shè)轉(zhuǎn)換法。主要每股收益低于 4． 46，這意味著需要雙重揭示 最后，要計算完全稀釋每股收益。 同樣應(yīng)假定可轉(zhuǎn)換債券在年初轉(zhuǎn)換成普通股，全年還增加發(fā)行在外普通股 8， 000股，利息費用的減少增加凈利潤10720元 [202300 8% (1— 33％ )] 完全稀釋每股收益 = （凈收益 +扣稅后利息費用） /（加權(quán)平均發(fā)行在外普通股 +優(yōu)先股與債券轉(zhuǎn)換成普通股） =（ 50000+10720） /（ 10000+2023+8000） = 可見，可轉(zhuǎn)換債券也是稀釋的。 另外，在報表的附注中還應(yīng)披露以下信息作為補充：流通在外普通股加權(quán)平均數(shù)、約當普通股數(shù)、應(yīng)付優(yōu)行股股利額、稀釋每股收益下凈收益的調(diào)整、不列入稀釋每股收益計算公式的其它稀釋性證券等。 每股收益不反映股票所含有的風險。 股票是一個 “ 份額 ” 概念，不同股票的每一股在經(jīng)濟上不等量，它們所含有的凈資產(chǎn)和市價不同即換取每股收益的投入量不相同，限制了每股收益的公司間比較。 一、每股收益分析 （二）使用每股收益分析盈利性要注意的問題 二、每股現(xiàn)金流量 三、每股股利 發(fā)行在外的普通股股數(shù)優(yōu)先股股利經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量每股現(xiàn)金流量 ??發(fā)行在外的普通股股數(shù)優(yōu)先股股利現(xiàn)金股利總額每股股利 ?? 四、股利發(fā)放率 五、市盈率（亦稱本益比， 是投資者衡量股票潛力，借以投資入市的重要指標 ） 每股利潤每股股利股利發(fā)放率 ?每股盈余每股市價市盈率 ?市盈率的分析 ? 一般來說，該指標越高， 說明投資者對該公司的發(fā)展前景看好 ，但是如果該指標過高，則 說明投資該公司股票的風險就較高 。假定資產(chǎn)的未來現(xiàn)金流分布符合永久年金性質(zhì)(年收益恒定、時間為無窮大 )，那么此時將未來現(xiàn)金流分別貼現(xiàn)、求和，再對無窮級數(shù)求極限，即可得到其現(xiàn)值 (市場價格 )等于利息乘以利率倒數(shù)。 ? 注意與上市公司的規(guī)模相結(jié)合（一般來說，規(guī)模大市盈率小） ? 市盈率與行業(yè)發(fā)展的關(guān)系。 每股凈資產(chǎn)，是期末凈資產(chǎn) (即股東權(quán)益 )與年度末普通股份總數(shù)的比值，也稱為每股賬面價值或每股權(quán)益。年度末普通股數(shù) 這里的 “ 年度末股東權(quán)益 ” 是指扣除優(yōu)先股權(quán)益后的余額。每股凈資產(chǎn)值越大，表明公司每股股票代表的財富越雄厚，通常創(chuàng)造利潤的能力和抵御外來因素影響的能力越強。 該指標反映發(fā)行在外的每股普通股所代表的凈資產(chǎn)成本即賬面權(quán)益。 二、每股凈資產(chǎn)分析 每股凈資產(chǎn)分析 （ 2）把每股凈資產(chǎn)和每股市價聯(lián)系起來，可以說明市場對公司資產(chǎn)質(zhì)量的評價。每股凈資產(chǎn) 市凈率可用于投資分析。投資者認為，市價高于帳面價值時企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量好，有發(fā)展?jié)摿Γ悍粗畡t資產(chǎn)質(zhì)量差，沒有發(fā)展前景。 二、每股凈資產(chǎn)分析 ※ 市凈率指標與市盈率指標 市凈率指標與市盈率指標不同，市盈率指標主要從股票的盈利性角度進行考慮，而市凈率則主要從股票的賬面價值角度考慮。同時，與市盈率指標一樣，市凈率指標也必須在完善、健全的資本市場上，才能據(jù)以對企業(yè)作出正確、合理的分析和評價。 , January 29, 2023 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 :10:0017:10Jan2329Jan23 1故人江海別，幾度隔山川。 :10:0017:10:00January 29, 2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 。 2023年 1月 29日星期日 5時 10分 0秒 17:10:0029 January 2023 1做前，能夠環(huán)視四周；做時，你只能或者最好沿著以腳為起點的射線向前。 , January 29, 2023 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。 :10:0017:10Jan2329Jan23 1世間成事，不求其絕對圓滿，留一份不足，可得無限完美。 :10:0017:10:00January 29, 2023 1意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 。 2023年 1月 29日星期日 5時 10分 0秒 17:10:0029 January 2023 1空山新雨后，天氣晚來秋。 , January 29, 2023 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 :10:0017:10Jan2329Jan23 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯兒。勝人者有力，自勝者強。 2023年 1月 29日星期日 下午 5時 10分 0秒 17:10: 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。 2023年 1月 29日星期日 5時 10分 0秒 17:10:0029 January 2023 1一個人即使已登上頂峰，也仍要
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