現(xiàn)代企業(yè)資本的籌措、運用和積累-閱讀頁
2025-01-12 07:19本頁面
【正文】 9 12 15 18 21 債券市場價值 B 股票市場價值 S 公司市場價值 V 財務(wù)杠桿 B/V% 債務(wù)成本 Kd 股票成本 Ks 加權(quán)平均成本 Kw0 0 3 6 9 12 15 18 21 ? 總結(jié)：企業(yè)從無舉債經(jīng)營到有舉債經(jīng)營的過程中，在初期增加舉債比重，企業(yè)綜合資金成本率呈下降趨勢。合理的融資結(jié)構(gòu)在理論上確實存在，但要精確地測定這一點難度很大，故一般只要找出滿意的資產(chǎn)負債率即可。 – 優(yōu)化配置存量資本 資產(chǎn)組合優(yōu)化 – 加速資本形態(tài)的轉(zhuǎn)化 提高資本周轉(zhuǎn)率：資本在完成它的循環(huán)后，回到它原來的形式上，并能夠重新開始同一過程所經(jīng)歷的時間和速度。 – 可以擴大資本增殖 ? 資產(chǎn)組合的含義與意義 ? 資產(chǎn)組合就是企業(yè)的資產(chǎn)總額中流動資產(chǎn)與非流動資產(chǎn)之間的比例。 ? （ 1）合理的資產(chǎn)組合，可以有效地控制企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險 ? （ 2）合理的資產(chǎn)組合，有利于增加企業(yè)的收益 ? （ 3）資產(chǎn)組合是企業(yè)選擇等資方式的一個重要依據(jù) ? （ 4）合理的資產(chǎn)組合，有利于加強回金管理。 ? （ 2）企業(yè)的行業(yè)特點 ? （ 3）企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模 ? （ 4）資金成本因素 流動資產(chǎn) 60% 速動資產(chǎn) 30% 盤存資產(chǎn) 30% 固定資產(chǎn) 40% 總計 100% 負債 40% 流動負債 30% 長期負債 10% 所有者權(quán)益 60% 實收資本 20% 公積金 30% 未分配利潤 10% 100% 注： 固定資產(chǎn)數(shù)額一般不應(yīng)大于自有資本，否則要靠拍賣固定資產(chǎn)償債； 同時還要留一部分自有資本用于流動資產(chǎn)，以應(yīng)付可能急需的流動負債的償還。 ? 應(yīng)收帳款的加速周轉(zhuǎn) – 合理確定信用政策（信用期、信用條件、信用標準） – 合理制定收帳政策：考慮成本與收益的均衡來制定。是企業(yè)擴張的重要資本來源，是優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的重要措施。“多盈多分，少盈少分，不盈不分”原則。 – 穩(wěn)定（增長）的股利政策：不論公司公司經(jīng)營好壞，不論經(jīng)濟情況如何，將股利支付額固定在某一水平（或按既定的股利增長率逐步提高股利支付水平）。但預(yù)期盈利波動較大時不宜采用?？梢苑€(wěn)定股東信心，給公司經(jīng)營以較大彈性。這種政策使股利的發(fā)放額隨盈利額和投資機會的多少而變動，不利于股東信心的維持和公司形象的樹立。 – 股票股利 送股：公司將紅利以面值折算成紅股派送給股東。是盈余的資本化。 發(fā)放股票股利前 發(fā)放股票股利利后 某公司發(fā)行在外的普通股 6000萬股，票面值 1元，股票市價 12元；宣布 10%股票股
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