金融機(jī)構(gòu)與金融監(jiān)管-閱讀頁
2025-01-11 05:18本頁面
【正文】 同投資服務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)。 ?證券投資與交易 ：自己從事證券投資，充當(dāng)交易中介等。 20 三、投資銀行的分類 一般分類 承銷商（ underwriters）：專門做證券發(fā)行承銷業(yè)務(wù)的投資銀行。 自營商（ dealers）：自己從事證券買賣投資的投資銀行。 專業(yè)分類 可分為：單一制和全能制投資銀行 單一制投資銀行 是業(yè)務(wù)限于某一方面的投資銀行。 全能制投資銀行 從事多樣化的投資銀行業(yè)務(wù)，并從事傳統(tǒng)投資銀行業(yè)務(wù)以外的業(yè)務(wù)，如投資管理，收購兼并等。 作為投資者和籌資者直接融資的媒介和橋梁，實(shí)現(xiàn)資金和資源的最優(yōu)配置。除在證券一級市場發(fā)揮中介作用外，投資銀行還在證券交易市場發(fā)揮重要作用。 投資者的日趨理性化要求市場提供新的金融工具體現(xiàn)資金盈利性、流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性的最佳組合。 22 五、投資銀行與各金融細(xì)分市場的關(guān)系 ?貨幣市場 ： 1）許多投資銀行設(shè)立貨幣市場共同基金，投資于貨幣市場； 2）購買短期證券以滿足其自身證券組合對流動(dòng)性的需要； 3）投行是許多商業(yè)票據(jù)的承銷商。 ?股票市場 ： 1）投資銀行進(jìn)行股票承銷、代客買賣股票，并作為客戶顧問建議其買賣何種股票； 2）為其自身的證券組合購買股票。 ? 期權(quán)市場 ： 1）投行建議客戶如何利用期權(quán)市場進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防范； 2）作為經(jīng)紀(jì)人 幫客戶進(jìn)行期權(quán)交易。 ? 借貸市場 :1)偷換成效某些由發(fā)行者資產(chǎn)作為抵押的證券，如短期融資債券； 2）進(jìn)入商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域。 相比之下，西方發(fā)達(dá)國家投資銀行的平均資本規(guī)模為幾十億美元，一些著名投資銀行的資產(chǎn)規(guī)模更為龐大，如美國的摩根士坦利，其資產(chǎn)總額折合人民幣為 6萬億元，凈資產(chǎn)總額為 3 551億元，收入總額為 2 457億元，分別是我國所有證券公司資產(chǎn)總額的 12倍，凈資產(chǎn)總額的 3倍，收入總額的 10倍。 25 (2)業(yè)務(wù)范圍狹窄，業(yè)務(wù)品種雷同 目前，除個(gè)別大證券公司嘗試性地開展企業(yè)并購和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)外，投資銀行業(yè)務(wù)范圍幾乎只有一級市場承銷和二級市場代理和自營業(yè)務(wù)，對于項(xiàng)目融資、公司及私人理財(cái)、資產(chǎn)證券化、金融衍生工具等創(chuàng)新業(yè)務(wù)很少涉及。 (3)機(jī)構(gòu)數(shù)量過多，難以形成規(guī)模效應(yīng) 截至 2023年底，我國券商的證券營業(yè)部達(dá) 2800多家，呈現(xiàn)各自為戰(zhàn)、無序競爭的狀態(tài)。 26 (4)風(fēng)險(xiǎn)管理體系不成熟 我國投資銀行業(yè)起步較晚，配套法律法規(guī)不健全，在內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制和外部風(fēng)險(xiǎn)抵御機(jī)制上存在管理真空，管理模式也比較落后，因而出現(xiàn)了諸多違法違規(guī)的問題，積累了巨大的潛在風(fēng)險(xiǎn)。而更為嚴(yán)峻的是，入世后外國投資銀行進(jìn)入中國市場，首先就要從我國的投資銀行中“挖”“搶”熟悉中國證券市場運(yùn)作的人才，我國投資銀行業(yè)將面臨著人才流失的巨大沖
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