國際金融市場2-閱讀頁
2025-01-08 03:31本頁面
【正文】 968年發(fā)端于新加坡美元市場， 70年代后擴展到香港，并鼓舞了亞太地區(qū)的其他國家，紛紛效仿。 第三節(jié) 歐洲貨幣市場（續(xù)） 返回 26 第七章 國際金融市場 第三節(jié) 歐洲貨幣市場（續(xù)） 在三大市場中，東京市場資金運用以銀行間交易為主，其交易模式是利用銀行間交易將資金轉(zhuǎn)移到海外的金融中心，然后貸放給日本的海外企業(yè)，即以服務(wù)本國企業(yè)為主，香港是日本企業(yè)資金運用的重要中轉(zhuǎn)站之一。香港的主要功能在于資金的運用以服務(wù)區(qū)內(nèi)的外國企業(yè)為主。 形式： ?直接銀團貸款； ?間接銀團貸款 30 第七章 國際金融市場 第三節(jié) 歐洲貨幣市場（續(xù)） 成員： ?牽頭銀行：在組織銀團貸款中起主要作用的銀行。 ?代理行：負責(zé)監(jiān)督管理銀團貸款的具體事項，負責(zé)向借款人收回貸款并根據(jù)協(xié)定的份額向各成員行分配收回的貸款。 31 第七章 國際金融市場 第三節(jié) 歐洲貨幣市場（續(xù)） 組織辛迪加貸款的程序 ?第一步選定牽頭銀行 ；借款人出具一份委托書（ Mandate Letter）；牽頭銀行向借款人出具一份義務(wù)承擔(dān)書（ Commitment Letter）；承擔(dān)書可以分為： ①堅定承擔(dān)（ Firm Commitment）。③不作承諾 (No Commitment)。 32 第七章 國際金融市場 第三節(jié) 歐洲貨幣市場（續(xù)） 辛迪加貸款的成本 ?利息和費用 是借取國際商業(yè)銀行貸款的成本 。 ?費用主要有以下幾種： ? 管理費 （ Management Fee） 也稱前端費 （ Upfront Fee） ， 費率一般在貸款總額的 ~%之間 。 ? 代理費 （ Agent Fee） 33 第七章 國際金融市場 第三節(jié) 歐洲貨幣市場（續(xù)） （三）歐洲債券市場 歐洲債券市場包括發(fā)行和流通的市場。 特點：①市場容量大；②自由和靈活；③發(fā)行費用和利息成本較低；④利息收入免稅且不記名；⑤安全性較高；⑥債券種類和貨幣選擇性強；⑦流動性強。 34 第七章 國際金融市場 第三節(jié) 歐洲貨幣市場（續(xù)） 歐洲債券的發(fā)行程序 ?首先選定“牽頭銀行”。經(jīng)理集團的職責(zé)是與借款人共同商定債券發(fā)行條件 。 ? 其次是組織“承銷辛迪加”（ Underwriting Syndicate）。 35 第七章 國際金融市場 第三節(jié) 歐洲貨幣市場（續(xù)） 歐洲債券的種類 ?浮動利率債券 ， 其特點是利率可以調(diào)整 ， 多為半年調(diào)整一次 ， 以 6個月期的倫敦銀行同業(yè)拆放利率或美國商業(yè)銀行優(yōu)惠放 ， 款利率為準(zhǔn) ，加上一定的附加利息； ?普通固定利率債券 ， 其特點是債券發(fā)行時 ， 利率和到期日已作明確規(guī)定； ?可轉(zhuǎn)換債券 ， 其特點是購買者可按發(fā)行時規(guī)定的兌換價格 ， 把它換成相應(yīng)數(shù)量的股票； ?授權(quán)證債券 ， 其特點是購買者可獲得一種權(quán)利 (而非責(zé)任 )， 并據(jù)此按協(xié)定條件購買某些其他資產(chǎn) ， 類似對有關(guān)資產(chǎn)的買入期權(quán)； ?合成債券，它具有固定利率債券和利率互換合
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