【正文】 現(xiàn)金流入總額18,987,556,%現(xiàn)金流出總額17,150,729,%四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的影響：五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額：1,836,826,加：期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額1,538,180,六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額：3,375,006,（一） 現(xiàn)金流量表的流入分析 本公司2009年的現(xiàn)金流入總額為18,987,556,，其中經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入量、投資活動(dòng)現(xiàn)金流入量和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入量所占比重分別為：%、%%。經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入量中銷售產(chǎn)品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金，投資活動(dòng)現(xiàn)金流入量中收到其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金；籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入量中取得借款收到的現(xiàn)金分別占各類現(xiàn)金流入量的絕大部分比重。由此可見本公司的現(xiàn)金流出量中經(jīng)營活動(dòng)所占比重最大，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出量所占比重次之。綜合評(píng)價(jià)一、經(jīng)營情況討論與分析㈠報(bào)告期內(nèi)公司經(jīng)營情況公司主營乘用車和商用車的開發(fā)、制造和銷售，公司及下屬子公司、合營公司現(xiàn)有產(chǎn)品主要包括長安之星系列微型客車、長安牌微型貨車、長安奔奔、志翔和悅翔系列轎車，長安鈴木羚羊、雨燕、新奧拓和天語SX4 轎車，長安福特馬自達(dá)蒙迪歐致勝、?？怂?、新嘉年華、馬自達(dá)馬自達(dá)SMAX 和沃爾沃SS80 轎車，江鈴控股陸風(fēng)多功能車、陸風(fēng)風(fēng)尚和陸風(fēng)風(fēng)華轎車等。其中自主品牌轎車悅翔實(shí)現(xiàn)上市即上量的良好市場表現(xiàn)，連續(xù)獲得了“2009 中國汽車自主品牌英雄榜年度最佳車型”、“最受消費(fèi)者喜愛車型”、“2009 年度最具潛力車型”、“最佳微/小型轎車獎(jiǎng)”、“2009 CCTV 中國年度自主品牌轎車”等獎(jiǎng)項(xiàng)。2009 年，公司以事業(yè)領(lǐng)先計(jì)劃為統(tǒng)領(lǐng)，充分利用國家擴(kuò)大內(nèi)需以及《汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》頒布實(shí)施等政策機(jī)遇，深化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，加強(qiáng)營銷管理，挑戰(zhàn)極限，公司呈現(xiàn)規(guī)模和效益同步增長、自主與合資業(yè)務(wù)比翼齊飛的可喜局面。 萬輛，%。 輛，%。（以上分析數(shù)據(jù)來源：中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)。自主品牌業(yè)務(wù)在持續(xù)的成本控制和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化下， 億元，%。在國際汽車產(chǎn)業(yè)重大格局調(diào)整，中國經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展、人民消費(fèi)水平不斷提升、國家汽車產(chǎn)業(yè)政策支持等影響下的中國汽車產(chǎn)業(yè)，必將催生一批具有國際競爭力的世界級(jí)汽車企業(yè)。結(jié)合當(dāng)前全球及中國汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，公司于2009 年12 月發(fā)布了“T138 事業(yè)領(lǐng)先計(jì)劃”，該計(jì)劃以實(shí)現(xiàn)公司發(fā)展戰(zhàn)略和長遠(yuǎn)目標(biāo)為根本目的，是長安汽車未來10 年的戰(zhàn)略規(guī)劃。“T138 事業(yè)領(lǐng)先計(jì)劃”具體包括三大步驟：第一步：未來3 年（20102012 年）目標(biāo)：總體上，對(duì)行業(yè)規(guī)律基本把握，管理水平不斷提升，利潤實(shí)現(xiàn)翻番，具有相應(yīng)的品牌效應(yīng)，在第一陣營中有較強(qiáng)的生存力、競爭力、創(chuàng)新力的企業(yè)。第二步：未來6 年（2015 年）目標(biāo)：盈利能力、銷量、競爭力等方面，在第一陣營中實(shí)力大增,鞏固微車的領(lǐng)先者地位，轎車進(jìn)入行業(yè)前列，培育起相適應(yīng)的、較有名的品牌，初步具備國際競爭能力。第三步：未來10 年（2019 年）目標(biāo)：成為真正的世界一流汽車企業(yè)，在全球范圍內(nèi)有一定的地位、影響力、競爭力。⒉2010 年公司生產(chǎn)經(jīng)營計(jì)劃2010 年是公司“T138”事業(yè)領(lǐng)先計(jì)劃開篇之年。2010 年的經(jīng)營目標(biāo)：力爭實(shí)現(xiàn)汽車產(chǎn)銷超過185 萬輛，銷售收入超過970 億元（其中合并報(bào)表收入約390 億元）。根據(jù)公司經(jīng)營及融資環(huán)境狀況，公司資金需求將主要依靠自有資金、增發(fā)股票、銷售資金回籠、合資公司分紅及銀行貸款等方式解決。⑵市場風(fēng)險(xiǎn)：因?yàn)槿ツ昶嚠a(chǎn)業(yè)高歌猛進(jìn)，2010 年各大企業(yè)都確定了一個(gè)相對(duì)高的目標(biāo)，汽車市場競爭會(huì)更加激烈。2010 年公司提出了更具挑戰(zhàn)性的產(chǎn)銷量目標(biāo)，短期內(nèi)產(chǎn)能仍然是制約公司產(chǎn)銷量迅速提升的一大瓶頸。自主品牌轎車業(yè)務(wù)仍處于投入期和培育期，盈利能力仍然較弱。⑵創(chuàng)新營銷手段，提升營銷服務(wù)能力和水平，加強(qiáng)渠道和網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，實(shí)現(xiàn)重點(diǎn)產(chǎn)品大突破，深度挖掘集團(tuán)用戶。⑶做好生產(chǎn)協(xié)調(diào)、監(jiān)控及資源供應(yīng)，組織精益生產(chǎn)，彌補(bǔ)產(chǎn)能不足。長安汽車盈利能力分析長安汽車營運(yùn)能力分析（二）企業(yè)營運(yùn)能力分析企業(yè)營運(yùn)能力2009年2008年2007年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)2008年度長安汽車與其他汽車企業(yè)營運(yùn)能力比較營運(yùn)能力指標(biāo)長安汽車江鈴汽車東風(fēng)汽車江淮汽車應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)由以上數(shù)據(jù)可知，0709年度江鈴汽車應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)變動(dòng)較??；而存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)則出現(xiàn)逐漸增大的趨勢。由于江鈴汽車產(chǎn)品的特殊性，即江鈴主要產(chǎn)品為輕型卡車和皮卡以及福特商用車，不同于轎車產(chǎn)品，賒銷與信用消費(fèi)的概率出現(xiàn)較低，因此一年中應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)次數(shù)較多。長安汽車償債能力分析指標(biāo)名稱200912312008123120071231流動(dòng)比率%%%速動(dòng)比率%%%資產(chǎn)負(fù)債率%%%產(chǎn)權(quán)比率%%%從上表中我們可以看到，無論是短期償債能力指標(biāo)中的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率，還是長期償債能力指標(biāo)中的資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率，與前面兩年相比，都有所提高。一般情況下，資產(chǎn)負(fù)債率越小，說明企業(yè)長期償債能力越強(qiáng)。資產(chǎn)負(fù)債率過大，則表明企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)重，企業(yè)資金實(shí)力不強(qiáng)，不僅對(duì)債權(quán)人不利，而且企業(yè)有瀕臨倒閉的危險(xiǎn)。 通過一學(xué)期來對(duì)《財(cái)務(wù)管理》的學(xué)習(xí)，我們發(fā)現(xiàn)一個(gè)企業(yè)并不是負(fù)債越少越好，也不是負(fù)債越多越好。當(dāng)息稅前資產(chǎn)收益率小于利息率時(shí)，負(fù)債越多，則權(quán)益利潤減少，反之增加。結(jié)合應(yīng)收票據(jù)的大幅增加來看，該公司應(yīng)該是有意識(shí)的在控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)查該企業(yè)報(bào)表附注發(fā)現(xiàn)其應(yīng)收票據(jù)中絕大部分為銀行承兌匯票，是有保證能夠收回的賬款。可以看出企業(yè)在這一塊有很好的處理，保證了企業(yè)的利益。不斷增加的營業(yè)收入，是企業(yè)生存的基礎(chǔ)和發(fā)展的條件。 2008 年，我國經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生了很大變化，在宏觀調(diào)控、特大自然災(zāi)害、股市財(cái)富效應(yīng)消失以及國三排放標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)施等一系列因素的影響下，汽車行業(yè)結(jié)束了近年來高速增長的勢頭，經(jīng)濟(jì)效益增速明顯減緩。 2009 年，公司以事業(yè)領(lǐng)先計(jì)劃為統(tǒng)領(lǐng)，充分利用國家擴(kuò)大內(nèi)需以及《汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》頒布實(shí)施等政策機(jī)遇，深化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，加強(qiáng)營銷管理，挑戰(zhàn)極限，公司呈現(xiàn)規(guī)模和效益同步增長、自主與合資業(yè)務(wù)比翼齊飛的可喜局面。其中自主品牌轎車悅翔實(shí)現(xiàn)上市即上量的良好市場表現(xiàn)，連續(xù)獲得了“2009 中國汽車自主品牌英雄榜年度最佳車型”、“最受消費(fèi)者喜愛車型”、“2009 年度最具潛力車型”、“最佳微/小型轎車獎(jiǎng)”、“2009 CCTV 中國年度自主品牌轎車”等獎(jiǎng)項(xiàng)。 二、資產(chǎn)增長率指標(biāo)總資產(chǎn)增長率指標(biāo)是從企業(yè)資產(chǎn)總量擴(kuò)張方面衡量企業(yè)的發(fā)展能力，表明企業(yè)規(guī)模增長水平對(duì)企業(yè)發(fā)展后勁的影響。其中，固定資產(chǎn)主要由于折舊而減少； 億元長期借款所致。 資產(chǎn)增長的資金來源主要： 對(duì)外舉債而擴(kuò)大規(guī)模； 實(shí)現(xiàn)盈利而增加了資產(chǎn)； 吸收了新的投資而擴(kuò)大了資產(chǎn)規(guī)模。公司堅(jiān)持以事業(yè)領(lǐng)先計(jì)劃為統(tǒng)領(lǐng)，不斷深化以微為本，以轎為主，發(fā)展商用的產(chǎn)品戰(zhàn)略，扎實(shí)推進(jìn)兩行動(dòng)一工程（即微車亮劍行動(dòng)，自主轎車?yán)做袆?dòng)，管理及人力提升工程），在鞏固和發(fā)揮現(xiàn)有產(chǎn)品優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，及時(shí)向市場推出了自主研發(fā)的第一款中級(jí)轎車長安志翔、中國第一款寬體大微客長安之星S460，長安杰勛混合動(dòng)力汽車、馬自達(dá)2三廂等一系列新產(chǎn)品，長安星光4500、自主研發(fā)的經(jīng)濟(jì)型轎車V10新嘉年華等將陸續(xù)上市，將進(jìn)一步豐富和完善長安汽車的產(chǎn)品譜系。進(jìn)一步分析公司股東權(quán)益增長的原因，可以發(fā)現(xiàn)，公司的凈資產(chǎn)收益率在股東權(quán)益增長率中占有較大的比重，這說明該公司股東權(quán)益的增長主要來自凈利潤的增加。四、利潤增長率指標(biāo) 營業(yè)利潤增長率是企業(yè)本年?duì)I業(yè)利潤增長額同上年?duì)I業(yè)利潤的比率。 由表可以看出，該公司2007—%、%、%。南京長安因處理下馬車型CMCM7 億元也導(dǎo)致虧損同比加大。 企業(yè)發(fā)展的內(nèi)涵是企業(yè)價(jià)值的增長，企業(yè)價(jià)值表現(xiàn)為給企業(yè)帶來未來現(xiàn)金流的能力，因此可以用凈利潤的增長來近似代替價(jià)值的增長，以凈利潤增長來分析企業(yè)發(fā)展能力。 凈利潤增長率指標(biāo)是用來考核企業(yè)凈利潤，即稅后利潤增長情況的財(cái)務(wù)指標(biāo)，凈利潤增長了，企業(yè)所有者權(quán)益的增長才有保證，企業(yè)的增長才有根基。 2009年因?yàn)閮衾麧櫜粩嘣鲩L的企業(yè)，自我積累才能逐年增加。 37 / 37