0105085金融工程的核心技術及其應用研究-閱讀頁
2025-07-30 10:48本頁面
【正文】 是從價格聯(lián)系的差異中套取利潤。例如，一個谷物棧倉借款在即期市場購買玉米，同時賣出3個月后交割玉米的遠期合同。如果遠期價格與即期價格的差足以支付3個月的倉儲成本和利息，該套利活動就是有利可圖。下面闡述運用組合技術將互換與期權組合，構成具有上、下限的交換合約過程。這樣A與B就達成互換協(xié)議，在每年年底A支付浮動利率，收取固定利率；B支付固定利率，收取浮動利率。這樣把A與B的互換協(xié)議與期權協(xié)議進行組合就獲得A與B具有上下限的互換合約協(xié)議，只要利率漲幅不超過200個基本點，跌幅不超過100個基本點，A支付浮動利率收取固定利率，B支付固定利率收取浮動利率，否則，A與B都收取固定利率也支付固定利率。金融工程技術的應用需要以發(fā)達的金融市場為基礎，在我國金融工程技術有很好的應用背景。顯然，這種技術也可以擴展到整筆貸款的折扣轉讓或貸款證券化等方面。第三，我國目前實行住房制度改革，允許購房人集資建房，這樣購房人預先投入建房資金就相當于建房公司發(fā)行了一筆建房債券。年公司B互換現(xiàn)金流結構圖 R1 2 3 4 5 6 7 8 9 10公司A互換現(xiàn)金流結構（R為固定利率， 為浮動利率）圖R1 2 3 4 5 6 7 8 9 10年100 200 基本點現(xiàn)金流公司A與B期權協(xié)議現(xiàn)金流結構圖現(xiàn)金流100 200 基本點公司A帶有浮動上下限互換收益形態(tài)曲線圖在約定利率上下限內，A收取固定利率支付浮動利率100 200 基本點現(xiàn)金流公司B帶有浮動上下限互換收益形態(tài)曲線圖在約定利率上下限，B收取浮動利率支付固定利率互換與期權組合圖4 互換與期權組合構成上下限互換合約現(xiàn)金流結構圖參考文獻1 Merton,. Financial Innovation and the Management and Regulation Institutions ,Journal of Banking amp。e, Xing Gongqi(Xi39。an,710049)Abstract This paper standing on the angle of view of cash flow, set forth finance engineering technology, such as arbitrage analysis and position and deposition and integration, and presents the representative case applied finance engineering technology in hedging and arbitrage speculation and constructing portfolio, and brings forward the ideas that apply finance engineering technology solve the realistic issue in China.Keywords finance engineering technology。 integration 701 /
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