【正文】 門都可以以國有股代表的身份來干預企業(yè)，但卻不對這種干預的后果承擔任何責任。同時由于長虹股份有限公司原來是一家國有企業(yè)，經過股份制改制后，也不可避免的出現企業(yè)中董事會和高層管理人員都是原來公司高層的情況，這些人是官員身份，其行為不是以企業(yè)的最大利益為出發(fā)點，而很可能是從個人或某個集團的利益出發(fā)，采取了一些不利于公司和其他股東利益的手段，使公司和股東的利益受到損害。長虹股份有限公司按照這些規(guī)定要求監(jiān)事加強自身素質和修養(yǎng)的建設，同時對其進行培訓，使得監(jiān)事和監(jiān)事會能對公司的重要事項、財務及董事、高層管理人員的行為進行有效的監(jiān)督，在某種程度上達到了預期的效果，但由于監(jiān)事會的成員同董事會成員幾乎都是由原國有企業(yè)的管理人員出任，在中國這樣一個注重人際關系的國度，監(jiān)事會成員和董事會成員之間或多或少有一定的關聯(lián)性，以及由于監(jiān)事會和董事會在某些方面有權責的重疊，在加上這些都將導致監(jiān)事會權力的弱化和監(jiān)督的不到位現象，有可能會導致監(jiān)事和監(jiān)事會的行為受到董事會及高層管理人員的影響，或者對董事和高層管理人員違法違規(guī)的行為采取漠視的態(tài)度，或者同董事和高層管理人員相勾結，導致?lián)p害委托人利益的情況出現。這些機制的建立，一方面能夠根據績效評估標準對董事、監(jiān)事和高級管理人員的績效進行合理的評估，并利用獎金或者提供發(fā)展機會對他們進行激勵，另一方面能夠對董事、監(jiān)事和高級管理人員違法違規(guī)行為進行約束，但是由于我國的資本市場和代理人市場極不完善，這就缺少了外部的約束機制，弱化了內部的約束機制，使得企業(yè)里的高管人員有可能為了各自集團的利益最大化，而做出損害所有人利益的事。6． 關于信息披露和透明度按照法律、法規(guī)和《公司章程》的規(guī)定，四川長虹股份有限公司真實、準確、完整、及時地披露信息，公司還制定了《信息披露管理制度》，使信息披露更加規(guī)范，確保所有股東有平等的機會獲得信息；切實維護了股東的利益。除了因為中國證券市場初期的行政分配額度制造包裝過度的先天不足之外，普遍的造假違規(guī)是有動機的，即設置騙局、鋌而走險顯然是為了操縱市場，牟取暴利。7． 關于相關利益者長虹股份有限公司能充分尊重和維護銀行的合法權益，本著“雙贏”的經營目標，公司能夠積極和銀行搞好關系，使公司能夠籌集到較低成本的資金；對于債權人，公司能夠盡力保障其權益，使其對本公司有信任感，有利于公司籌集資金的穩(wěn)定性；對于員工，公司本著“員工滿意”的理念，不僅根據其個人績效對其加以物質獎勵，還為其提供各種發(fā)展機會，滿足其精神需求；對于客戶，長虹本著“顧客滿意”的理念，以顧客需求為導向，同時積極引導顧客的需求取向，為顧客提供最優(yōu)質的產品和服務。雖然聘任獨董的工作做得晚了，不過，在2005年第一次臨時股東大會產生的4位四川長虹獨立董事卻都是“重量級”的人士：中金公司投行部執(zhí)行總經理黃朝輝、清華大學校長助理馮冠平、前中國商務部司長張玉卿和中銀國際執(zhí)行董事李彤。五、 對長虹公司治理結構進一步改善的建議（1）四川長虹電子集團有限公司持有1,160,682,845股,%,為國有股。為了使長虹更好的發(fā)展，四川省國資委要加快職能的轉變，避免對長虹經營決策的干預，使其能夠根據市場環(huán)境的需求，做出適當的反應。（3）對于績效評估機制，公司有必要對其進一步改善，應該立足于“誰的行為誰負責”，既要對績效突出者進行必要的獎勵，更要對個人的行為結果負責，這樣可以避免在國有資產代理人缺位的情況，高級管理人員濫用職權或者采取不作為的行為，從而導致公司資產的流失。對于約束機制，公司應該注重資本市場和代理人市場的選擇作用，對公司高層違法違規(guī)行為進行約束。同時應該加強公司各種信息的透明度，從而有利于投資者做出正確的決策，這對公司的長遠發(fā)展至關重要。到現在為此，國家的經濟體制已經基本從計劃經濟體制轉向市場經濟體制轉變，并且逐 步走向調整和完善階段。 在大量國有企業(yè)進行戰(zhàn)略轉型的熱潮中，很多國企經歷了失敗的挫折。長虹的成功并不是靠著運氣，而是經歷了風風雨雨，最后踏上成功的道路。長虹于2003彩電的銷量已突破1100萬臺，其產銷量在世界彩電行業(yè)中 僅次于韓國三星，躍居第二位，截至目前，長虹已完成彩電出口近400萬臺，出口額高達7 .5億美元，繼內銷排名第一后，又實現了彩電出口第一。 近年來，長虹把拓展國際彩電市場作為其重要的經營戰(zhàn)略。通過直接貿易方式向美國、日本、韓國、 新加坡、中東等40多個國家和地區(qū)出口整機和部件；通過技術輸出方式向印尼和俄羅斯出 口彩電生產線。同時，國外一些大家電廠商和經銷商也主動與長虹洽談貼牌加工（OEM）業(yè)務。二、策略一：加大技術創(chuàng)新的投入另一方面，四川長虹一方面加大技術創(chuàng)新的投入，成功開發(fā)出了適應國際市場需求、具有 世界一流水平的精顯背投等彩電新品種，并通過了質量、安全等方面的國際認證。代表當前 背投頂級技術水平的長虹38英寸靈智高清背投彩電子上市，這標志著，長虹背投彩電的產 品線覆蓋了從38英寸到70英寸的全部規(guī)格，這樣就滿足了不同人群的需求。這也是長虹打造國際品牌，擴大國際市場的對自身的 一個重要策略。加強業(yè)務貿 易，建立海外據點，成為新時期長虹做大海外市場的戰(zhàn)略方式。因此，為長遠拓展和鞏固既得市場，長虹采取國內業(yè)務先 行，機構隨后“有步驟、有重點”的國際發(fā)展戰(zhàn)略，建立海外機構為實體的經營中心實現 本土化生產和跨國經營，以此進一步縮短銷售鏈條，提高反應迅速，降低母公司的財務風 險，確立長虹品牌在當地市場的形象。通過幾年以來的國際化經營 運作，長虹逐漸形成了從產品貿易到建立海外分公司或代表處銷售機構的營銷模式。四、策略三：“布局海外，全球經營” ，并作為其重要的經營戰(zhàn)略。長虹全球化的貿易、經營格局已經構架也很成功：東盟貿 易基地以印尼為中心，中東貿易基地以阿聯(lián)酋為中心，非洲貿易基地以南非為中心，北美 貿易基地以加拿大為中心，東歐貿易基地以俄羅斯為中心的，歐洲貿易基地以比利時為中 心。在進行海外貿易的同時，長虹國際化步伐亦穩(wěn)健快速跟進。根據長虹戰(zhàn)略規(guī)劃，在2005年上半年，長虹還將在全球設10個點，進一步鞏固長虹拓 展國際市場所取得的份額。根據計劃，長虹將用2到3年時間實現全球自有品牌的 銷售。長虹早于1999年就 推出了等離子電視、次年率先建成了國內第一條等離子生產線，2001年在國內第一個拿到 了生產許可證，但至今長虹沒有大規(guī)模推廣這一產品，而是跨過它直取液晶，其原因是目 前我國等離子產業(yè)鏈還不完整。在這樣的市場環(huán)境下，生產等離子電視，只能成為企業(yè)的負擔。 六、策略五：長虹的新市場經營策略近年來，為了適應新的市場，長虹推出新的市場策略是：以消費者感受為出發(fā)點，依靠四 十余年技術沉淀和上百項專利成果，打造實實在在的好品質，勝過任何光鮮熱鬧的市場炒 作。要打造真正的品牌，價格只是一部分，還要 注意產品的質量和顧客的滿意度去年長虹的虧損，使長虹認識到，價格戰(zhàn)并不適合長虹的 發(fā)展。從消費者 感觀感受的角度，又可以區(qū)分為暫時的感觀感受和長期的感觀感受。對于一個企業(yè)，對于一個企業(yè)的品牌的長期發(fā)展，美譽度這 樣的長效指標顯然遠比短期的感官感官感受更為重要。這種長期消費者感觀感受，需要長虹整體的品質管理體統(tǒng)的提升，這并不 是一件在短期內就能做到的事情，因此，長虹要從現在開始，堅持新的市場策略，提高長 虹的市場美譽度。按照新的戰(zhàn)略規(guī)劃，長虹將對現有產業(yè)進行重新梳理 ，以核心業(yè)務、戰(zhàn)略業(yè)務和新興業(yè)務為單元，通過資產重組、資本運作等方式進入信息家 電、網絡以及平板顯示等新興領域，最終將長虹建設成面向個人或家庭的信息產品和服務 提供商，以順應傳統(tǒng)家電信息化、信息產品家電化的大趨勢。對于激勵機制打造人文環(huán)境長期以來，國有企業(yè)的激勵機制一直很弱。據長虹高層透露，長虹準備選擇一些新興的產品部 門，對其管理層及員工建立起一套長效激勵機制，充分挖掘各級人才的潛力，激發(fā)公司生 產經營管理活力，從而提高對市場的反應速度。 六、公司財務分析一、長虹財務比率報表（1）償債能力分析年度2005033120041231200409302004063020040331流動比率(2偏低)速動比率(1偏低)現金流動負債比(%)股東權益比(%)流動負債率(%)負債權益比(%)（2）經營效率分析年度2005033120041231200409302004063020040331存貨周轉率(倍)總資產周轉率(倍)應收帳款周轉率(倍)主營成本比例(%)營業(yè)費用比例(%)管理費用比例(%)財務費用比例(%)（3）盈利能力分析年度2005033120041231200409302004063020040331經營凈利率(%)經營毛利率(%)資產利潤率(%)資產凈利率(%)凈利潤率(%)凈資產收益率(%)稅前利潤增長率(%)1,凈資產收益率增長率(%)2,（4）成長能力分析年度2005033120041231200409302004063020040331主營收入增長率(%)凈利潤增長率(%)1,總資產增長率(%)股東權益增長率(%)主營利潤增長率(%)（5）財務結構分析年度2005033120041231200409302004063020040331資產負債率(%)長期負債資產比(%)固定比(%)（6）現金流量比率年度2005033120041231200409302004063020040331主營收入現金含量(倍)凈利潤現金含量(倍)二、長虹財務解讀(一)、財務分析報告期內主營業(yè)務收入:項目 2004年 2003年電視機 8,591,063, 11,564,068,空調 1,501,451, 1,298,915,視聽收入 709,172, 995,728,IT產品* 297,969, 其他 439,040, 274,483,合計 11,538,698, 14,133,195,主營業(yè)務成本項目 2004年 2003年電視機 7,335,932, 9,879,793,空調 1,251,883, 1,076,424,視聽收入 690,339, 933,698,IT產品* 290,263, 其他 318,201, 192,726,合計 9,886,619, 12,082,643,主營業(yè)務毛利項目 2004年 2003年電視機 1,255,130, 1,684,274,空調 249,568, 222,491,視聽收入 18,832, 62,029,IT產品* 7,706, 其他 120,839, 81,756,合計 1,652,078, 2,050,552,1 收入本年度本公司出口收入2,871,149,，%。本年度本公司前五名客戶銷售收入的總額為890,400,，占全部銷售收入的%。2 利潤報告期內，公司實現主營業(yè)務利潤680,173,，%,％。本年度收到的其他與投資活動有關的現金為1,211,875,，主要為收到的四