【正文】 價之問的比較。例如某只股票前一個交易日收盤價為20元，當(dāng)日開盤價、最高價、最低價和收盤價分別為18元、21元、17元、19元，則該只股票比前寸交易日跌了1元，K線圖為一個上影線長度之元，下影線長度1元，實(shí)體為1元的陽線。陰線表示賣盤較強(qiáng)，買盤較弱。同時，上影線越長，表示上檔的賣壓越強(qiáng)，即意味著股價上升時，會遏到較大的拋壓；下影線越長，表示下檔的承接力道越強(qiáng)，意味著股價下跌時，會有較多的投資者利用這一機(jī)會購進(jìn)股票。從K線圖中，人們可以比較明顯地看出買賣雙方力量的消汪，中場牛力的動向以及股市中漲、跌、盤等三種基本行情的變化。分析、整理后，發(fā)現(xiàn)其中蘊(yùn)含著一定的規(guī)律性，即某種圖形可能代表著某種市場行情，在出現(xiàn)廠某種圖形組合后，有可能會出現(xiàn)某種新的走勢。 然而，K線圖往往受到多種因素的影響．用具預(yù)測股價漲跌并非能做到百分之百的準(zhǔn)確。因此，在運(yùn)用K線圖時。而基礎(chǔ)面、技術(shù)面、政策面，則指那些對股票市場走勢產(chǎn)生影響的各種因素的具體狀況?；A(chǔ)面因素主要包括： （1）宏觀經(jīng)濟(jì)狀況。從國外證券市場歷史走勢不難發(fā)現(xiàn)，股票市場的變動趨勢大體上與經(jīng)濟(jì)周期相吻合。經(jīng)濟(jì)不景氣時，企業(yè)收入減少，利潤下降，也將導(dǎo)致其股票價格不斷下跌。 （2）利率水平。一般來說，利率上升，可能會將一部分資金吸引到銀行儲蓄系統(tǒng)，從而減少了股票市場的資金量，對股價造成一定的影響。反之，利率降低，人們出于保值增值的內(nèi)在需要，可能會將更多的資金投向股市，從而刺激股票價格的上漲。 （3）通貨膨脹。在通貨膨脹初期，由于貨幣供應(yīng)增加會刺激生產(chǎn)和消費(fèi)，增加企業(yè)的盈利，從而促使股票價格上漲。 （4）企業(yè)素質(zhì)。 （5）政治因素。這也是基礎(chǔ)面中應(yīng)該考慮的一個重要方面。據(jù)統(tǒng)計。 所謂技術(shù)面，指的是用來觀察和須測股票中場走勢和內(nèi)在規(guī)律的一些指標(biāo)和方法。它是股票市場的一個重要指標(biāo)，對市場走勢有很大影響。 （2）股價的新高點(diǎn)或新低點(diǎn)。從創(chuàng)新高點(diǎn)和新低點(diǎn)的股票數(shù)雖的對比中，可以判斷股票市場的強(qiáng)弱。 （3）技術(shù)圖形。 所謂政策面，是指對股市可能產(chǎn)生影響的有關(guān)政策方面的岡素。 （2）經(jīng)濟(jì)政策，包括政府在財政政策、稅收政策、產(chǎn)業(yè)政策、貨幣政策、外貿(mào)政策方面的變化。 　14．什幺是市盈率？它和股票價格有什幺關(guān)系？ 市盈率又稱股份收益比率或本益比，是股票市價與其每股收益的比值，計算公式是： 市盈率：當(dāng)前每股市場價格/每股稅后利潤 市盈率是衡量股價高低和企業(yè)盈利能力的一個重要指標(biāo)。例如．股價同為50元的兩只股票，其每股收益分別為5元和1元，則其中盈率分別是10借和50倍，也就是說具當(dāng)前的實(shí)際價格水平相差5倍。但是，由于企業(yè)的盈利能力是會不斷改變的，投資者購買股票更看重企業(yè)的未來。預(yù)期的利潤增長率高的公司，其股票的市盈率也會比較高。投資者若以同樣價格購買這家公司股票。 為了反映不同市場或者不同行業(yè)股票的價格水平，也可以N算出每個市場的整體市盈率或者不同行業(yè)上市公司的平均市盈率。 影響一個市場整體市盈率水平的因素很多，最主要的有兩個。一般而亂新興證券市場中的上市公司普遏有較好的發(fā)展?jié)摿?，利潤增K率比較高，因此，新興證券市場的整體市盈率水平會比成熟證券市場的市盈率水平高。般保持在h～20借左右。另一方面，市盈率的倒數(shù)相當(dāng)于股市投資的預(yù)期利潤率。15．什幺是換手率？換手率的高低與股票交易有什幺關(guān)系？ （2）換手率高一般意味著股票流通性好，進(jìn)出市場比較容旯不會出現(xiàn)想買買不到、想賣賣不出的現(xiàn)象，具有較強(qiáng)的變現(xiàn)能力。 （3）將換手率與股價走勢相結(jié)合，可以對未來的股價做出一定的預(yù)測和判斷。如果某只股票持續(xù)上漲了一個時期后，換手率又迅速上升，則可能意味著一 一般而言，新興市場的換手率要高于成熟市場的換手率。新上市股票較多。換手率的高低還取決于以下幾方面的因素： （1）交易方式。卜板竟價、微機(jī)撮合、大型電腦集中撮合等從人工到電腦的各個階段。市場容量，交易潛力得到日益拓展，換手率也隨之有較大提高。一般而言，交收期越短，換手宰越高。以個人投資者為主體的證券市場，換手率往往較高：以基金等機(jī)構(gòu)投資者為主體的證券市場、換手率相對較低。相比之下，中國股市的換手率位于各國前列。世界上大多數(shù)證券交易所都采用成交敏最大原則來確定開盤價。在無形化交易市場中，如果某種證券連續(xù)數(shù)日未成交，以前一日的收盤價作為它的開盤價。如果某種證券當(dāng)日沒有成交，則采用最近一成交價作為收盤價。如果證券交易所每日開前、后兩市，則會出現(xiàn)前市收盤價和后市收盤價，一般來說，證券交易所后市收盤價為當(dāng)日收盤價。 最高價，指某種證券在每個交易日從開中到收市的交易過程中所產(chǎn)生的最高價格。如果證券市場實(shí)施廠漲停板制度或漲幅限制制度，則最高價不得超過前市收盤價X（1+最大允許漲幅比率）。如果當(dāng)日該種證券成交價格沒有發(fā)生變化，最低價就是即時價；若當(dāng)日該種證券停牌，則最低價就是前收市價。 在證券報刊上，我們常常可以見到以月或年為時間段的開市價、最高價、最低價和收市價，這些價格都是以交易日的四種價格為基礎(chǔ)統(tǒng)計出來的。此外，在某種證券價格的統(tǒng)計中，經(jīng)常會用到歷史最高價和歷史最低價，前者是指該種證券上市以來的最高成交價格，后者是指該種證券上市以來的最低成交價格。 目前世界所有證券或證券衍生產(chǎn)品市場，基本上可依價格形成是否連續(xù)分為連續(xù)市場與集合市場兩種。集合市場，是指買賣雙方投資人間隔一段較長時間，市場累積買賣申報后寸作一次竟價成交。 連續(xù)市場依形成價格的直接主導(dǎo)力量，區(qū)分為委托單驅(qū)動中場和報價驅(qū)動市場。報價驅(qū)動市場的主要特點(diǎn)是市場價格直接反映市場中介人的多寡，如美國的NASDAQ、英國倫敦等證券市場均是報價驅(qū)動市場。 集合競價是這樣確定成交價的，①系統(tǒng)對所有買入有效委托按照委托限價由高到低的順序排列，限價相同者按照進(jìn)入系統(tǒng)的時間先后排列；所有賣出有效委托按照委托限價由低到高的順序排列，限價相同者按照進(jìn)入系統(tǒng)的先后排列。o系統(tǒng)依序逐步將排在前面的買入委托與賣出委托配對成交。未成交的委托排隊等待成交。連續(xù)竟價是這樣確定成交價的，對新進(jìn)入的一個買迸有效委托，若不能成交。對新進(jìn)人的個賣出有效委托，若不能成交，則進(jìn)入賣委托隊列排隊等待成交：若能成交，即其委托賣出限價低于或等于買委托隊列的最高買入陽價，則與買委托隊列順序成交、其成交價格取買方叫價。18．什幺是股價指數(shù)？它是怎樣計算出來的？ 股價指數(shù)是運(yùn)用統(tǒng)計學(xué)中的指數(shù)方法編制而成的。 根據(jù)股價指數(shù)反映的價格走勢所涵蓋的范圍，可以將股價指數(shù)劃分為反映整個市場走勢的綜合性指數(shù)和反映某一行業(yè)或某一類股票價格上勢的分類指數(shù)。按照編制股價指數(shù)時納入指數(shù)計算范圍的股票樣本數(shù)量，可以將股價指數(shù)劃分為全部上中股票價格指數(shù)和成份股指數(shù)。成汾股指數(shù)，是指從指數(shù)所涵蓋的全部股票中選取一部分較有代表性的股票作為指數(shù)樣本，稱為指數(shù)的成份股，計算時只把所選取的成份股納入指數(shù)H算范圍。通過這個指數(shù)，可以近似地反映出令部上市股票的價格走勢。卜市的工業(yè)股中選取川家成份股為代表計算得出的。并要充分考慮到所選樣本股公司的行業(yè)代表性。 股價指數(shù)的計算方法，有算術(shù)平均法和加權(quán)平均法兩種。例如．如果所計算的股票指數(shù)包括3只股票，其價格分別為15無、20元、30元，則其股價算術(shù)平均值為（15＋20＋30）／3=。實(shí)踐中，一般是以股票的發(fā)行數(shù)量或成交量作為市場影響參考因素，納入指數(shù)計算，稱為權(quán)數(shù)。 由于以股票實(shí)際平均價格作為指數(shù)不便于人們計算和使用，一般很少直接用平均價來表水指數(shù)水平。計算得出各期的比價．再轉(zhuǎn)換為百分值或千分值．以此作為股價指數(shù)的值。 在實(shí)踐中，上市公司經(jīng)常會有增資和拆股、派息等行為，使股票價格產(chǎn)生除權(quán)、除息效應(yīng)。不能進(jìn)行直接比較。 　19．什幺是道瓊斯借數(shù)。瓊斯股票價格平均指數(shù)。它以在紐約證券交易所掛牌上市的一部分有代表性的公司股票作為編制對象，由四種股價平均指數(shù)構(gòu)成，分別是：①以30家著名的工業(yè)公司股票為編制對象的道瓊斯運(yùn)輸業(yè)股價平均指數(shù)：③以6家著名的公用事業(yè)公司股票為編制對象的道瓊斯股價綜合平均指數(shù)。瓊斯股價指數(shù)中，以道瓊斯指數(shù)的代表加以引用。瓊斯捐數(shù)由美國報業(yè)集團(tuán)——道歷史上第一次公布道瓊斯公司的創(chuàng)始人之一、《華爾街日報》酋任編輯查爾斯道（Charles Henry Dow l8511902年）編制。道 日經(jīng)指數(shù)，原稱為“日本經(jīng)濟(jì)新聞社道該指數(shù)的前身為1950年9月開始編制的“東證修正平均股價” 1975年5月1日，日本經(jīng)濟(jì)新聞杜向美國道瓊斯公司股票價格平均數(shù)的計算方法計算，并將其所編制的股票價格指數(shù)定為“日本經(jīng)濟(jì)新聞社道日經(jīng)指數(shù)按其計算對象的采樣數(shù)目不同，現(xiàn)分為兩種：堤日經(jīng)ss5種平均股價指數(shù)，它是從1950年9月開始編制的；二是日經(jīng)500種平均股價指數(shù)，它是從1982年1月開始編制的。 倫敦金融時報指數(shù)，是“倫敦《金融時報》工商業(yè)宵通股票平均價格指數(shù)”的簡稱。該指數(shù)分三種；一是由30種股票組成的價格指數(shù)；是由100種股票組成的價格指數(shù)；三是由500種股票組成的價格指數(shù)。該指數(shù)以1935年7月1日為基期日，以該日股價指數(shù)為100點(diǎn)，以后備期股價與其比較，所得數(shù)值即為各期指數(shù)，該指數(shù)也是目際上公認(rèn)的重要股價指數(shù)之一。 恒生指數(shù)，由香港恒生銀行全資附屬的恒生指數(shù)服務(wù)有限公司編制，是以香港股票市場中的33家上市股票為成份股樣本，以其發(fā)行量為權(quán)數(shù)的加權(quán)平均股價指數(shù)，是反映香港股市價幅趨勢最有影響的一種股價指數(shù)。恒生指數(shù)的成份股具有廣泛的市場代表性，其總市值占香港聯(lián)合交易所市場資本額總和的乃％左右。k：各類股票的價格走勢，恒生指數(shù)于1985年開始公布四個分類指數(shù)，把33種成份股分別納人工商業(yè)、金融、地產(chǎn)和公共事業(yè)四個分類指數(shù)中。 （1）按股票市值大小選擇，必須屬于占聯(lián)交所所有上市普通股份總市值90％的排榜股票之列（市值指過去12個月的平均值）。 （3）必須在聯(lián)交所上市滿24個月以上。 （2）四個分類指數(shù)在恒生指數(shù)內(nèi)各占的比重需大體反映市場情況。 （4）公司的財政狀況。也是由香港恒生指數(shù)服務(wù)有限公司編制和發(fā)布的。設(shè)立恒生中國企業(yè)指數(shù)的目的，是要為投資者提供一個反映在香港上市的中國N股企業(yè)的股價表現(xiàn)的指標(biāo)。 （4）在過去一年內(nèi)，除非公司停牌交易，否則不可超過20個交易日無成交。 恒生紅籌股指數(shù)的計算公式與恒生指數(shù)相