【正文】 應(yīng)否出貨進(jìn)貨，而不是從基本分析入手。　?、?市場可能有一些朦朧消息支配著某項投資，時而有利好消息，時而又出現(xiàn)利淡傳聞，在消息未最后確實之前，波動會較為劇烈。這種情形是最投機(jī)的時刻，市場已經(jīng)十分情緒化，甚至盲目地進(jìn)貨和拋售，而最投機(jī)的時刻也是獲利最易、損失也最易的時候。４　走勢啟示　?、?喇叭形既然是波幅越來越大的走勢，有心搏取更大利潤的投資者應(yīng)該對這種圖形多加留意，手急眼快地抄一把然后作壁上觀是最明智的抉擇。喇叭形如果向上突破，就會作無理性的上升，升到你無法置信的地步。喇叭形始終都是利潤大、風(fēng)險大的走勢，承受得起風(fēng)險才可以在這些圖形走勢的市委搏取利潤，否則不宜胡亂涉足。在示例圖14中，獲撐后再次達(dá)到12元以上，在圖形中形成一個兩次跌至10元的底部和幾次在12元徘徊待變的頂部。３　圖形剖析　　雙底的圖形是一種頗為常見的圖形，其特色如下：　　⒈ 既然在10元的底部價位兩次下跌到此后都再次回升，顯示出該Ｗ形的底部有良好的支持力。在圖14中可以看到藍(lán)田股份在99年1月初形成第一個底部，在2月中旬再受10元價位支撐之后展開一波升浪，由10元直至14元。因為在事前是無法絕對有把握兩次到達(dá)10元不再跌破就一定會升，這只有在事后才能確認(rèn)。參考圖14。當(dāng)圖形構(gòu)成Ｗ形之后，價位組成了兩次底部，然后再反彈，這時頸線便成為一條阻力線，但如果組成雙底之后反彈回升突破頸線時就是進(jìn)貨信號。４　走勢啟示　　雙底的圖形從兩次試低位而不跌破來看，已經(jīng)可知其發(fā)揮的支持力是不俗的，對投資者來說是一種加強(qiáng)信心的征候。因為既有支持底線，又有突破訊號的雙重保障使判斷的理性增強(qiáng)。以示例的贛南果業(yè)為例，該股票在98年3月從10元曾一路上沖達(dá)到14元以上遇阻力位回落，使價格再跌不下去，反而在這個支持位發(fā)生反彈，但在接近14元的區(qū)域阻力極大，始終沖不破，出現(xiàn)回檔，價格向下突破。即是圖形上的頸線。３　圖形剖析　?、?Ｍ形與Ｗ形剛剛相反，兩次到達(dá)某一個價位皆未能沖破，縣示這個價位的阻力甚大?！　、?如果連頸線也不能發(fā)揮其價格支撐作用的話，價位便會再度大幅回落，因為前一段時間的升勢急促，回落時獲利籌碼充斥，變成支持力不足，所以跌破頸線，回落的幅度可以比較大而且比較急劇。所以當(dāng)價格跌破頸線時很急促地作大幅回落，并且再也難以有效地拉回。如果第二次到上次高位一舉而升破的話，Ｍ形根本不成立。所以分析Ｍ形圖形最重要的是看是否有力沖破上次高位，如果無力攀升高位則要提防Ｍ形出現(xiàn)的可能性。相反，頸線失效不能支撐的話，則Ｍ形可以確認(rèn)，一破頸線，越早出貨越可以保本及獲利。４　走勢啟示　　Ｍ形是破頸線之后會有大幅下跌的可能性，投資者應(yīng)該在Ｍ形成立之后當(dāng)機(jī)立斷沽出，即使少賺了甚至有些小損失都要在所不惜，立即止損，以免難以自拔。如果在12元多不肯依循Ｍ形走勢的指示而沽貨的話，投資者損失將達(dá)30％。兩次到頂不破，回落時成交量反而增加，即使未回落至頸線，Ｍ形走勢的假設(shè)仍可成立，這時一定不要“趁低吸納”，因為一旦Ｍ形確立的話，前面還會有一大段跌勢。十六　圓底（或稱碟形）１　參考：深寶安（0009）（圖16）２　圖表形狀　　圓底，顧名思義其形狀是略呈圓形的，而且在底部區(qū)域。徘徊的時間可能達(dá)一兩個月甚至更長?！　氖痉兜膱D16深寶安走勢來看，97年10月底由6元下跌至98年1月的4元后開始在低位徘徊至3月下旬，完成了這段調(diào)整時間，消化了大部分沽盤后一飛沖天，直上升到4月上旬的8元以上。３　圖形剖析　?、?圓底是由高位跌下來，經(jīng)過一段喘息時間修養(yǎng)生息，價格已跌至低位，拋盤已收斂，在低價區(qū)已有投資者開始慢慢收集，但買方并不急于將價位推高，只趁價格下跌，仍有人持觀望態(tài)度時“偷偷”入市，在低位秘密收集。在這個價位沽售的壓力已逐漸減輕。到在圓底的右邊即蓄勢待發(fā)的時侯成交量又會一路增加?！　、?圓底由于是跌后喘息，消化沽盤，所以一旦消化了沽盤之后，買氣上升時升幅往往可以很大。而碟形底多數(shù)是在跌后形成，經(jīng)消化沽盤后蓄勢待發(fā)。因而一見有碟形底的出現(xiàn)而收集亦過了一段時間、成交量逐漸增加時，要密切留意，價位可能很短時間內(nèi)就出現(xiàn)急升。十七　圓頂（或稱碟形）１　參考：佛山興華（0685）（圖17）２　圖表形狀　　前面我們討論的圓底是在底部形成，呈一個碟形向上兜著承托?！　D17所示的佛山興華股票就是這種走勢的一個示例。到12月初時上升動力開始慢慢減弱，價格在高位徘徊，買盤逐漸被消化，沽盤漸漸涌現(xiàn)，結(jié)果從12月下旬開始一路下跌，在圖形上的走勢似一個半圓形，因為在頂部出現(xiàn)所以叫做圓頂，亦可稱之為碟形。圓頂?shù)膱D形恰好相反：⒈ 一些投資工具從低位上升至某一水平后力有不逮，難再上升，在高位徘徊。況且由低位攀升，獲利籌碼充斥市場，已存在下跌調(diào)整的潛在危機(jī)。于是在圖形最高價的地方，即頂部，顯現(xiàn)出一個圖形，是慢慢出貨的象征。從圖17佛山興華走勢圖可以看到，由11元升至23元，再升乏力，在高位遇到壓力，沽方慢慢回吐，在22元左右用了一個多月的時間托價出貨，這是圓頂走勢常見的現(xiàn)象?！　、?圓頂派發(fā)的圖形走勢也應(yīng)與成交量一齊研究。但在碟形的右邊，即托價的時間較長時，沽壓漸大，成交量會慢慢增加，但價位卻不是上升，而是下跌，代表拋售壓力增強(qiáng)，下跌幅度擴(kuò)大。即使喜愛這只股票也可以暫時沽出，在低位時再買入，跑個差價。所以一發(fā)現(xiàn)圓頂派發(fā)，是一個極為強(qiáng)烈的賣出信號。從圖形上看，一般會出現(xiàn)三個局部的高點，其中中間的高點比另外兩個頂點都高，稱為頭，左右兩個相對較低的高點稱為肩，故稱頭肩頂。之后再次遇阻回落。我們可以看到圖中有左肩、中間的頭部、右肩、一條連接兩次回落支撐點的頸線和價格穿破頸線而大幅下跌的情形?！　、?跌落至某個價位遇上支撐，觸發(fā)較強(qiáng)的反彈，股價創(chuàng)出新高?！　、?形成頸部之后反彈，這次的反彈強(qiáng)度較中央頸部為弱，顯示拋售壓力已逐漸趨大，買意轉(zhuǎn)淡。⒍ 成交量在頭肩頂走勢中相當(dāng)重要。 7．頭肩頂形態(tài)突破頸線后的下跌幅度，如果從突破點算起，一般說至少要等于從頭到頸線的距離。市場正凝聚著下跌的動量，只要一旦價位穿破頸線，也就是買方力量不敵賣方力量的標(biāo)志，左肩和中央頭部所形成的支撐已無法阻擋強(qiáng)勁的賣壓，這時應(yīng)該果斷清倉離場。然后反彈，回彈至4元遇到阻力，再次下跌，這一次下跌的低位超過了上一次。從96年8月下旬到10月上旬的時間里，我們可以看到圖中有左肩、中間的頭部、右肩、一條頸線和價格穿破頸線而大幅上升的情形?！　、?反彈之后至某個價位再遇上阻力，即時又再回落，這次回落時跌得更低?！　、?形成頸部之后回落，這次的幅度較中央頸部為輕，顯示拋售壓力已逐漸緩和，買意轉(zhuǎn)濃。從圖19遼源得亨走勢圖中看，頭肩底就是一個倒轉(zhuǎn)的頭肩頂，不過頭肩頂由升轉(zhuǎn)跌，而頭肩底是跌到底后轉(zhuǎn)而上升而已。如果從頭肩底的右肩反彈時配合著成交量的大幅增加，升勢可以更加確定，穿破頸線的機(jī)會亦肯定增加，一般來說右肩上升而成交量大增的話，通常會一舉洞穿頸線，再大幅上升。市場正凝聚著一種支持力和買意，只要一旦價位穿破頸線，也就是買方力量戰(zhàn)勝賣方力量的標(biāo)志，左肩和中央頭部所形成的阻力已無法阻擋濃烈的買氣，這時應(yīng)該是一個極佳的進(jìn)貨機(jī)會。參考圖20Ａ界龍實業(yè)股票走勢圖。參考圖20Ｂ西南制藥股票走勢圖。在價格跌到15元時，我們可以發(fā)現(xiàn)形勢突然之間發(fā)生戲劇性的變化，迅即扭轉(zhuǎn)頹勢，急速地由15元攀升，然后一直升至5月上旬的28元，漲幅幾近100％。由于其走勢極象英文字母Ｖ字，故稱Ｖ形。譬如某個股票，因為大勢向下，亦隨之下調(diào)。　　如果是倒轉(zhuǎn)Ｖ形則相反，是價位一路向上攀升，但市場猝然間傳來不利因素，價位一百八十度轉(zhuǎn)變，由升變急跌，成為倒轉(zhuǎn)Ｖ形走勢。于是有步驟地沽售，價格循序漸進(jìn)地滑落，但當(dāng)這位大莊家手中貨源沽清之后，壓力已減，市場中原來就覬覦這個品種的買方趁機(jī)在低價入市，沽方拋盤枯竭之時，就是價格作Ｖ形上升的開端。沽方本意出貨，但看準(zhǔn)買方意圖于是緩緩沽售。　?、?個別的股票、債券、期貨等，本身可能受利好或利淡因素支配價位。這些個別因素有時是不受整體市場走勢支配的?！　、?Ｖ形既然是轉(zhuǎn)勢，就應(yīng)該留意成交量。相反，在倒轉(zhuǎn)Ｖ形，由升變跌時，毋須一定要越跌成交量越大，在跌勢中，即使成交量并不增加也要接受轉(zhuǎn)勢的訊號。在跌后轉(zhuǎn)勢時，跌到最低價的一兩日的成交量可能最多，這表明最后的存貨也被大手拋售凈盡，反而是利好價位上升的前奏。４　走勢啟示　?。中巫邉菔潜容^容易捕捉的圖形，而且升后變跌，跌后變升，獲利的比率也較高，經(jīng)常留意這些轉(zhuǎn)勢的Ｖ形，可以帶來頗大的利潤。圖表走勢中，一般情況下價格不論升跌，其今天和昨天的走勢是銜接的?！　⌒纬扇笨诘脑蛑饕腥N：　?、?除息缺口　　，除息之后股價調(diào)整為5元。這種缺口十分平常，并沒有研究的必要。這些亦是市場經(jīng)常出現(xiàn)的普遍現(xiàn)象，落差只差一兩個價位所形成的缺口并不重要，所以稱為普通缺口。在圖形走勢上，缺口理論也十分重要?！　、拧⊥黄迫笨凇　∪笨诳梢陨仙蛳碌允纠龍D21A界龍實業(yè)為例，該股票在94年2月上市時基本定位于14元以下，但在3月初價格突然飆升，如圖中箭頭a所示，使得該日的走勢和以前的圖形完全脫節(jié)，尤其是與前一交易日的價位形成一道缺口，這就叫做突破缺口，顯示價格實現(xiàn)具有本質(zhì)意義的變化，突破密集的阻力，擺脫了層層障礙，會朝著這個方向再向上沖?！　、啤〕掷m(xù)缺口與中間缺口　　突破缺口標(biāo)志著一個新走勢的里程，如果狂升持續(xù)出現(xiàn)的話，價格仍然可能以缺口形式繼續(xù)其方向?！　∮行r候在突破缺口狂升或暴跌了幾天之后，市場要消化急升的買盤或急跌的沽盤，所以價格會停留一段時間，在圖形中價位會橫移三兩日，然后再繼續(xù)，這種情形叫中間缺口?！　、墙弑M缺口　　當(dāng)價格出現(xiàn)了突破缺口，又再出現(xiàn)持續(xù)缺口或中間缺口后，再做最后沖刺，呈現(xiàn)裂口式上升的就叫作竭盡缺口，即買盤的力量奮力一搏幾乎消耗殆盡；或在下跌缺口時價格狂泄，賣盤的肆意打壓已成強(qiáng)弩之末。３　圖形剖析　　形成突破缺口的原因不外以下幾點：　　⒈ 市場突然之間有極大的利好消息或極大的不利消息使價位作暴升暴跌,而且跳躍地升跌，在圖形上留下一道缺口，之后繼續(xù)其去勢，一路跳躍地升跌?！　、?價格可能已經(jīng)牛皮了好一段時間，突然之間一些大機(jī)構(gòu)或大莊家在經(jīng)過精心策劃后全面進(jìn)貨或全面出貨，價位可以呈三級跳式的上升或下跌。　　在股價突破性地缺口上升或下跌時，如果再出現(xiàn)持續(xù)缺口則去勢有余未盡，買盤或沽盤的力量仍然十分強(qiáng)大，狂升暴跌趨勢將會再繼續(xù)?！　⌒纬山弑M缺口的原因是走勢仍然狂熱，支配性消息或因素發(fā)揮最后作用，吸引買方或沽方加入。但值得指出的是，出現(xiàn)竭盡缺口后并不一定立即實現(xiàn)轉(zhuǎn)勢，而可能在慣性作用下再度先狂升后轉(zhuǎn)勢暴跌，或在缺口下跌時先再度狂跌才結(jié)束跌勢轉(zhuǎn)而上升。然而市場自有其規(guī)律，盡管界龍莊家實力雄厚，并信奉逆技術(shù)操作，但仍然無法避免在隨后的交易日中使股價出現(xiàn)大幅度“跳水”，震蕩幅度超過５０％。４　走勢啟示　?、?缺口走勢是最具爆炸力的一種走勢，把握缺口性上升而買入，利潤往往比其它的圖形大得多。喜愛炒短線的投資者一遇缺口，立即采取行動，往往大有收獲。投資者面對缺口定要當(dāng)機(jī)立斷，不可猶豫不決，否則事倍功半，甚至得不償失。然而在現(xiàn)實中很多投資者恰恰相反，眼睜睜地看著界龍騰空而起，只顧面對攀升的股價后悔不迭卻不敢跟進(jìn)，而當(dāng)連跳四空危機(jī)四伏時反而勇氣大增，則追入之時即入套之機(jī)。22 / 22