財(cái)務(wù)管理復(fù)習(xí)試題含答案解析-閱讀頁
2025-07-08 01:59本頁面
【正文】 司將應(yīng)分給投資者的股利，在會(huì)計(jì)上屬公司收益分配，是一種股利分配形式。四、簡答題剩余股利政策是企業(yè)在有良好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，根據(jù)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)測算出必須的權(quán)益資本與既有權(quán)益資本的差額，首先將稅后利潤滿足權(quán)益資本需要，而后將剩余部分作為股利發(fā)放的政策。降低資本成本，既取決于企業(yè)自身籌資決策，也取決于市場環(huán)境，要降低資本成本，應(yīng)從以下幾個(gè)方面著手：（1）合理安排籌資期限；（2）合理利率預(yù)期；（3）提高企業(yè)信譽(yù)，積極參與信用等級評估；（4）積極利用負(fù)債經(jīng)營；（5）積極利用股票增值機(jī)制，降低股票籌資成本。）債券價(jià)值主要由息票率、期限和收益率三個(gè)因素決定。資金成本是企業(yè)財(cái)務(wù)管理中可以在多方面加以應(yīng)用，而主要用于籌資決策和投資決策?！ 。?）資金成本是評價(jià)投資項(xiàng)目可行性的主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。（1）利潤分配必須遵守國家財(cái)經(jīng)法規(guī)，以保證國家財(cái)政收入穩(wěn)定增長和企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營擁有安定的社會(huì)環(huán)境?！ 。?）利潤分配要有利于增強(qiáng)企業(yè)的發(fā)展能力。直接籌資的特點(diǎn)：籌資費(fèi)用及成本依市場對資金供求的變化、籌資風(fēng)險(xiǎn)的大小等而變化；直接籌資必須依附于一定的載體，如股票或債券；直接籌資的范圍廣，可利用的籌資渠道和籌資方式很多；效率較低、費(fèi)用較高；直接籌資風(fēng)險(xiǎn)小。融衍生工具主要表現(xiàn)為:遠(yuǎn)期合約，期貨合約，互換合約，期權(quán)。優(yōu)先股作為一種籌資手段，其優(yōu)缺點(diǎn)體現(xiàn)在： ?。?）優(yōu)點(diǎn)： 第一，與普通股相比，優(yōu)先股的發(fā)行并沒有增加能夠參與經(jīng)營決策的股東人數(shù)，不會(huì)導(dǎo)致原有的普通股股東對公司的控制能力下降； 第三，發(fā)行優(yōu)先股不像借債那樣可能需要一定的資產(chǎn)作為抵押，在間接意義上增強(qiáng)了企業(yè)借款的能力?！ ∈紫龋l(fā)行優(yōu)先股的成本較高。其次，由于優(yōu)先股在股利分配、資產(chǎn)清算等方面具有優(yōu)先權(quán)，所以會(huì)使普通股股東在公司經(jīng)營不穩(wěn)定時(shí)的收益受到影響。原則上看，資本的籌集主要用于長期投資，籌資期限要服從于投資年限，服從于資本預(yù)算，投資年限越長，籌資期限也要求越長。?資本市場利率多變，因此，合理利率預(yù)期對債務(wù)籌資意義重大。要想提高信用等級，首先必須積極參與等級評估，讓市場了解企業(yè)，也讓企業(yè)走向市場，只有這樣，才能為以后的資本市場籌資提供便利，才能增強(qiáng)投資者的投資信心，才能積極有效地取得資金，降低資本成本。在投資收益率大于債務(wù)成本率的前提下，積極利用負(fù)債經(jīng)營，取得財(cái)務(wù)杠桿效益，降低資本成本，提高投資效益。對企業(yè)來說，要降低股票籌資成本，就應(yīng)盡量用多種方式轉(zhuǎn)移投資者對股利的吸引力，而轉(zhuǎn)向市場實(shí)現(xiàn)其投資增值，要通過股票增值機(jī)制來降低企業(yè)實(shí)際的籌資成本。（2）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：是指無法在短期內(nèi)以合理的價(jià)格出售所持有的證券的風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)：（4）利率風(fēng)險(xiǎn)：是指由于利率變動(dòng)而使投資者遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。（6）再投資風(fēng)險(xiǎn)：是由于市場利率下降而造成的無法通過再投資而實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的風(fēng)險(xiǎn)。解：（1）各種資金占全部資金的比重：債券比重＝1000/4000=普通股比重＝2000/4000=（2）各種資金的個(gè)別資金成本：債券資本成本＝10%（133%）/(12%)=%優(yōu)先股資本成本＝7%/(13%)=%普通股資本成本=10%/(14%)+4%=%（3）該籌資方案的綜合資本成本：綜合資本成本＝%*+%*+%*=%（4）根據(jù)財(cái)務(wù)學(xué)的基本原理，該生產(chǎn)線的預(yù)計(jì)投資報(bào)酬率為12%，%，從財(cái)務(wù)上判斷是可行的。（1）A零件最佳采購批量=60000（2）該公司的存貨總成本=12*150000/60000*1000+60000*1/2=60000（3）訂貨批次=12*150000/60000=30F＝1000*(1＋10%/12)12*3 ＝（1）經(jīng)營杠桿＝1000*（160%）/250＝（2）財(cái)務(wù)杠桿＝250/（250500*40%*10%）＝（3）總杠桿＝*＝1（1）（500＋500*8%*5）*（PVIFA，5%，5）＝（元） （2）500（PVIF，5%，4）＋500*8%（PVIFA，5%，4）＝（元）
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