【正文】 期國(guó)債搭配有利于形成合理的期限結(jié)構(gòu) .二有利于調(diào)節(jié)財(cái)政年度內(nèi)收支不平衡現(xiàn)象 ,三有利于適應(yīng)不同國(guó)債投資人的購(gòu)買需求 .四為調(diào)節(jié)貨幣流通提供調(diào)節(jié)工具 . ? 5,國(guó)債發(fā)行與償還制度 : ? 國(guó)債發(fā)行指國(guó)債被承購(gòu)人認(rèn)購(gòu)的過(guò)程及制度安排 .國(guó)債發(fā)行制度有三個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題 ,一是國(guó)債規(guī)模和面額 ,二是國(guó)債的價(jià)格和利率 .三是承銷包銷制度 . ? 國(guó)債規(guī)模一般通過(guò)民主程序確定規(guī)模限度 ,在限度內(nèi)由政府自主確定 . ? 國(guó)債面額或最小申購(gòu)交易單位要適應(yīng)應(yīng)債主體結(jié)構(gòu)要求 . ? 國(guó)債無(wú)紙化發(fā)行改革 ,是指改變制作類似于鈔票的國(guó)債券面的方式 ,國(guó)債實(shí)行記帳式的發(fā)行或收付憑證式的發(fā)行制度改革 . ? 國(guó)債無(wú)紙化發(fā)行可以節(jié)省印制費(fèi)用及交易成本。 ? 我國(guó)曾發(fā)行多起銷售假國(guó)債的詐騙事件。國(guó)家財(cái)政支付能力 。 ? 公募拍賣則是指國(guó)債的價(jià)格利率和數(shù)量不確定，按實(shí)際競(jìng)拍結(jié)果成交。 ? 國(guó)債還本付息制度有還本付息資金安排 ,還本方式 ,計(jì)息付息方式等 . ? 還本資付息資金安排有預(yù)算列支 ,盈余償還 ,新舊債調(diào)換和基金償還四種方式 .其中基金償還方式較為可靠 . ? 還本兌付方式有一次兌付法 ,分次兌付法 ,買銷償還法和新舊債兌換法 . ? 分次兌付法又有抽簽，輪次，比例等確定兌付順序的方法。 ? 主要功能有三 ,一是集中發(fā)行功能 ,二是集中競(jìng)價(jià)發(fā)行功能 ,三集交易變現(xiàn)功能 . ? 國(guó)債發(fā)行市場(chǎng)指國(guó)債由財(cái)政部向證券承銷機(jī)構(gòu)或其他持有人銷售 .又稱一級(jí)市場(chǎng) . ? 我國(guó)實(shí)行一級(jí)自營(yíng)商制度 , 指確定有信譽(yù)和規(guī)模的銀行等金融機(jī)構(gòu)直接從財(cái)政部國(guó)債發(fā)行司承購(gòu)國(guó)債的制度 .一級(jí)自營(yíng)商拍買折扣后承購(gòu)國(guó)債并向社會(huì)分銷 . ? 國(guó)債流通市場(chǎng)是指國(guó)債持有人之間的交易 ,又稱二級(jí)市場(chǎng) ,二級(jí)市場(chǎng)交易是為一級(jí)市場(chǎng)服務(wù)的 ,但二級(jí)市場(chǎng)具有發(fā)現(xiàn)價(jià)格功能，二級(jí)市場(chǎng)不穩(wěn)定會(huì)對(duì)一級(jí)市場(chǎng)造成很大影響 . ? 我國(guó)國(guó)債有交易所記帳式國(guó)債發(fā)行交易 .也有銀行等金融機(jī)構(gòu)憑證式國(guó)債發(fā)行交易 . ? 目前只有現(xiàn)貨交易 ,國(guó)債期貨交易因?yàn)?95年327萬(wàn)國(guó)與中經(jīng)開國(guó)債期貨事件而中止 . ? 20226年 10月中國(guó)金融商品交易所成立 .籌備推出包括股指期貨和國(guó)債期貨等金融產(chǎn)品的交易 . ? 11月財(cái)政部副部長(zhǎng)樓繼偉再次警示沒(méi)有穩(wěn)定的國(guó)債收益率曲線 ,重開國(guó)債期貨無(wú)異于賭博 ,有巨大風(fēng)險(xiǎn) . ? 國(guó)債回購(gòu)交易指將來(lái)一定期按約定條件進(jìn)行相反交易的國(guó)債交易 ,包括正回購(gòu) (先賣后回購(gòu) )與逆回購(gòu) (先買后贖回 ). ? 過(guò)去實(shí)行國(guó)債抵押式回購(gòu) , 國(guó)債反復(fù)抵押甚至發(fā)生空單詐騙問(wèn)題 ,如著名的 95年遼國(guó)發(fā)高氏兄弟的國(guó)債詐騙案件 . ? 04年以券商和基金為主體的 ,接受企業(yè)國(guó)債委托理財(cái) ,再次發(fā)生嚴(yán)重違規(guī) .證監(jiān)會(huì)發(fā)布買斷式回購(gòu)交易規(guī)則 ,但目前兩種回購(gòu)交易方式并存 . ? 四 ,國(guó)有資產(chǎn)收入管理 ? 國(guó)有資產(chǎn)的概念 : ? 廣義的國(guó)有資產(chǎn)是指產(chǎn)權(quán)歸國(guó)家所有的各項(xiàng)資產(chǎn) ,包括國(guó)有經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn) /國(guó)有行政性資產(chǎn) /國(guó)有資源性資產(chǎn)等 . ? 狹義的國(guó)有資產(chǎn)僅指經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn) ,即國(guó)有企業(yè) . ? 經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)按產(chǎn)權(quán)形式有國(guó)有獨(dú)資 .國(guó)有控股和國(guó)有上市公司三類 .稱三類國(guó)企 . ? 國(guó)有資產(chǎn)普遍存在于社會(huì)主義和民主社會(huì)主義的國(guó)家 .并不是社會(huì)主義國(guó)家特有的 . ? 北歐民主黨與法人陣英工黨執(zhí)政都實(shí)行國(guó)有化 ,美國(guó)近百家聯(lián)邦政府經(jīng)營(yíng)管理的國(guó)企 . ? 國(guó)企在發(fā)達(dá)國(guó)家產(chǎn)生的原因有三 :社會(huì)主義運(yùn)動(dòng) ,反壟斷需要 ,國(guó)家資本主義 . ? 國(guó)企管理也有一些問(wèn)題如英國(guó)病 ,但北歐及法意等國(guó)家國(guó)企管理良好 ,與民主制度相結(jié)合 ,推動(dòng)實(shí)現(xiàn)社會(huì)公平外 .也具有較高的效率 . ? 哈耶克與極端自由主義 :哈耶克在英國(guó)期間對(duì)英國(guó)工黨實(shí)行的國(guó)有化與計(jì)劃經(jīng)濟(jì)提了嚴(yán)厲批評(píng)并著 通向奴役之路 . ? 現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟(jì)學(xué) :主張將一切財(cái)產(chǎn)權(quán)明晰到個(gè)人名下 ,以提高交易的效率 . ? 我國(guó)國(guó)企改革受張維迎等人的極端自由主義經(jīng)濟(jì)思想主導(dǎo) ,嚴(yán)重影響社會(huì)公平 ,與社會(huì)主義的思想形成嚴(yán)重沖突 . ? 極端自由主義思想是反社會(huì)主義的 . ? 我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)形成 . 解放區(qū)公有資產(chǎn) , 沒(méi)收官僚資產(chǎn) , 和平贖買民族資本 . ? 財(cái)政投資和國(guó)有資產(chǎn)自身的積累是最主要的形成方式 ,目前已經(jīng)形成非常龐大的國(guó)有資產(chǎn) . ? 目前有國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè) 15萬(wàn)戶，國(guó)企資產(chǎn)總額 19． 7萬(wàn)億元 . ? 委托代理理論源于科斯、伯利和米恩斯等人對(duì)企業(yè)內(nèi)生交易費(fèi)用的研究 . ? 該理論認(rèn)為委托人和代理人是一種權(quán)務(wù)與義務(wù)重新分析的利益代理關(guān)系 .有四個(gè)最基本的內(nèi)容 :委托人的利益取決于代理人的行為 。委托人與代理人存在博弈關(guān)系 。 ? 國(guó)有資產(chǎn)預(yù)算管理改革 : ? 我國(guó)部份省市開始嘗試對(duì)國(guó)有資產(chǎn)定期編制預(yù)算和決算 ,并送交人大審查的制度改革 .國(guó)有資產(chǎn)預(yù)算管理在國(guó)外已經(jīng)成為一項(xiàng)成熟的制度 .可以有效地將國(guó)有資產(chǎn)管理納入民主管理程序 ,北歐甚至議員有權(quán)列席企業(yè)董事會(huì)并提出質(zhì)詢 . ? 我國(guó)中央級(jí)企業(yè)沒(méi)有納入國(guó)家預(yù)算管理制度 .具體條件后應(yīng)該納入預(yù)算 . ? 國(guó)有資產(chǎn)管理局 《 關(guān)于國(guó)有資產(chǎn)流失查處工作若干問(wèn)題的通知 》 ，國(guó)有資產(chǎn)流失“必須是法律明確禁止的、人為造成的、并應(yīng)當(dāng)承擔(dān)責(zé)任的國(guó)有資產(chǎn)權(quán)益損失的行為” ? 國(guó)有資產(chǎn)流失 :決策失誤導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)流失、在破產(chǎn)中國(guó)有資產(chǎn)流失、在企業(yè)改制中，國(guó)有資產(chǎn)流失、中外合資、合作經(jīng)營(yíng)中國(guó)有資產(chǎn)流失、經(jīng)營(yíng)管理不善造成企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)流失、財(cái)政性蠶食，形成國(guó)有資產(chǎn)流失、無(wú)形資產(chǎn)、土地不入帳等 ? 國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)困境的形成與根源 : ? 計(jì)劃體制下企業(yè)負(fù)擔(dān)主要體現(xiàn)在企業(yè)折舊與離退休員工福利 . ? 撥改代體制下企業(yè)負(fù)擔(dān)主要體現(xiàn)在企業(yè)資本率低負(fù)債率高 . ? 行政管理體制政企不分與跑冒滴漏損失 . ? 國(guó)有產(chǎn)權(quán)所有人缺位與越位問(wèn)題 . ? 國(guó)企經(jīng)營(yíng)困境與國(guó)有所有制本身沒(méi)有必然聯(lián)系 . ? 國(guó)企債務(wù)重組與債轉(zhuǎn)股改革 :指將國(guó)企如法償還的巨額債務(wù)進(jìn)行的重新安排 ,其中符合條件的轉(zhuǎn)為國(guó)家對(duì)國(guó)企的投資 . ? 我國(guó)在 94年后成立華融信達(dá)長(zhǎng)城東方四大資產(chǎn)管理公司 .對(duì) 離處理 ,債權(quán)通過(guò)出售或轉(zhuǎn)股等方式處理 . ? 國(guó)企債務(wù)重組和債轉(zhuǎn)股后緩解了國(guó)企的債務(wù)負(fù)擔(dān)和銀行壞帳壓力 . ? 國(guó)企抓大放小改革 :指 97年實(shí)行的按國(guó)企性質(zhì)與規(guī)模區(qū)分 ,采有不同改革辦法解決國(guó)企體制上的困難 . ? 主要提供公共產(chǎn)品的國(guó)企采取國(guó)有國(guó)營(yíng)管理模式 ,提供混合產(chǎn)品的國(guó)有壟斷國(guó)有企業(yè)實(shí)行國(guó)有控股管理模式 ,競(jìng)爭(zhēng)性大中型國(guó)企業(yè)實(shí)行股份制改造 ,小型競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)企通過(guò)出售等方式放開搞活 . ? 競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)企國(guó)退民進(jìn) .國(guó)有產(chǎn)權(quán)向外資 ,民資和管理層出售 ,向管理層出售稱 MBO. ? 國(guó)有資產(chǎn)收益管理模式的改革與發(fā)展 : ? 在八十年代以前實(shí)行國(guó)企利潤(rùn)上繳的統(tǒng)收統(tǒng)支分配方式 . ? 78年實(shí)行利潤(rùn)留成與折舊額留用 50%的制度 ,建立各項(xiàng)企業(yè)基金 . ? 84年實(shí)行利改稅 ,大中型企業(yè)繳納 55%所得稅和部份企業(yè)實(shí)行調(diào)節(jié)稅 . ? 94年實(shí)行稅利分流 ,國(guó)企上繳 33%的所得稅 ,稅后利潤(rùn)上繳利潤(rùn)分配 . ? 國(guó)家參與企業(yè)收入分配的環(huán)節(jié) : ? 國(guó)家參與企業(yè)銷售收入分配 ,取得流轉(zhuǎn)稅等 ? 國(guó)家參與企業(yè)級(jí)差收入分配 ,取得資源稅等 ? 國(guó)家參與企業(yè)利潤(rùn)分配 ,取得企業(yè)所得稅等 , ? 國(guó)家參與企業(yè)稅后利潤(rùn)分配 ,取得企業(yè)上繳利潤(rùn)收入 . ? 前兩個(gè)環(huán)節(jié)為初分配 ,后兩個(gè)環(huán)節(jié)為再分配 . ? 97年企業(yè)財(cái)務(wù)通則規(guī)定 : ? 國(guó)企稅后利潤(rùn)彌被以前年度虧損后 ,提取法定的盈余公積金 .提取公益金 .然后向投資者分配利潤(rùn) . ? 前兩項(xiàng)為企業(yè)留存收益 .產(chǎn)權(quán)仍然歸屬出資人 ,但歸企業(yè)配使用 . ? 向投資者分配有上繳承包利潤(rùn) ,上繳股息紅利 .基金專項(xiàng)收入等 . ? 國(guó)家與國(guó)企原則的發(fā)展與演變 : ? 大小頭原則 :國(guó)家得大頭 ,企業(yè)得中頭 ,個(gè)人得小頭 . ? 三兼顧原則 :兼顧國(guó)家企業(yè)和個(gè)人利益 . ? 市場(chǎng)化原則 :國(guó)家作為出資人 ,取得資本性收入 ,管理者和勞動(dòng)者 ,取得管理和勞動(dòng)要素收入 .企業(yè)留存收益分配 . ? 市場(chǎng)化分配利益主體博弈性增加 ,勞動(dòng)要素分配作為弱勢(shì)群體的利益保護(hù)問(wèn)題突出 . ? 土地等資源性國(guó)有資產(chǎn)收入管理 :我國(guó)實(shí)行土地等自然資源國(guó)家所有制 ,集體所有的土地必須由國(guó)家先征用后出讓 . ? 我國(guó)土地出讓收入由各級(jí)地方政府支配使用 .大多數(shù)地方列入當(dāng)期財(cái)政收入 .土地成為地方第二財(cái)政 , ? 土地等自然資源應(yīng)該實(shí)行資產(chǎn)化管理 ,對(duì)各種自然資源進(jìn)行評(píng)估登記和存量管理 .土地等自然資源出讓收入建立自然資源基金 .按出讓時(shí)間分配列入各年度財(cái)政收入 . ? 五 ,政府收費(fèi)管理 ? 政府收費(fèi)是批政府向社會(huì)成員提供特殊服務(wù)或提供公用設(shè)施而收取的費(fèi)用 . ? 政府收費(fèi)主要有三種形式 :規(guī)費(fèi) ,事業(yè)費(fèi) ,使用費(fèi)等 . ? 政府收費(fèi)的特點(diǎn) :有償性 ,個(gè)別性 . ? 政府收費(fèi)有利于提高服務(wù)和設(shè)施的使用效率 ,增加公共服務(wù)的公平性 . ? 政府收費(fèi)具有規(guī)范性差的問(wèn)題 ,容易導(dǎo)致亂收費(fèi) ,引起社會(huì)分配秩序混亂 . ? 政府收費(fèi)應(yīng)該實(shí)行公開聽證制度 . ? 同時(shí)我國(guó)正在進(jìn)行費(fèi)改稅改革 .具有規(guī)范并保障財(cái)政收入 ,整頓社會(huì)分配秩序 ,改善社會(huì)投資與消費(fèi)的重要作用 . ? 費(fèi)改稅需要對(duì)舊的收費(fèi)進(jìn)行清理并取消不合理的收費(fèi) .適宜稅收征收的應(yīng)該改為稅收 .必要的收費(fèi)應(yīng)該保留 .