股份有限公司ppt課件(2)-閱讀頁
2025-05-27 13:01本頁面
【正文】 決策權(quán) ? 首席執(zhí)行官 (CEO, chief executive officer) ? 董事會將公司大部分日常經(jīng)營決策權(quán)授予 CEO。 ? 即使所有股東都認(rèn)同公司目標(biāo)，也需要貫徹執(zhí)行目標(biāo)。 ? 股東怎樣才能確保管理者實(shí)現(xiàn)他們的目標(biāo)呢 ? 120 上海 財(cái)經(jīng) 大學(xué) 公司金融系 公司的所有 權(quán) 與控制 權(quán) （續(xù) ） ? 委托代理問題 (principal agent problem) ? 管理者可能更在意他們自身的利益，而非股東的利益。 ? 公司績效表現(xiàn)如何衡量？ 121 上海 財(cái)經(jīng) 大學(xué) 公司金融系 公司的所有 權(quán) 與控制 權(quán) （續(xù) ） ? CEO 的績效 ? 如果一名 CEO的績效表現(xiàn)較差，那么股東可以通過出售所持有的股票來表達(dá)不滿。 ? 股東的“用手投票”與“用腳投票” ? 例：股東積極行動（ shareholder activism）； CalPERs ? 敵意收購 ? 過低的股票價(jià)格可能會吸引其他個人或組織的敵意收購，如果收購成功，收購方可能會替換掉當(dāng)前的管理層。 122 上海 財(cái)經(jīng) 大學(xué) 公司金融系 公司的所有 權(quán) 與控制 權(quán) （續(xù) ） ? 公司破產(chǎn) ? 重組 (restructuring) ? 清算 (liquidation) ? 破產(chǎn)法的第 7章和第 11章 ? 公司股東和債權(quán)人的期權(quán)理解 123 上海 財(cái)經(jīng) 大學(xué) 公司金融系 股票市 場 ? 股票市場為股東提供了流動性。 listed panies) ? 公司股票可由公眾在股票市場內(nèi)進(jìn)行交易。 125 上海 財(cái)經(jīng) 大學(xué) 公司金融系 股票市 場 （續(xù) ） ? 全球最大的股票市場 ? 紐約證券交易所 (NYSE) ? 做市商和專業(yè)證券商 ? 每只股票只有一家做市商 (market maker)。 ? 單只股票可以存在多家做市商
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