大信用評級機構(gòu)ppt課件-閱讀頁
2025-05-22 22:10本頁面
【正文】 合資公司 Eg:惠譽信用衍生品評級公司 (DerivativeFitch)(2022年） 惠譽培訓(xùn) 為超過 100個國家的實體提供服務(wù) 金融機構(gòu)（ 1600多家） —— 側(cè)重 企業(yè) (1000多家） 國家（ 70多個） 地方政府（ 1400多個） 結(jié)構(gòu)融資（全球 78%） 國際商務(wù)支持與服務(wù)集團 Fimalac， （法國）的子公司 惠譽研究 惠譽培訓(xùn) 發(fā)展歷程 ? 惠譽評級的前身 —— 惠譽出版公司最初是一家金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)出版商，于 1913年 12月 24日由 John Knowles Fitch成立。 ? 1924年發(fā)明了“ AAA”到“ D”評級體系。 ? 1997年，惠譽與總部設(shè)于倫敦的 IBCA信用評級公司合并，合并之后，惠譽成為法國 FIMALAC, 。Phelps信用評級公司，又于同年收購 Thomson集團下的 BankWatch評級公司。 ? 目前，惠譽國際連續(xù)兩年在國際著名調(diào)查機構(gòu)Cantwell amp。 ? 在結(jié)構(gòu)融資方面，惠譽國際連續(xù)兩年在亞太地區(qū)占有第二大市場份額，年市場占有率為 70%。 信用評級基本原則 ? 注重深入實地調(diào)研，獲得第一手分析資料 ? 定性和定量相結(jié)合，強調(diào)定性分析和行業(yè)差異 ? 側(cè)重對未來償債能力和現(xiàn)金流量的分析評估 ? 此外，還注重分析關(guān)聯(lián)交易、擔(dān)保和其他還款保障。 ? —— 國債余額 /GDP 指標(biāo)，國債償債記錄 ? —— 經(jīng)常賬戶余額 /GDP 指標(biāo)及外債 /外匯儲備指標(biāo)等 評級范疇 ? 一、國際長期評級（ International LongTerm Credit Ratings LTCR）： 長期外幣評級，長期本幣評級 —— 該評級衡量一個主體償付外幣或本幣債務(wù)的能力。 ? 對發(fā)行證券的長期評級可能高于或低于發(fā)行人的評級（ IDR），反映了證券回收可能性的不同。表示最低的信貸風(fēng)險。表示很低的信貸風(fēng)險。表示較低的信貸風(fēng)險。表示現(xiàn)在的信貸風(fēng)險較低（投資級的最低級別） ? 投機級 BB：投機性。評為該級別的證券不是投資級。 對于發(fā)行人來說，‘ B’的評級表明現(xiàn)在存在很大的信貸風(fēng)險，但是還存在一定的安全性。對于單個的證券來說，‘ B’的評級表示該證券可能出現(xiàn)違約但回收的可能性很高。 CCC： 對于發(fā)行人來說，‘ CCC’的評級表明違約的可能性確實存在。對于單個的證券來說，‘ CCC’的評級表示該證券可能出現(xiàn)違約而且回收的可能性為中等或較高。這類證券的回收率評級通常為‘ R2’（較高），‘ R3’（高），和‘ R4’（平均）。對于單個證券來說，‘ CC’的評級表明證券可能出現(xiàn)違約而且回收率評級為‘ R4’（平均）或‘ R5’（低于平均水平）。對于單個證券來說，‘ C’的評級表明證券可能出現(xiàn)違約而且回收的可能性為低于平均水平到較低水平。 RD： 表明一個實體沒有能夠（在寬限期內(nèi)）按期償付部分而不是所有的重要金融債務(wù)，同時仍然能夠償付其他級別的債務(wù)。違約一般是這樣定義的：債務(wù)人沒有能夠按照合同規(guī)定定期償付本金和（或）利息；債務(wù)人提交破產(chǎn)文件，進行清算，或業(yè)務(wù)終止等；強制性的交換債務(wù)，債權(quán)人獲得的證券與原有證券相比其結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟條款都有所降低。違約的證券通常被評為‘ C’到‘ B’的區(qū)間，具體評級水平取決于回收的期望和其他相關(guān)特點。短期評級大多是針對到期日在 13個月以內(nèi)的證券，對美國財政證券來說期限最長為 3年。 F1：最高的信貸質(zhì)量?？梢栽诤竺嫣砑印埃北硎靖叩男刨J質(zhì)量。 表示定期償付債務(wù)的能力令人滿意，但是其安全性不如更高級別的債務(wù)。 表示定期償付債務(wù)的能力足夠，但是近期負(fù)面的變化可能會使其降至非投資級。 表示定期償付債務(wù)的能力有限，而且容易受近期經(jīng)濟金融條件的負(fù)面影響。 違約的可能性確實存在。 D：違約。 ? 對長期評級和短期評級的注釋 +/號可以加在一個評級的后面作為主要評級等級內(nèi)的微調(diào)。 評級觀察： 用來表明可能出現(xiàn)評級的變化，并表明可能的變化方向。評級觀察通常只應(yīng)用于相對較短的時間。展望可以是正面，穩(wěn)定和負(fù)面。同時，評級展望為穩(wěn)定時，評級也可以調(diào)升或調(diào)低，如果環(huán)境需要這樣一個調(diào)整。 39。 表明惠譽沒有對發(fā)行人或發(fā)行證券進行評級?；葑u在美國市場上的規(guī)模要比其他兩家評級公司小，但在全球市場上，尤其在對新興市場上惠譽的敏感度較高，視野比較國際化。在三大評級公司里，惠譽是最早進入中國的。而中國新生的資本市場自創(chuàng)立之初就受制于多種客觀因素，信息失真、利益失衡、功能失效等諸多弊端讓投資者望而卻步。而企業(yè)債券評級歷來是評級機構(gòu)的主營業(yè)務(wù)，遺憾的是，目前中國的企業(yè)債券市場規(guī)模與整個債券市場或股票市場相比都顯得無足輕重。這對于國際評級三巨頭之一的惠譽來說，還是一個仍需挖掘的市場。 隨著中國對世界經(jīng)濟一個像加大，人民幣越來越強勢，評級機構(gòu)對中國很關(guān)注。惠譽認(rèn)為， 2022年中國的住宅建設(shè)占 GDP之比高達 10%，且呈現(xiàn)上升趨勢，是房地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)一些過剩的信號，銀行系統(tǒng)面臨的風(fēng)險敞口有可能比行業(yè)分類數(shù)字顯示的還要大。 ? 資料來源： （百度百科） （標(biāo)準(zhǔn)普爾官網(wǎng)） 分工 ? 劉雅琴 穆迪 ? 竇欣彤 標(biāo)準(zhǔn)普爾 ? 肖 禹 惠譽 ? 張強濤 整理 ? 程前超 制作 ppt
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