證券價(jià)值分析二ppt課件-閱讀頁(yè)
2025-05-19 12:41本頁(yè)面
【正文】 ）化收益率等。 二、開放式基金的價(jià)值與價(jià)格 發(fā)行價(jià)格 = 基金面值 + 基金發(fā)行費(fèi)用 ? 交易價(jià)格：與股票價(jià)格表現(xiàn)形式一樣，影響因素主要是基金資產(chǎn)凈值、市場(chǎng)供求。 三、封閉式基金的價(jià)值與價(jià)格 第六節(jié) 可轉(zhuǎn)換證券分析 ? 可轉(zhuǎn)換證券的投資價(jià)值 ? 可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價(jià)值 ? 可轉(zhuǎn)換證券的理論價(jià)值 ? 可轉(zhuǎn)換證券的市場(chǎng)價(jià)值 ? 可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換平價(jià) ? 可轉(zhuǎn)換證券是指在一定時(shí)期內(nèi)，按一定比例或價(jià)格轉(zhuǎn)換成一定數(shù)量的另一種證券的特殊公司債券。 ? 可轉(zhuǎn)換證券的投資價(jià)值的計(jì)算按必要收益率折算出未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。 轉(zhuǎn)換價(jià)值 =標(biāo)的股票市場(chǎng)價(jià)格 轉(zhuǎn)換比例 轉(zhuǎn)換比例 = 可轉(zhuǎn)換證券面額 轉(zhuǎn)換價(jià)格 ? 例：接上例可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比例為 40股，實(shí)施轉(zhuǎn)換時(shí)標(biāo)的股票市場(chǎng)價(jià)格為每股 26元，該可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)值為： CV = 26 40 = 1040（元） 二、可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價(jià)值 ? 可轉(zhuǎn)換證券的理論價(jià)值也稱內(nèi)在價(jià)值，是指將可轉(zhuǎn)換證券轉(zhuǎn)股前的利息收入和轉(zhuǎn)股時(shí)的轉(zhuǎn)換價(jià)值按適當(dāng)?shù)谋匾找媛收鬯愕默F(xiàn)值。 四、可轉(zhuǎn)換證券的市場(chǎng)價(jià)值 上圖說明： （ 1）當(dāng)股價(jià)較低時(shí)，轉(zhuǎn)債的價(jià)值主要由債券價(jià)值構(gòu)成，此時(shí)，轉(zhuǎn)債可被視為一般債券。 轉(zhuǎn)債的市場(chǎng)價(jià)格（價(jià)值）：兩個(gè)底限 轉(zhuǎn)債市價(jià) ≥轉(zhuǎn)換價(jià)值，否則存在無風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)。 轉(zhuǎn)債市價(jià) ≥MAX（債券價(jià)值，轉(zhuǎn)換價(jià)值） 四、可轉(zhuǎn)換證券的市場(chǎng)價(jià)值 （ 1）轉(zhuǎn)換平價(jià) ? 可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換平價(jià)是指使可轉(zhuǎn)換證券市場(chǎng)價(jià)值等于轉(zhuǎn)換價(jià)值的標(biāo)的股票的每股價(jià)格。 40 = 30（元） ? 轉(zhuǎn)換升水 = 1200 1040 = 160（元） ? 轉(zhuǎn)換升水率 = （ 160247。 ? 當(dāng)息票利率大大低于市場(chǎng)利率時(shí)，執(zhí)行權(quán)利。 ? 當(dāng)息票利率大大高于市場(chǎng)利率時(shí)，執(zhí)行權(quán)利。 ? 【 20220216】 ? 新鋼釩今日公告稱，公司新鋼釩股票自 2022年 12月 19日至 2022年 2月 11日，已累計(jì)有 30個(gè)交易日的收盤價(jià)不低于該 30個(gè)交易日內(nèi)生效轉(zhuǎn)股價(jià)格（ ／股）的 130％，即 ／股。 ? 有關(guān)公司在“贖回日”之前未轉(zhuǎn)股的鋼釩轉(zhuǎn)債贖回事宜公告如下： 贖回價(jià)格：公司按面值 105％（含當(dāng)期利息）的價(jià)格贖回在“贖回日”之前未轉(zhuǎn)股的全部鋼釩轉(zhuǎn)債； 贖回日：鋼釩轉(zhuǎn)債贖回時(shí)間為 2022年 4月 6日； 贖回對(duì)象：截止 2022年 4月 6日在深交所收市后，在中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司深圳分公司登記在冊(cè)的全部鋼釩轉(zhuǎn)債持有人。根據(jù)有關(guān)規(guī)定 ,如果未轉(zhuǎn)換的可轉(zhuǎn)債數(shù)量少于 3000萬(wàn)元時(shí) ,應(yīng)當(dāng)立即公告 ,并于三個(gè)交易日后停止交易。贖回付款日為4月 13日 .在停止交易后、贖回日前 ,持有人仍可依據(jù)約定的條件申請(qǐng)轉(zhuǎn)股。 ? 認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值 ? 認(rèn)股權(quán)證的杠桿作用 第七節(jié) 認(rèn)股權(quán)證分析 一、認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值 ? 在債券和優(yōu)先股的發(fā)行時(shí)附有長(zhǎng)期認(rèn)股權(quán)證，它賦予投資者以規(guī)定的價(jià)格從該公司購(gòu)買一定數(shù)量普通股的權(quán)利。 理論價(jià)值 = 股票的市場(chǎng)價(jià)格 認(rèn)股權(quán)證的認(rèn)股價(jià)格 認(rèn)股權(quán)證的溢價(jià) =認(rèn)股權(quán)證的市場(chǎng)價(jià)格 理論價(jià)值 ? 例：某股票的市場(chǎng)價(jià)格為 25元，而通過認(rèn)股權(quán)證購(gòu)買的股票價(jià)格為 20元，認(rèn)股權(quán)證就具有 5元的理論價(jià)值。 認(rèn)股權(quán)證的杠桿作用表現(xiàn)為認(rèn)股權(quán)證的市場(chǎng)價(jià)格要比其認(rèn)購(gòu)股票的市場(chǎng)價(jià)格上漲或下跌的速度快得多。 杠桿作用 = 認(rèn)股權(quán)證的市場(chǎng)價(jià)格變化百分比 可認(rèn)購(gòu)股票的市場(chǎng)價(jià)格變化百分比 ? 或者： 杠桿作用 = 考察期期初可認(rèn)購(gòu)股票市場(chǎng)價(jià)格 考察期期初認(rèn)股權(quán)證市場(chǎng)價(jià)格 二、認(rèn)股權(quán)證的杠桿作用 ? 例：接上例當(dāng)公司股票市場(chǎng)價(jià)格由 25元上升到 30元時(shí)，認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值則由 5元上升到 10元，認(rèn)股權(quán)證的市場(chǎng)價(jià)格由 6元上升到 。 20 % = （倍） ? 杠桿作用 = 25
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