零售業(yè)研究報(bào)告-閱讀頁
2025-05-18 03:12本頁面
【正文】 外資與內(nèi)資之間，都進(jìn)入了一個(gè)相互膨脹滲透、資源整合的時(shí)代。國(guó)外不少大型零售商都經(jīng)歷了從以一般品牌為主逐步發(fā)展為自有品牌為主的過程，有的大型零售商的自有品牌達(dá)到20％至25％。建立和發(fā)展自有品牌，充分發(fā)揮品牌效應(yīng)已成為連鎖零售業(yè)和大型零售商的發(fā)展趨勢(shì)。三、零售業(yè)上市公司分析 零售業(yè)是我國(guó)最早實(shí)現(xiàn)企業(yè)上市的行業(yè)之一，目前在深滬兩市零售業(yè)上市公司數(shù)量眾多，是不可忽視的重要組成部分。而在零售業(yè)上市公司中，各企業(yè)實(shí)力參差不齊、差距明顯。這主要是由于2000年后深市停止上市新股，造成了兩市上市公司數(shù)量的巨大差距，同時(shí)也與上交所和深交所的市場(chǎng)活躍程度有關(guān)。這主要與近幾年商業(yè)不景氣，競(jìng)爭(zhēng)加劇，行業(yè)平均利潤(rùn)下降等因素有關(guān)。商業(yè)繁榮與地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展息息相關(guān)，上海是我國(guó)經(jīng)濟(jì)開放較早的城市之一，零售業(yè)上市公司云集上海是必然現(xiàn)象。鄂武商以2億流通盤位居榜首，除此之外，流通盤最大的五家上市公司還有王府井、上海九百、第一百貨和西單商場(chǎng)，上海2家，北京2家。在98年以前零售類上市公司的盈利能力要高于其他上市公司，98年開始大幅下降，低于其他行業(yè)上市公司，2002年達(dá)到最低點(diǎn)。從2002年10月以來，零售指數(shù)一直落后于上證綜合指數(shù)。在新一輪的國(guó)有資產(chǎn)改革過程中，這些企業(yè)既面臨機(jī)遇也面臨挑戰(zhàn)，這些公司在未來35年將出現(xiàn)重大分化。我們認(rèn)為，值得關(guān)注的上市公司有：傳統(tǒng)業(yè)態(tài)、具有連鎖概念的公司： 大商股份（600694）通過收購(gòu)整合二級(jí)城市現(xiàn)有百貨類門店資源，成為目前國(guó)內(nèi)最大的百貨企業(yè)，但是下屬多家百貨類企業(yè)并未實(shí)現(xiàn)真正的連鎖。2002年對(duì)其而言是并購(gòu)擴(kuò)張年，公司通過兼并重組在東北地區(qū)大規(guī)模整合資源，擴(kuò)張?jiān)谠摰貐^(qū)的競(jìng)爭(zhēng)力，提高經(jīng)濟(jì)效益和經(jīng)濟(jì)回報(bào)。公司的這些舉措有望進(jìn)一步擴(kuò)大規(guī)模、更新業(yè)態(tài)、使得競(jìng)爭(zhēng)力快速增強(qiáng)。第一百貨（600631）5月28日，一百集團(tuán)百貨連鎖事業(yè)部成立，負(fù)責(zé)一百集團(tuán)屬下東方商廈、第一八佰伴、一店東樓的集約經(jīng)營(yíng)管理，三店分別占據(jù)了上海最好商圈（徐家匯、浦東張揚(yáng)路、南京路）的核心地段，三店定位為中高檔百貨。華聯(lián)商廈（600632）在百聯(lián)集團(tuán)重組過程中有可能失去對(duì)華聯(lián)超市50%的控股權(quán)，將成為百聯(lián)集團(tuán)旗下占據(jù)二類商圈（五角場(chǎng)、淮海路等）的中檔連鎖百貨的上市公司。新興業(yè)態(tài)公司：友誼股份（600827）擁有目前國(guó)內(nèi)最大的連鎖超市聯(lián)華超市實(shí)質(zhì)性控制權(quán)，聯(lián)華超市的多業(yè)態(tài)跨區(qū)域信息系統(tǒng)和物流中心項(xiàng)目及好美家的物流系統(tǒng)項(xiàng)目獲得了國(guó)家計(jì)委第八批國(guó)債專項(xiàng)資金的立項(xiàng)。旗下好美家建材超市具有良好的發(fā)展前景，社區(qū)購(gòu)物中心尚未帶來利潤(rùn)。作為百聯(lián)集團(tuán)內(nèi)唯一全部上市資產(chǎn)均為超市的上市公司，旗下大賣場(chǎng)、超市、便利店等將與聯(lián)華超市進(jìn)行整合，能留在公司的業(yè)態(tài)不明確。2003年全年，華聯(lián)超市計(jì)劃新增門店1000家，其中新開大賣場(chǎng)20家，要在國(guó)內(nèi)20個(gè)省市布點(diǎn)，并把省會(huì)城市列為“核心目標(biāo)”加以主攻。進(jìn)行規(guī)模擴(kuò)張必然涉及到資金狀況，公司擬通過增發(fā)新股緩解資金短缺與業(yè)務(wù)發(fā)展之間的矛盾未能按時(shí)完成，如何實(shí)現(xiàn)2003年的協(xié)調(diào)發(fā)展將是關(guān)系到能否擴(kuò)張的關(guān)鍵因素。2002年公司新設(shè)和收購(gòu)了30家超市，大大增加了公司的規(guī)模和市場(chǎng)份額，優(yōu)化和整合了公司的綜合超市業(yè)務(wù)，增強(qiáng)了公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。武漢中百（000759）運(yùn)用配股資金，公司成功實(shí)現(xiàn)了由傳統(tǒng)商業(yè)向連鎖超市的轉(zhuǎn)型，倉(cāng)儲(chǔ)超市和便利店在湖北居于領(lǐng)先地位，發(fā)展前景良好，2003年應(yīng)該是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的一年。附：零售業(yè)上市公司基本情況代碼簡(jiǎn)稱2003年中期每股收益（元）2002年每股收益（元）總股本（萬股）流通股（萬股）000056深 國(guó) 商000417合肥百貨000419通程控股000501鄂武商Ａ000516陜解放Ａ000564西安民生13664000679大連友誼2376010800000715中興商業(yè)21462000759武漢中百000785武漢中商000796寶商集團(tuán)000882華聯(lián)股份249206300000889渤海物流000987廣州友誼600280南京中商600306商業(yè)城5850600327大廈股份108694000600361華聯(lián)綜超5000600616第一食品600628新 世 界600631第一百貨600632華聯(lián)商廈600655豫園商城600682南京新百15288600683銀泰股份600693東百集團(tuán)600694大商股份600697歐亞集團(tuán)600712南寧百貨90423945600723西單商場(chǎng)600729重慶百貨204005100600738*ST民百600766*ST煙發(fā)600774漢商集團(tuán)600778友好集團(tuán)600785新華百貨600807*ST濟(jì)百6435600814杭州解百600821津 勸 業(yè)600824益民百貨600825華聯(lián)超市600827友誼股份600828成商集團(tuán)600838上海九百600856長(zhǎng)百集團(tuán)600859王 府 井600861北京城鄉(xiāng)16731600865百大集團(tuán)600891*ST秋林600898三聯(lián)商社27 / 2
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