籌資概論ppt課件-閱讀頁
2025-05-18 02:47本頁面
【正文】 折價發(fā)行 ? 平價發(fā)行：發(fā)行價格 =票面金額 ? 溢價發(fā)行：發(fā)行價格 票面金額 ? 折價發(fā)行：發(fā)行價格 票面金額 ？為什么會出現(xiàn)這樣的情況 ? 債券發(fā)行程序： 發(fā)行債券決議 提出申請 核準(zhǔn) 發(fā)行 發(fā)行價格 債券的相關(guān)信息： 票面金額，票面利率期限，償還方式 ? 在決議日至發(fā)行日之間，市場的利率可能發(fā)生了變化，因此債券的發(fā)行價格即價值發(fā)生了變化。米爾肯 垃圾債券之父 ,AA A AA ABBBBB BC C C C C CBBB? 債券融資的優(yōu)缺點 資金成本較低 財務(wù)風(fēng)險高 財務(wù)杠桿 限制條件多 保障控制權(quán) 融資量有限 ? 借款 企業(yè)根據(jù)借款合同從銀行或非銀行金融 機構(gòu)借入所需資金的一種融資方式 短期借款 信用借款 長期借款 抵押借款 ? 短期借款：期限在 1年以內(nèi)（包含 1年）的借款 ? 長期借款：期限在 1年以上的借款 ? 信用借款：借款人以其信譽而獲得的借款，無需 任何擔(dān)保和抵押。 ? 借款融資程序 企業(yè)提出申請 銀行審批 簽訂借款合同 企業(yè)取得借款 ? 與借款有關(guān)的信用條件 信用額度 周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定 補償性余額 借款抵押 償還條件 以實際交易為借款條件 ? 信貸額度：借款中允許借款人借款的最高額度 ? 周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定：銀行從法律上承諾向企業(yè)提供不超過某一最高限額的貸款協(xié)定，是一種經(jīng)常為大公司使用的正式信用額度。銀行通常都有這種要求。 解： 9% 1 0 0 % 1 0 %1 1 0 %? ? ??該 貸 款 實 際 利 率? 以實際交易為條件：當(dāng)企業(yè)發(fā)生經(jīng)營性臨時資金需求，向銀行申請貸款時，銀行以企業(yè)將要進(jìn)行的實際交易為貸款基礎(chǔ)，單獨立項，單獨審批。 名義利率等于實際利率 分期付息：在借款存續(xù)期間按分期支付利息 實際利率 ≠名義利率 ? 貼現(xiàn)法：銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時，先從本金中扣除利息部分，到期時再償還全部本金的一種計息方法。該企業(yè)的所得稅稅率為 33%，凈利潤留存比例為 50%。 息稅前凈收益、息稅前利潤 銷售方面 生產(chǎn)方面 投資方面 ? 財務(wù)風(fēng)險：負(fù)債經(jīng)營所帶來的風(fēng)險 債務(wù)償還與固定的利息費用 杠桿效應(yīng) 通貨膨脹下，償還成本降低 抵稅效應(yīng) 不要背負(fù)過多的債務(wù) ? 籌資策略 適中型籌資策略 激進(jìn)型籌資策略 保守型策略 ? 適中型籌資策略 流動性資產(chǎn) 流動負(fù)債 非流動性資產(chǎn) 非流動負(fù)債和權(quán)益融資 ? 激進(jìn)型的籌資策略 流動資產(chǎn) 流動負(fù)債 非流動資產(chǎn) 非流動負(fù)債和權(quán)益融資 ? 保守型籌資策略 流動資產(chǎn) 流動負(fù)債 非流動資產(chǎn) 非流動負(fù)債和權(quán)益融資
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