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2025-05-16 06:52本頁(yè)面
【正文】 %升到到了 2022年的 %。 銷(xiāo)售費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比例由 2022年的 % 降到了 2022年的 % ，使得其凈利率提高了 %。 而銷(xiāo)售費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比例的降低則是由于產(chǎn)品收入結(jié)構(gòu)的變化和對(duì)于銷(xiāo)售費(fèi)用的管理有關(guān) 2022 2022 2022營(yíng)業(yè)成本占營(yíng)業(yè)收入的比重 營(yíng)業(yè)成本占營(yíng)業(yè)收入的比重 2022 2022 2022銷(xiāo)售費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比重 銷(xiāo)售費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比重 3）張?jiān)９镜目傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率由 2022年的 %升到到了 2022年的 % 。由此可見(jiàn)公司的營(yíng)運(yùn)能力有一定的提升。 貨幣資金的相對(duì)減少使得資產(chǎn)更合理地利用，顯示了該公司的營(yíng)運(yùn)能力的提升，這是使得ROE提高的另一個(gè)原因 。 ROE的上升 結(jié)論：該公司的 ROE的增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)因素是可以持續(xù)的，而該公司可以在有好的投資項(xiàng)目的時(shí)候適當(dāng)提高財(cái)務(wù)杠桿以實(shí)現(xiàn) ROE的增長(zhǎng)。 02022 2022 2022張?jiān)?quán)益報(bào)酬率 王朝權(quán)益報(bào)酬率 2）張?jiān)９緳?quán)益乘數(shù)與王朝酒業(yè)權(quán)益乘數(shù)對(duì)比。 02022 2022 2022張?jiān)９句N(xiāo)售凈利率 王朝酒業(yè)銷(xiāo)售凈利率 王朝酒業(yè)的銷(xiāo)售凈利率的下降的因素分析： 一般情況而言，該公司能維持 14%的銷(xiāo)售凈利率。 總的行政費(fèi)用沒(méi)有降低。 分銷(xiāo)成本有小幅上升。 行政費(fèi)用略有上升，由于該公司增加了新的酒堡所產(chǎn)生以及支持進(jìn)口葡萄酒和電子商務(wù)業(yè)務(wù)的行政費(fèi)用。 張?jiān)９緦?duì)原材料的依賴(lài)度比王朝酒業(yè)低，所以它受到的葡萄及葡萄汁漲價(jià)的影響較小。 張?jiān)９緦?duì)公司的管理費(fèi)用的控制也更為合理。 4）張?jiān)９究傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與王朝酒業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對(duì)比 除去營(yíng)業(yè)收入的影響二者在存貨，應(yīng)收賬款等方面：王朝酒業(yè)的應(yīng)收賬款的水平遠(yuǎn)高于張?jiān)９?，這導(dǎo)致了二者的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的差異。 012022 2022 2022張?jiān)９究傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 王朝酒業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 盈利能力 ? 張?jiān)９驹诋a(chǎn)品結(jié)構(gòu)上與王朝酒業(yè)公司的差異。 ? 張?jiān)９疽呀?jīng)建立好了三級(jí)銷(xiāo)售體系，而且對(duì)銷(xiāo)售成本的控制更具主動(dòng)權(quán)，使得其銷(xiāo)售費(fèi)用能得到很好的控制。 營(yíng)運(yùn)能力 ? 王朝酒業(yè)的應(yīng)收賬款的水平遠(yuǎn)高于張?jiān)９?，說(shuō)明了張?jiān)９镜臓I(yíng)運(yùn)能力顯著高于王朝酒業(yè)。 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的合理化。 有長(zhǎng)期穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)和盈利成長(zhǎng)史。 公司良好的盈利能力。 （一）結(jié)論： 四、分析結(jié)論闡述 ? 葡萄酒行業(yè)的銷(xiāo)售收入和利潤(rùn)額未來(lái) 5年均按 14%的速度增長(zhǎng) .張?jiān)９镜匿N(xiāo)售收入和利潤(rùn)額將按照 14%和 %的速度增長(zhǎng)。 由行業(yè)來(lái)計(jì)算 ? （留存收益比率為 ）可持續(xù)增長(zhǎng)率算出張?jiān)９镜匿N(xiāo)售額增長(zhǎng)率為 %，假定它的銷(xiāo)售額凈利率不變，那么它的營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)率也為 %. 由可持續(xù)增長(zhǎng)率 （二）預(yù)測(cè)及價(jià)值判斷： （三）風(fēng)險(xiǎn) 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)與公司風(fēng)險(xiǎn)
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