風險投資基金及私募股權(quán)基金的中國稅務問題-閱讀頁
2025-04-10 05:32本頁面
【正文】 年的當年抵扣其應納稅所得額；當年不足抵扣的，可以在以后納稅年度結(jié)轉(zhuǎn)抵扣。 而境內(nèi)公司制創(chuàng)投企業(yè)雖然股息收入可以免稅，并且能夠按投資額的70%在股權(quán)持有滿2年的當年抵扣其應納稅所得額，但是所取得的股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益在上述抵扣完之后的差額仍然需要繳納25%的所得稅。 從上表可以看出，除非預計未來股息收入遠高于股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得，否則境內(nèi)公司制創(chuàng)投企業(yè)的整體稅負將高于離岸基金。 但是，由于上述投資抵免的稅收優(yōu)惠的存在，如果境內(nèi)公司制創(chuàng)投企業(yè)的投資額足夠大，可能在很長一段時間內(nèi)都無需繳納企業(yè)所得稅；而且境內(nèi)公司制創(chuàng)投企業(yè)可以在境內(nèi)利用免稅的股息收入進行再投資。 創(chuàng)投企業(yè)需就其自身經(jīng)營所得繳納企業(yè)所得稅（從其所投資企業(yè)取得的投資收益除外），之后分配其外國投資者和個人投資者的股息仍需交納所得稅。境外法人投資者須就其從境內(nèi)創(chuàng)投企業(yè)收取的股息分配繳納10%中國預提所得稅（境內(nèi)法人投資者從創(chuàng)投企業(yè)取得的的投資收益可豁免繳納企業(yè)所得稅），而自然人投資者則可能須就其從創(chuàng)投企業(yè)取得的股息繳納20%個人所得稅。 3. 中國非法人制（中外合作）創(chuàng)投企業(yè)的稅務問題 從理論上看，非法人制企業(yè)包括非法人形式的中外合作企業(yè)以及有限合伙企業(yè)，但是在實踐中，由于中國外資有限合伙立法滯后，中外方經(jīng)常采用非法人形式的中外合作企業(yè)在境內(nèi)設立創(chuàng)業(yè)投資基金。 根據(jù)原內(nèi)外資企業(yè)所得稅法下發(fā)布的國稅發(fā)[2003]61號文件規(guī)定，非法人的外資創(chuàng)投企業(yè)，可由投資各方分別申報繳納企業(yè)所得稅，也可以由該創(chuàng)投企業(yè)統(tǒng)一申報繳納企業(yè)所得稅。 非法人創(chuàng)投企業(yè)投資各方采取分別申報繳納企業(yè)所得稅的，對外方投資者應按在中國境內(nèi)設立機構(gòu)、場所的外國公司，計算繳納企業(yè)所得稅； 但根據(jù)我們與國家稅務總局的討論，上述政策很有可能會延續(xù)下去。 而分別納稅的非法人制（中外合作）創(chuàng)投企業(yè)則通常難以適用上述投資抵免的優(yōu)惠政策。 根據(jù)新修訂的《合伙企業(yè)法》規(guī)定，有限合伙制創(chuàng)投企業(yè)所產(chǎn)生的收益，應當由其自然人投資方和法人投資方按照各自所分得的收益，分別繳納個人所得稅和企業(yè)所得稅。此規(guī)定避免了公司制VC/PE可能出現(xiàn)的重復征稅問題。比如，上海市和北京市均規(guī)定，以有限合伙形式設立的股權(quán)投資企業(yè)和股權(quán)投資管理企業(yè)的經(jīng)營所得和其他所得，應當由合伙人分別繳納所得稅。 盡管如此，我們認為仍有許多問題在財稅[2008]159號通知中未作具體的規(guī)定，例如： 合伙人來源于合伙企業(yè)的所得的性質(zhì) 盡管合伙企業(yè)實行“先分后稅”的原則，確認了合伙企業(yè)在所得稅方面的“管道”作用，然而，合伙人從合伙企業(yè)分回的所得是否能視同直接從被投資企業(yè)獲取的權(quán)益性收益而不會改變其所得性質(zhì)尚未得到確認。諸如此類的問題都需要得到進一步明確。 對于有限合伙制VC/PE取得的股息或資本利得，各合伙人應如何計算繳納所得稅 按照一般的理解，若法人合伙人是中國居民企業(yè)，則應根據(jù)其應享有的收益（包括合伙企業(yè)分配給合伙人的所得和合伙企業(yè)當年留存的所得），按照適用稅率繳納企業(yè)所得稅。然而，由于合伙企業(yè)自身不適用企業(yè)所得稅法，因此，從被投資企業(yè)分回的股息收益經(jīng)由合伙企業(yè)分配給境內(nèi)法人合伙人是否可免稅需要進一步明確。 實際上這條規(guī)定將合伙企業(yè)的盈虧與其法人和其他組織合伙人的其他利潤區(qū)分開來，合伙企業(yè)的虧損不能抵減其合伙人從其他來源取得的利潤。 某些省市稅務機關(guān)（如上海、天津等）對自然人合伙人的個人所得稅稅負則做出了更為詳細和優(yōu)惠的規(guī)定：在自然人合伙人中，執(zhí)行合伙事務的普通合伙人按照“個體工商戶的生產(chǎn)經(jīng)營所得”稅目繳納個人所得稅；不執(zhí)行合伙事務的有限合伙人則應按“利息、股息、紅利所得”稅目（適用稅率為20%）計征。 然而，有兩點值得注意： 不過，如果根據(jù)前述國稅發(fā)[2003] 61號和各地方對于普通合伙人和有限合伙人進行區(qū)別對待的精神，境外投資者根據(jù)其作為普通合伙人還是有限合伙人，稅務處理也應當有所不同。 股息和資本利得的稅收協(xié)定待遇問題 境外合伙人若在中國無其它應稅活動，根據(jù)其所在國家或地區(qū)與中國大陸的稅收協(xié)定或安排的規(guī)定，在取得股息時，有可能只須繳納10% 或5% 的預提所得稅；而在取得股權(quán)轉(zhuǎn)讓的財產(chǎn)收益時，則有可能豁免中國大陸的預提所得稅。 結(jié)語 隨著風險投資和私募股權(quán)基金在中國持續(xù)快速發(fā)展，如何建立既在法律上可行又在稅收上優(yōu)化的VC/PE投資架構(gòu)和業(yè)務模式，密切關(guān)注中國不斷出臺的相關(guān)法律法規(guī)以及其實際執(zhí)行情況顯得尤為重要。16
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