【正文】 (EBIT40010%20011%)(140%)400200令=則解得=EBIT≤194AEBIT萬元時，B兩方案的年平均成本分別為：舊設備：+72183000030007807《財務管理學》1152．盈余公積金已達注冊資金的3．在投資收益率高于債務利息率的條件下，負債比例的增大對股東有利；反之，則公司不宜負債。5．在沒有數量折扣的情況下，經濟訂貨批量與采購單價無關。7．優(yōu)先股不能使普通股股東獲得財務杠桿收益。9．無現金折扣的商業(yè)信用無成本10．可轉換債券在轉換后將增加企業(yè)的資金總額。12．財務風險的大小取決于企業(yè)負債比率的高低。14．由于財務杠桿的作用，當息稅前利潤下降時，普通股每股收益將會下降得更快。二、單選題（每小題分，共分）1．財務管理的對象是：3．某股份有限公司月日宣布月日發(fā)放現金股利元/股，股權登記日為月日，則股利發(fā)放宣告日為：A.月日51C.月日510如果選擇一個貼現率，計算某投資項目的凈現值大于零，說明其內部報酬率：B、時價D、折價，采用經營租賃和融資租賃的相同點是：A、租金的內容相同D、在租賃期內只獲得設備使用權，個別資金成本最低的是：A、短期借款C、優(yōu)先股=100%50%C、該企業(yè)資產負債率為D、該企業(yè)資產負債率為B、企業(yè)的經營風險大C、企業(yè)的財務風險大B、收益固定C、同屬企業(yè)股本5%，市場利率為B、高于面值D、不一定，普通股成本為10%，籌資費率為B、4%D、%：A、綜合資金成本D、債務資金成本三、多選題（每小題分，共分，每選對一個計分，多選不計分）財務管理環(huán)境的特征有：A、綜合性C、靈活性D、動態(tài)性B、時間價值E、風險價值影響股利政策的因素有：A、法律因素C、公司財務狀況D、資金成本因素B、債權債務關系C、經營權和所有權的關系618企業(yè)發(fā)行債券籌資有哪些利弊？項1%20%享受42（123%，某投資者要求的報酬率為8分）某公司擬進行一項投資，需要籌集資金萬元，預計當年可實現銷售收入萬元，變動成本總額為萬元，固定成本總額為萬元，現有兩種方案可供選擇（債務資金年利息率為30705050要求：①計算該公司的經營杠桿系數；②分別計算兩方案下的財務杠桿系數和綜合杠桿系數；③預測當銷售量降低分）某項目初始投資元，在第一年末現金流入量為元，在第二年末現金流入量為元，在第三年末現金流入量為元。10%，該項目的凈現值和現值指數分別為多少？該項目是否可行？（10分）已知、（P/S，10%，1）=（P/S，10%，2）=《財務管理學》模擬試卷五參考答案一、判斷題（每小題分，共分）1..4.5.8.11..Y115DDA5.C210A、B、D、EA、B、D、EA、B、C四、簡答題（每小題分，共分）①強調現金流量即強調貨幣資金的流動性，以顯示出企業(yè)貨幣資金在經營中的增減變化的情況以及資金循環(huán)的平衡狀態(tài)。③利潤計算具有一定的主觀隨意性。采購成本主要由買價、運雜費等構成。訂貨成本是指為訂貨而發(fā)生的各種成本。儲存成本是指為保持存貨而發(fā)生的成本。缺貨成本是指由于存貨供應中斷而造成的損失。二、支付的利息固定，且可在稅前列支，具有財務杠桿作用。其不利之處在于：利用債券集資，同其他借入資金籌資一樣，要承擔按期還本付息的義務，風險較大；籌資數額有一定的限度，負債比率過高對企業(yè)也不利。4225（天）機會成本節(jié)約：2000002（30247。360）9%500（元）新：2500800（元）舊：4800=3500（元）目前信用條件好該股票的價值（6%－3%）=10（元/股）該股票凈現值=8＋3%%DOL（50－15）247。=DFL15247。DCLB:=（15－5010%）===A:=－5%－%NPV2500（P/S，10%，1）＋3000（P/S，10%，2）＋3500（P/S，10%，3）－6000=∴可行PI｛2500（P/S，10%，1）＋3000（P/S，10%，2）＋3500（P/S，10%，3）｝/60000=∴可行《財務管理學》1152．貼現法通常采用的指標是投資回收期和投資報酬率。4．總杠桿系數經營杠桿系數財務杠桿系數5．無現金折扣的商業(yè)信用沒有資金成本。7．公司管理當局應根據公司財務風險的大小選擇經營項目。0，說明該方案有正的凈現值，對公司有利。10．為了保持最佳資本結構，公司應采取剩余股利政策。12．兩個投資方案對比，標準差越大，說明風險越大。確定當量法是按風險調整現金流量的風險分析方法。15．企業(yè)當年無利潤時，一律不得向股東分配利潤。1152．若兩個投資項目的預期報酬率相同，但其概率分布不同，則這兩個項目：A.%%4．營業(yè)現金流量可以通過下列公式計算：A．營業(yè)收入—營業(yè)成本—所得稅D．營業(yè)收入—營業(yè)成本5．以下哪種說法是正確的是：A．短期資金的成本高風險小D．長期資金的成本低風險小6．在期望投資報酬率大于債務利息率時，則：A．負債比率越高，期望股東權益報酬越高B．負債比率越低，期望股東權益報酬越低C．負債和股東權益資金相等時，期望股東權益報酬最高D．期望股東權益報酬期望投資報酬率－債務利息率7．商業(yè)信用的資金成本的特點是：A．商業(yè)信用均有成本且較高D．放棄現金折扣時有成本8．凈現值大小與現值指數大小的關系是：A．凈現值越大，現值指數越小0，現值指數大于D．凈現值大于19．盈余公積金不能用于：A．彌補虧損C．分配股利B．流動性最強，盈利能力最強C．流動性最差，盈利能力最差12040%，負債利率1002012．某股份有限公司月日公布將于月日發(fā)放現金股利元/股，股權登記日為月日，某潛在投資者欲取得現金股利，則應：10B.月日購買該股票C.月日購買該股票51514．在沒有發(fā)行優(yōu)先股的公司，普通股的賬面價值為247。247。普通股股數普通股股數15210B、通貨膨脹率E、國家貨幣經濟政策金融市場上影響利率的因素有：A、純粹利率C、變現力D、違約風險B、營業(yè)收入E、所得稅支出信用標準過高的可能結果包括：A、喪失很多銷售機會D、減少壞賬費用816企業(yè)利用優(yōu)先股籌資有哪些好處？五、計算題（共分）某公司現有普通股萬股，股本總額為萬元，公司債券為公司擬擴大投資規(guī)模，有兩個備選方案：一是增發(fā)普通股萬股，每股發(fā)行價格為元；一是平價發(fā)行債券萬元。12％，所得稅稅率要求：①如果公司預期息稅前利潤為萬元，對兩個籌資方案做出擇優(yōu)選擇。分）藍光公司現有資金萬元，有個投資項目可供選擇、A10050項目投資額萬元，凈現值萬元；項次12項目投資萬元，凈現值萬元；D15080項目投資額萬元，凈現值萬元。（103每年年初投資萬，第四年初開始投產，投產時需要墊支萬營運資金，項目壽命期為年，536012030%，資金成本率要求、計算該項目投資回收期和凈現值，并判斷該項目的可行性。分）已知：（P/A，10%，5）=某企業(yè)產品銷售單價為元/件，單位變動成本為元/件，機會成本率為（121152.4.8.9.13.14.115三、多選題（每小題分，共分，每選對一個計分，多選不計分）A、B、C、D、EB、C、DA、B、D816②不會分散公司的控制權。④增加了公司的資金實力，有利于公司的舉債籌資。發(fā)行優(yōu)先股股票籌資，可以形成資本的靈活結構。44180。%)+600750)12%)=400EBIT各種組合的凈現值計算如下、B、C=項目組合、80＋70150（萬元）A、D=項目組合、50＋20＋70140（萬元）D、E5120（萬元）每年的營業(yè)現金流量、（360－120－120）（1－30%）＋120204（萬元）投資回收期、650247。=年=（萬元）＞0480000（元）機會成本增加、（30000020247。8）8%－8000（元）壞賬損失增加、30000020%－24000020%24000（元）折扣成本增加、3000002060%2%72000（元）利潤凈增加額、（480000＋8000－24000－72000）=模擬試卷六一、判斷題（每小題分，共分）1．可用凈現值法對壽命期不同的投資方案分析擇優(yōu)。3．在沒有數量折扣的情況下，經濟訂貨批量與采購單價無關。=+6．在投資收益率高于債務利息率的條件下，負債比例的增大對股東有利；反之，則公司不宜負債。8．現值指數大于9．應收賬款管理的目的在于盡量縮短信用期。11．在沒有風險和通貨膨脹的情況下，投資報酬率就是時間價值率。13.14．穩(wěn)定的股利政策能使股利支付與企業(yè)盈利很好地結合，但它不利于股票價格的穩(wěn)定。二、單選題（每小題分，共分）1．我國企業(yè)財務管理的最優(yōu)目標是：3．企業(yè)當年無利潤時，經股東會特別決議，可以按照不超過股票面值的多少比率用盈余公積金分配利潤。10%%B．稅后利潤+折舊—所得稅C．營業(yè)收入—付現營業(yè)成本—所得稅B．長期資金的成本高風險小C．短期資金的成本高風險大=B．商業(yè)信用均有成本且較低C．享受現金折扣時有成本B．凈現值越大，現值指數越大C．凈現值大于00，現值指數大于B．轉增資本D．發(fā)放職工福利10．現金資產的特點是A．流動性最強，盈利能力最差D．流動性最差，盈利能力最強11．某公司資本總額為萬元，資產負債率為10%，當銷售額為萬元時，息稅前利潤為萬元，則該公司的財務杠桿系數為：A.B.C.D.42051055月日購買該股票42355D.月日購買該股票，計算某投資項目的凈現值大于零，說明其內部報酬率：普通股股數普通股股數247。247。公司為了保持合理的資本結構，應采用的股利政策是：三、多選題（每小題分，共分，每選對一個計分，多選不計分）金融市場上影響債券利率的因素有：A、社會平均利潤率C、債券期限D、債券變現力B、通貨膨脹率E、到期風險下列項目中，屬于現金流入項目的有：A、建設投資C、回收流動資金D、經營成本的節(jié)約額B、降低違約風險C、擴大市場占有率E、增大壞賬損失發(fā)放股票股利會產生下列影響：A、引起公司資產的流出B、引起股東權益各項目的比例發(fā)生變化C、引起每股利潤下降D、引起股東權益總額發(fā)生變化E、引起負債比率發(fā)生變化四、簡答題（每小題分，共分）簡述利潤最大化財務管理目標的缺點。441001000600萬元。5015750若公司債券年利率為30％。計算兩種籌資方式的每股利潤無差別點；②400（102505項目投資額額萬元，凈現值萬元；B200110項目投資萬元，凈現值萬元；D15080項目投資額萬元，凈現值萬元。（10目目前政策新政策信用政策0，N/452/10，N/60銷售數量（件）240000300000應收賬款周轉率8次（60%賒銷額給予折扣）壞賬損失率%%某公司要進行一項投資，投資期為年。200505年中會使企業(yè)每年增加銷售收入萬，每年增加付現成本萬，假設該企業(yè)所得稅率10%，固定資產殘值忽略不計。（12