14年版自考財(cái)務(wù)管理學(xué)練習(xí)題第二章-時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)收益-閱讀頁(yè)
2025-04-08 04:07本頁(yè)面
【正文】 的度量；Rm為投資者對(duì)市場(chǎng)組合要求的收益率（即證券市場(chǎng)的平均收益率）；Rm－Rf為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。請(qǐng)簡(jiǎn)述風(fēng)險(xiǎn)的概念及分類(lèi)，并舉例。具體到財(cái)務(wù)管理活動(dòng)中，風(fēng)險(xiǎn)是指由于各種難以或無(wú)法預(yù)料、控制的因素產(chǎn)生作用，使投資者的實(shí)際收益和預(yù)計(jì)收益發(fā)生背離的可能性。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是指由市場(chǎng)收益率整體變化所引起的市場(chǎng)上所有資產(chǎn)的收益率的變動(dòng)性，它是由那些影響整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)因素引起的，因而又稱(chēng)為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。這類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)是影響所有資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，因而不能通過(guò)投資組合分散，故又稱(chēng)為不可分散風(fēng)險(xiǎn)。它是特定公司或行業(yè)所特有的風(fēng)險(xiǎn)，因而又稱(chēng)為公司特有風(fēng)險(xiǎn)。這類(lèi)事件的發(fā)生是非預(yù)期的、隨機(jī)的，它只影響一個(gè)或少數(shù)幾個(gè)公司，不會(huì)對(duì)整個(gè)市場(chǎng)產(chǎn)生太大的影響。參見(jiàn)教材60頁(yè)。要求：假設(shè)按年計(jì)算的折現(xiàn)率為10%，分別計(jì)算四個(gè)方案的付款現(xiàn)值，最終確定應(yīng)該選擇哪個(gè)方案？（計(jì)算答案保留兩位小數(shù)，答案中的單位金額用萬(wàn)元表示）【正確答案】：方案1的付款現(xiàn)值＝10＋28（P/A，10%，5）（P/F，10%，1）＝10＋28＝（萬(wàn)元）方案2的付款現(xiàn)值＝5＋25（P/A，10%，6）＝5＋25＝（萬(wàn)元）方案3的付款現(xiàn)值＝10＋15（P/A，5%，8）＝10＋15＝（萬(wàn)元）方案4的付款現(xiàn)值＝30（P/A，10%，6）（P/F，10%，2）＝30＝（萬(wàn)元）由于方案1的付款現(xiàn)值最小，所以應(yīng)該選擇方案1。賈某欲購(gòu)買(mǎi)一款單反相機(jī)，其現(xiàn)在的價(jià)格為21000元，因其沒(méi)有足夠的支付能力一次性支付貨款，所以決定分期付款，經(jīng)協(xié)商賈某需要每年年末支付7000元，連續(xù)支付4年?！菊_答案】：21000＝7000（P/A，i，4）（P/A，i，4）＝21000/7000＝3通過(guò)查表可以得出（P/A，12%，4）＝（P/A，14%，4）＝因此i在12%和14%之間，運(yùn)用內(nèi)插法可知：（i－12%）/（14%－12%）＝（3－）/（－）解得：i＝%。第 5 頁(yè) 共 5 頁(yè)
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