曹龍騏金融學(xué)第2版課后習(xí)題詳解第11章貨幣政策控制-閱讀頁
2025-02-02 06:52本頁面
【正文】 問題，而是直接同國際貨幣金融市場問題交叉重合，因此，公開市場操作必然要涉及到和外匯市場操作的協(xié)調(diào)和統(tǒng)一問題9．什么是貨幣政策傳導(dǎo)機制？目前影響它的因素有哪些新變化？答：（1）貨幣政策傳導(dǎo)機制，是指貨幣管理當(dāng)局確定貨幣政策之后，從選用一定的貨幣政策工具進行現(xiàn)實操作開始，到實現(xiàn)最終目標(biāo)之間，所經(jīng)過的各種中間環(huán)節(jié)相互之間的有機聯(lián)系及因果關(guān)系的總和。而減少貨幣供給量的效應(yīng)則正好相反。各國普遍通過特定的貨幣政策影響匯率的變動，從而達到調(diào)節(jié)本國進出口和總產(chǎn)量的目的。通過貨幣政策的調(diào)節(jié)來增加貨幣供給量，有利于公眾增加支出，進而增加對權(quán)益的需求，從而導(dǎo)致權(quán)益價格的提高。擴張性的貨幣政策會使銀行準(zhǔn)備金和銀行存款增加，從而使銀行可用貸款量增加，刺激企業(yè)的投資。貨幣政策會直接或間接地影響企業(yè)和家庭的收支平衡狀況，如擴大貨幣供給量，會使企業(yè)的權(quán)益價格上升和家庭的財務(wù)狀況得以改善，從而增加企業(yè)的投資支出和居民對流動性較差的耐用消費品和住房的支出，這些，最終都會引起總需求和總產(chǎn)量的增加。它是指貨幣政策從研究、制定到實施后發(fā)揮實際效果的全部時間過程。①內(nèi)部時滯它是指中央銀行從制定政策到采取行動所需要的時間。認(rèn)識時滯是指從確實有實行某種政策的需要，到貨幣當(dāng)局認(rèn)識到存在這種需要所耗費的時間距離。②外部時滯它是指中央銀行從采取行動到這一政策對經(jīng)濟過程發(fā)生作用所需要的時間距離。操作時滯是指從調(diào)整政策工具到其對中介指標(biāo)發(fā)生作用所需要的時間距離。11．試述貨幣政策有效性理論的演進過程。西方經(jīng)濟學(xué)對貨幣政策有效性的看法是西方經(jīng)濟學(xué)在貨幣金融領(lǐng)域的具體體現(xiàn)，其發(fā)展大體上有以下三條線索可循：（1）自由與干預(yù)是西方經(jīng)濟學(xué)的主線索。在自由主義的框架中，貨幣政策的有效性一般不強。（2）對貨幣控制的認(rèn)識經(jīng)歷了從外生到內(nèi)生的演變，即外生貨幣論（凱恩斯主義）——形式外生貨幣論（新劍橋?qū)W派）——內(nèi)生貨幣論（新古典綜合派）這樣一個過程。在古典主義的“古典二分法”中，貨幣在短期和長期內(nèi)均呈中性；在凱恩斯主義看來，貨幣在短期和長期內(nèi)均呈非中性；貨幣主義和理性預(yù)期學(xué)派則認(rèn)為，貨幣在短期內(nèi)呈非中性，但在長期內(nèi)則是中性的；新凱恩斯主義則又“復(fù)活”了凱恩斯主義對貨幣的非中性評價。答：（1）穩(wěn)健的貨幣政策是在1997年7月亞洲金融危機爆發(fā)、1998年初我國出現(xiàn)有效需求不足和通貨緊縮趨勢的特殊背景下提出并付諸實施的。按照傳統(tǒng)的經(jīng)濟學(xué)理論，貨幣政策有擴張、緊縮和中性之分，而“穩(wěn)健”的貨幣政策很難歸于其中的任何一類。（2）經(jīng)過多年的實踐，穩(wěn)健的貨幣政策已經(jīng)逐步形成其特有的內(nèi)涵：一是適當(dāng)增加貨幣供應(yīng)量，加大對經(jīng)濟發(fā)展的支持力度；二是通過中央銀行的政策法規(guī)和“窗口指導(dǎo)”，引導(dǎo)商業(yè)銀行貸款投向，提高信貸資金使用效益；三是加強對銀行的監(jiān)督管理，促進商業(yè)銀行制度更新，為有效傳導(dǎo)中央銀行貨幣政策創(chuàng)造條件。13．開放條件下貨幣政策國際協(xié)調(diào)的動因是什么？提高中國貨幣政策協(xié)調(diào)的有效性，需要重點解決好哪些問題？答：（1）貨幣政策國際協(xié)調(diào)是指各國充分考慮國際經(jīng)濟聯(lián)系，有意地以互利的方式調(diào)整各自貨幣政策的過程。這種相互依存主要體現(xiàn)在結(jié)構(gòu)上的相互依存，經(jīng)濟目標(biāo)上的相互依存，國家之間政策（包括貨幣政策）上的相互依存。在相互依存的國際環(huán)境中，一國貨幣政策的成敗在很大程度上依存于其他國家的政策、行動和做出的反應(yīng)。②內(nèi)在動因開放經(jīng)濟導(dǎo)致各國在貨幣經(jīng)濟領(lǐng)域的相互聯(lián)系、相互影響和相互依存日益加深，當(dāng)一國獨立地制定貨幣政策就可能會對其他國家的政策運行施加顯著的影響，也可能受制于他國的貨幣政策，通常地將這種效應(yīng)稱為貨幣政策的溢出效應(yīng)。以貿(mào)易渠道為例，緊縮性的貨幣政策可能導(dǎo)致進口需求下降，而其政策溢出則給予其主要貿(mào)易伙伴一個外源性的需求緊縮。（2）近年來，中國貨幣政策國際協(xié)調(diào)取得了一系列成果，但仍然存在著許多問題需要解決，比較重要的有：①匯率協(xié)調(diào)問題。目前，由于種種原因，我國匯率市場化的壓力會越來越大，需要對我國匯率制度進行如下幾點改革：第一，擴大浮動區(qū)間，促使匯率從現(xiàn)行僵化的狀態(tài)中解脫出來，盡量反映市場供求變化。第三，為保持我國貿(mào)易條件的穩(wěn)定，央行的市場基準(zhǔn)匯率可在供求基礎(chǔ)上參考一籃子貨幣來確定。②利率協(xié)調(diào)問題。在開放經(jīng)濟條件下，利率既是一個自我決策的問題，也是一個需要進行協(xié)調(diào)的問題。為獲得協(xié)調(diào)利益最大化，我國需要在不斷壯大自身政治、經(jīng)濟實力同時，盡快謀求“八國集團”組織成員國的地位。貨幣政策國際協(xié)調(diào)也體現(xiàn)在對國際金融犯罪的共同治理上。同時，面對可能發(fā)生的金融危機，要建立危機防范與預(yù)警機
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