資本運營概論ppt課件(2)-閱讀頁
2025-02-01 19:50本頁面
【正文】 盲目地從生產(chǎn)經(jīng)營轉(zhuǎn)向資本運營，都是錯誤的。 （二）資本投放 應在防范和降低投資風險下，盡可能提高投資效益。 （三）資本運動與增值 包括實業(yè)資本、金融資本和產(chǎn)權(quán)資本的運動與增值。 （四）資本運營增值的分配 資本增值后，在扣除利息和所得稅后提取盈余公積金和公益金，并向投資者分配利潤。 2. 我國已經(jīng)加入了世界貿(mào)易組織，資本運營不應只局限于本國范圍內(nèi)，應具有全球視野，重視在全球領域、在國際間廣泛開展資本運營。 資本的性質(zhì) 資本的來源與形態(tài) 資本運營的含義 資本運營的目標 第 5節(jié) 資本運營的目標 資本運營的目標 內(nèi) 容 評 價 利潤最大化 實現(xiàn)利潤最大化，應既注意增加當期利潤和長期利潤，也要重視利潤率，尤其是全部資本利潤率應盡可能多地超過借入資本利息率。 所有者（股東）權(quán)益最大化 將企業(yè)期末所有者權(quán)益總額與期初所有者權(quán)益總額進行比較，但應排除非損益原因?qū)е碌馁Y本增加額。 考慮了貨幣的時間價值和投資風險，全面，但比較復雜，不容易衡量。 ? 財務風險：在企業(yè)籌資過程中，由于資本利潤率的不確定性，導致企業(yè)財務狀況惡化而形成的風險。 30 1 資本運營概論 資本的性質(zhì) 資本的來源與形態(tài) 資本運營的含義 資本運營的目標 第 7節(jié) 資本運營的原則 ? 堅持科學發(fā)展 ? 遵守法律和行政法規(guī) ? 遵守社會公德、商業(yè)道德 ? 誠實守信 ? 穩(wěn)健經(jīng)營 ? 承擔社會責任、接受公眾監(jiān)督 31 ?習題 ? 簡述資本的來源 ? 簡述資本運營的內(nèi)容 ? 簡述資本運營的目標 ? 簡述資本運營的風險 32 33 課程背景介紹 1. 什么是企業(yè) ， 在市場經(jīng)濟中為什么會形成企業(yè) ？ ? 新古典經(jīng)濟學的企業(yè)觀 ? 生產(chǎn)技術(shù)的原因使許多個人結(jié)合成一個企業(yè)：規(guī)模報酬遞增 （ 內(nèi)在規(guī)模經(jīng)濟 ） ， 長期平均生產(chǎn)成本下降 。 34 課程背景介紹 ? 新制度經(jīng)濟學的企業(yè)觀 ? 科斯 （ ） 認為許多人結(jié)合成一個企業(yè)的原因在于某些情況下企業(yè)可以降低交易費用 。 ? 交易成本理論認為 ， 無論是運用市場交易機制還是運用組織的行政協(xié)調(diào)機制都是有成本的 ， 當組織行政協(xié)調(diào)費用低于市場交易成本時 ， 組織就會擴張 ,使原來由市場交易進行協(xié)調(diào)的多個交易個體變成由內(nèi)部行政協(xié)調(diào)形成的企業(yè) 。 阿爾欽和德姆塞茨 （ 1972） 指出 ， 企業(yè)活動實際上是不同要素所有者的合作過程 ， 這種合作能利用彼此的比較優(yōu)勢 。 如果不能有效地度量 ， 就會給要素的投入者以 “ 偷懶 ”（ 廣義的 ） 的機會 。 但如何監(jiān)督管理者的偷懶行為呢 ？ 一個簡單的辦法就是使監(jiān)督管理者具有剩余索取權(quán) ， 即企業(yè)的監(jiān)督管理者就是企業(yè)財產(chǎn)的所有者 ， 實現(xiàn)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的統(tǒng)一 。 36 ? 合伙制。 ? 為了擴大經(jīng)營規(guī)模，獲得規(guī)模效益，但又要避免太大的經(jīng)營風險，業(yè)主制企業(yè)必然對外擴張，集多個業(yè)主的財產(chǎn)和經(jīng)營管理才能于一體，創(chuàng)辦合伙制企業(yè)。因此，合伙制的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)仍存在不足，合伙制企業(yè)的規(guī)模仍然較小。從自然人企業(yè)到公司制企業(yè)，是社會化大生產(chǎn)和商品經(jīng)濟發(fā)展的必然。于是，向社會公眾或其他法人發(fā)行股票募集資本，設立公司制企業(yè)就應運而生。 38 課程背景介紹 3. 建立現(xiàn)代企業(yè)制度的核心是構(gòu)建公司制產(chǎn)權(quán)制度 ? 現(xiàn)代企業(yè)制度是指以完善的企業(yè)法人制度為基礎 ,以有限責任制度為保證 ,以公司企業(yè)為主要形成 ,以產(chǎn)權(quán)清晰 、 權(quán)責明確 、 政企分開 、管理科學為條件的新型企業(yè)制度 。 39 ? 公司制企業(yè)擁有獨立的法人財產(chǎn) 公司制企業(yè)的資本由股東投資形成，企業(yè)作為一個獨立的主體擁有由股東投資形成的全部法人財產(chǎn)權(quán)，并以其全部法人財產(chǎn)自主經(jīng)營，自負盈虧。法人所有權(quán)表現(xiàn)為四種權(quán)能，即占有權(quán)、使用權(quán)、處置權(quán)和收益權(quán) ? 公司制企業(yè)的所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離 公司制企業(yè)的股東以其投入資本的多少享有相應份額的財產(chǎn)所有權(quán)，即投資者所有權(quán)。投資者向企業(yè)投資以后，再無權(quán)直接從企業(yè)財產(chǎn)中抽回屬于自己的那份投資，也無權(quán)直接處置由于自己投資形成的企業(yè)財產(chǎn)，而只能通過股息分紅獲得投資回報，或者通過在市場上轉(zhuǎn)讓自己擁有的公司股份來收回投資和取得資本增值收益。而且 , 公司制企業(yè)由于投資主體多元化，投資者不一定直接從事企業(yè)的經(jīng)營管理活動，企業(yè)的經(jīng)營管理者可以不是股東，但股東可以通過行使重大決策權(quán)、選擇管理者或通過法人治理機構(gòu)的運作來約束和監(jiān)督經(jīng)營管理者的行為，這就形成了投資者所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)在一定程度上的分離。這是由于，公司制企業(yè)是法人企業(yè)，是獨立于投資者之外的民事主體，它以法人組織的名義享有民事權(quán)利和承擔民事責任，以投資者出資形成的法人財產(chǎn)對企業(yè)債務承擔責任，與投資者的其它財產(chǎn)無關。這種投資者有限責任制度大大降低了投資主體的投資風險。 現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度 ， 它的核心是產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu) （ 即資產(chǎn)結(jié)構(gòu) ） 。 42 課程背景介紹 ? 此外 ， 企業(yè)做強做大還需要匹配有發(fā)達的要素市場 。 ?勞動二重性：具體勞動和抽象勞動。 ?抽象勞動是無差別的一般人類勞動，是人的腦力和體力的耗費，是形成商品價值的唯一源泉，在價值中不包含任何一個自然物質(zhì)的原子。 ?商品流通公式： W—— G—— W ?資本流通公式： G—— W—— G’（擴大到生產(chǎn)領域的公式為 G—— W—— P—— W—— G’） ?區(qū)別：交換目的不同、交換內(nèi)容不同、交換限界不同 45 46
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