期貨行情分析方法ppt課件-閱讀頁
2025-02-01 17:52本頁面
【正文】 來的想法歸根結(jié)底都是有偏見的和不完全的 ? 金融市場在不平衡的狀態(tài)中運轉(zhuǎn) ? 未來的不確定性是常態(tài)的 ? 市場參入者的 預(yù)期 與 市場現(xiàn)實 之間的差距是不可避免的 ? 一個趨勢： 開始是自我推進，繼而難以維持，最終物極必反 ? “ 價值投資 ” 理念的提出 主要因素與次要因素 ? 對立統(tǒng)一規(guī)律、 “ 重心論 ” 與 “ 兩點論 ”的運用 ? 投資機構(gòu)的主流偏向、市場投機心理常常不斷地推動市場價格處于 “ 非理智 ” 狀態(tài) ? 各因素對市場的 “ 主導(dǎo) ” 只能是間歇的、局部的，有時間和空間限制的 推進、轉(zhuǎn)折 ? 索羅斯： 一個趨勢 開始是自我推進，繼而難以維持，最終物極必反 主次要因素相互轉(zhuǎn)化 趨勢共振與相互背離 ? 普遍性與特殊性、共性與個性的關(guān)系 ? 共振分析 相互驗證分析： ? 將基本面各因素、各種技術(shù)指標加以比較分析 看是否指向同一方向而相互驗證 ? 產(chǎn)生 共振 的原因： ? 從基本分析看，是某種或多種因素在相關(guān)市場或品種間發(fā)揮了同樣作用；或更宏觀、更普遍的市場力量在起著主導(dǎo)的作用 ? 從技術(shù)分析看，市場力學(xué)內(nèi)在動能在發(fā)揮作用 ? 從市場心理學(xué)看，交易者相類似的心理反映機制，導(dǎo)致歷史不斷 “ 重演 ” ? 商品期貨應(yīng)注意與 相關(guān)價格指數(shù)的共振 ? 對 “ 簡單的就是最好的 ” 應(yīng)有正確的解讀 共振、背離與升水 美元走勢（ 13年周期）所帶來的定價差異 ?背離分析總是與相互驗證分析相聯(lián)系 ?往往為走勢即將轉(zhuǎn)折發(fā)出最敏銳的警示信號 ?從基本分析看，其現(xiàn)象產(chǎn)生是因為影響市場轉(zhuǎn)折的某種因素，已在市場中顯現(xiàn) ?而技術(shù)分析則認為，趨勢轉(zhuǎn)折時機的選擇純粹是技術(shù)性的，能夠及時辨識它 進行正確的投資決策 ?對沖基金與市場背離 ?共振（或背離）分析對象： 不同市場、品種或分析方法、基本面與技術(shù)面、時間與空間、長期與短期 1 2022 年 C B O T 及大連大豆期、現(xiàn)貨價格走勢圖15001700190021002300250027001月7日1月22日2月4日2月25日3月12日3月25日4月8日4月19日5月9日5月22日6月5日6月18日7月1日7月15日7月26日8月8日8月21日9月4日9月17日10月8日10月21日11月1日11月14日11月27日12月11日12月26日時間價格350400450500550600650D C E 大豆價格現(xiàn)貨大豆價格C B O T 大豆價格?商品期貨交割制度的重要性 ?套期保值效果實現(xiàn)的經(jīng)濟學(xué)原理： ? 在同一時空內(nèi)，相同品種因同樣因素影響， 期現(xiàn)價格走勢趨于一致 ? 交割期臨近時，期貨價格向現(xiàn)貨價趨同 套利交易機會、套保效果增強 測市系統(tǒng)與跟市系統(tǒng) ? 不同的交易者類型、不同的投資方式，其所選擇的市場趨勢分析系統(tǒng)不同 ? 跟市系統(tǒng) —— 屬于技術(shù)分析的范疇 ? 道氏理論的三原則： 關(guān)于趨勢的定義；關(guān)于各種價格、平均價格，交易量與趨勢的相互驗證；發(fā)生確鑿的反轉(zhuǎn)信號后才能判斷一個既定趨勢的完結(jié) —— 信號較遲 ? 測市系統(tǒng) —— 以基本分析為依據(jù)，完美結(jié)合技術(shù)分析工具，量化時間與空間指標 ? 更復(fù)雜，適用于主力機構(gòu)戰(zhàn)略投資、價值投資的必要選擇 美豆指數(shù)周線圖解 1004 815 756 696 691 5 21 13 34 假設(shè) B浪未結(jié)束會怎樣？ 8 A B ? 結(jié)構(gòu)性信號 充分假設(shè) 逐步演繹 條件限制 浪形的失敗與延長 多種共振信號顯示 A浪在此結(jié)束的可能性較大 突破點、趨勢確認 趨勢反轉(zhuǎn)信號點的不同選擇 道氏系統(tǒng)盈利空間 偽信號 指數(shù)價格與品種行情 ? 道氏：平均價格（指數(shù)）包容消化一切 ? 墨菲：市場行為包容消化一切 ? 道瓊斯指數(shù) —— 188 3 ? 堪薩斯（ KCBT） —— 價值線綜合指數(shù)期貨合約 1982 ? 指數(shù)價格：普遍性、共性、本質(zhì) ? 品種價格：特殊性、個性、現(xiàn)象 ? 墨菲的技術(shù)分析清單： ? CRB的方向 ? 本品種所屬市場群類的方向 ? 連續(xù)月線、周線圖 ? 長、中、短期趨勢方向 ? 期貨合約與其對應(yīng)的實物指數(shù)關(guān)系（價格、價值） 市場壟斷與充分競爭 ? 市場壟斷是導(dǎo)致市場失效、價格扭曲的重要原因，也是市場操縱的結(jié)果 。其市場結(jié)構(gòu)具有以下特點： ? 市場上有眾多的交易者。 05/06=5199 ? 本年度美國出口量： ? 【 去年同期 】 ＝＋ ? 中國累計購買美國新大豆： ? 【 去年同期 】 ＝＋ ? 占美國同期出口增長的
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