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導論及國際收支ppt課件-閱讀頁

2025-02-01 17:14本頁面
  

【正文】 有的外國金融資產(chǎn)減非居民持有的本國金融資產(chǎn)之差, i為外國利率, i*F為資本收益; W為外幣表示的工資率, L為勞動力凈輸出, W﹡L 為勞動報酬。它包括黃金、與國際貨幣基金組織有關(guān)的資產(chǎn)(特別提款權(quán)等)和外匯資產(chǎn)(如政府債券和外幣存款)。 ? 由于國際收支平衡表采取的是復式簿記原則,每一筆交易都會分別計入一個項目的貸方和借方,因此,在不考慮誤差與遺漏的情況下: ? 儲備資產(chǎn)變動△ R等于整體國際收支差額 B。因為增加外匯儲備反映的是國家資本輸出,它和私人資本輸出一樣應(yīng)記入借方。 ? 外匯收入和外匯支出在時間上的不匹配。 ? 短期資本頻繁流動所造成的工作中的誤差。 Dp為公眾存款, CL為中央銀行對商業(yè)銀行的貸款。其中, PL表示銀行對公眾的貸款,它也是商業(yè)銀行最重要的資產(chǎn)。 BB為商業(yè)銀行在中央銀行的準備金存款。 中央銀行的資產(chǎn)負債關(guān)系 ? 該式左端反映中央銀行負債。 BB表示商業(yè)銀行存款,表明中央銀行是銀行的銀行。 CL為其對商業(yè)銀行貸款, CG為中央銀行持有的政府債券和財政借款, R為黃金及外匯儲備。若中央銀行不采取沖銷操作,那么,外匯儲備增加就會引起貨幣供給相應(yīng)增加。( 2)進口額增加導致貨幣供給減少。( 4)資本流入增加導致貨幣供給增加。 ? 將( )代入該式,得到: ? 在該式中,外匯儲備 R的變動取決于國際收支差額。 第三節(jié) 國際收支與其他經(jīng)濟變量關(guān)系 一、國際收支與國民收入的關(guān)系 國際收支順差會使國民收入增加。貿(mào)易差額會影響國民收入;貿(mào)易順差會導致國民收入增加,貿(mào)易逆差會導致國民收入減少。 二、國際收支與財政收支的關(guān)系 國際收支順差會帶來財政收支盈余;逆差會導致財政赤字。這主要是由于貿(mào)易順差導致國民收入增加,收入增加帶來稅收增加。這些財產(chǎn)包括對外直接投資獲取的物質(zhì)資產(chǎn),也包括有價證券、銀行存款、商業(yè)票據(jù)和貨幣等金融資產(chǎn)。居民在進口時付出外匯,會減少國外凈資產(chǎn)。欠債還錢是信用鏈條得以維持的基礎(chǔ)。 1982年,墨西哥政府宣布不能按時還債。為避免銀行破產(chǎn)的連鎖反應(yīng),國際金融機構(gòu)和西方國家緊急行動起來,以這些國家采取相應(yīng)措施為條件,向它們提供大量援助,勉強度過了這次難關(guān)。 ? 為什么會發(fā)生這樣的國際收支危機?政府從中可吸取什么教訓?政府可采取什么手段調(diào)節(jié)國際收支?每種措施各有什么利弊? 一、國際收支的平衡與不平衡 ? 全部國際經(jīng)濟交易按照交易動機和目的的不同,可以分為自主性交易和調(diào)節(jié)性交易兩種不同的類型。 ? 調(diào)節(jié)性交易:或稱事后交易,它是在自主性交易收支出現(xiàn)不平衡后所進行的彌補性交易。 ? 如政局動蕩、戰(zhàn)爭、債務(wù)危機、金融危機、自然災(zāi)害等。 如繁榮時期國際收支可能出現(xiàn)逆差: 經(jīng)濟繁榮 社會總需求 進口 國際收支可能逆差 收入性失衡 ? 因國民收入增減,造成貿(mào)易、非貿(mào)易支出的增減,從而引發(fā)失衡。 貨幣性失衡 例如一國在一定的匯率水平下: 通貨膨脹 物價水平 商品貨幣成本和物價水平相對高于他國 出口 進口 國際收支逆差 通貨緊縮,則反之。稱之為結(jié)構(gòu)性失衡。從而影響國際收支。 國際收支市場調(diào)節(jié)機制包括價格現(xiàn)金流動機制、國內(nèi)相對價格調(diào)節(jié)機制、匯率調(diào)節(jié)機制、收入調(diào)節(jié)機制、利率調(diào)節(jié)機制等。它以金本位制為分析前提。 作用過程: 貿(mào)易順差 → 黃金流入 → 貨幣供給增加 →國內(nèi)物價上漲 → 本國商品的競爭力下降→ 貿(mào)易順差減少,直至貿(mào)易收支達到平衡。 缺陷 ( 1)它未考慮資本流動。 ( 3)它以金本位為前提,但是金本位制只存在于少數(shù)國家,黃金數(shù)量不足使多數(shù)國家從來沒有實行過真正的金本位制。 調(diào)節(jié)機制 ? 貿(mào)易逆差 → 貨幣供給減少 → 非貿(mào)易品價格下降 → 資源向貿(mào)易部門轉(zhuǎn)移 → 貿(mào)易收支恢復平衡。發(fā)展中國家一般缺乏資源轉(zhuǎn)移的相應(yīng)條件,例如資金、技術(shù)等;它們不能等待產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整恢復國際收支平衡。本國國際收支逆差 → 本幣貶值、外幣升值 → 出口商品外幣價格下降和進口商品本幣價格上升→ 本國的進口減少、出口增加,進而恢復國際收支平衡。 ? 消除外匯風險又帶來新的匯率自動調(diào)節(jié)機制。逆差時的情況與此相反。 利率調(diào)節(jié)機制 ( 1)國際收支順差 → 外匯儲備增加 → 該國貨幣供給增加 → 本國利率下降 → 資本凈流出 → 抑制國際收支順差。 ( 2)國際收支順差 → 利率下降 → 刺激投資和消費→ 拉動進口 → 國際收支恢復平衡。 國際收支市場調(diào)節(jié)機制的局限性 ? 市場存在不完全性。 ? 市場無力調(diào)節(jié)結(jié)構(gòu)性因素引發(fā)的國際收支失衡。 五、政府調(diào)節(jié)國際收支 ? 外匯緩沖政策 ? 財政政策 ? 貨幣政策 ? 匯率政策 ? 直接管制 政府調(diào)節(jié)國際收支的原則 ? 根據(jù)國際收支不平衡的原因選擇適當?shù)恼{(diào)節(jié)方式。 ? 注意減少國際收支調(diào)節(jié)措施給國際社會帶來的刺激。 ? 特點 – 操作簡單 – 作用有限 財政政策 ?逆差 —— 緊縮性財政政策 —— 抑制總需求 —— 進口減少 —— 改善國際收支 順差 —— 擴張性財政政策 —— 擴大總需求 —— 進口增加 —— 有利于消除國際收支盈余 貨幣政策 ? 再貼現(xiàn)政策 ? 存款準備金政策 ? 公開市場業(yè)務(wù) 再貼現(xiàn)政策 ?是中央銀行通過調(diào)整對商業(yè)銀行等金融機構(gòu)的再貼現(xiàn)率借以影響金融市場利率,從而調(diào)節(jié)國際收支的政策措施 ? 是西方國家最常采用的調(diào)節(jié)國際 收支的政策措施 國際收支逆差 提高再貼現(xiàn)率 利 率 提 高 調(diào)節(jié)過程 貸款規(guī)模減小 貸款規(guī)模下降 消費下降 投資下降 價格下降 進口減少 逆差減少 利率提高 資金需求下降 國際資本流入增加 改變存款準備金比率 ? 商業(yè)銀行等金融機構(gòu)都要依法按其吸收存款的一定比率,向中央銀行等金融機構(gòu)繳納的存款準備金,以備客戶提現(xiàn)的需要。 作用原理類似于貼現(xiàn)政策,試自己分析一下??! 匯率政策 ?一國貨幣當局運用匯率的調(diào)整使國內(nèi)相對價格和國外相對價格發(fā)生變化,進而引起市場對本國商品與外國商品的需求發(fā)生轉(zhuǎn)移,從而實現(xiàn)國際收支平衡的政策措施。 ?特點:效果迅速,治標不治
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