財(cái)務(wù)管理(第二章)ppt課件-閱讀頁(yè)
2025-01-25 23:11本頁(yè)面
【正文】 普通年金現(xiàn)值的計(jì)算 普通年金現(xiàn)值是指一定時(shí)期內(nèi)每期期末收付相同金額的復(fù)利現(xiàn)值之和。 A(1+i)（ n1） A(1+i) n 所以，普通年金現(xiàn)值為： P=A?(1+i） 1+(1+i)2+…… +(1+i)（ n1） +(1+i)n? =A(1+i） 1?1+(1+i） 1+…… +(1+i)（ n2） +(1+i)(n1)? 公式推導(dǎo)： ?????? ???????????????????iiAiiiAnn )1(1)1(1)1(1)1(11 例，某公司需要添置一套生產(chǎn)設(shè)備，如果現(xiàn)在購(gòu)買，全部成本需要 60萬(wàn)元；如果采用融資方式租賃，每年末需等額支付租賃費(fèi) ， 8年租期滿后，設(shè)備歸企業(yè)所有。（假設(shè)年復(fù)利率8%） 融資租賃費(fèi)現(xiàn)值 P= = 低于現(xiàn)在購(gòu)買成本 60萬(wàn)元，因此，應(yīng)選擇融資租賃方式 。當(dāng)計(jì)息期短于一年時(shí)（如季、月）， n和 i應(yīng)作相應(yīng)地?fù)Q算： n = 每年計(jì)息次數(shù) 年數(shù) i = 年利率 /每年計(jì)息次數(shù) 思考題一：某人購(gòu)買養(yǎng)老保險(xiǎn)金一份，每年底支付1200元， 21年后可一次性取出 66515元，若他的預(yù)期的年投資回報(bào)率為 8%，問(wèn)該項(xiàng)投資是否理想？若每月底支付 100元，情況又如何？ （ 1）若每年底支付 1200元，按 8%的利率計(jì)算，則 已知： A=1200 n=21 i=8% 求： F ? ? 元60507%81%811200 21 ?????F 上兩種情況下到期時(shí)實(shí)際取得的終值均大于計(jì)算出的終值，因此該投資能滿足他的要求。 思考題三：假設(shè)以 10%的利率借得 20220元，投資某個(gè) 10年期項(xiàng)目。 思考題四：有甲乙兩臺(tái)設(shè)備可供選用，甲設(shè)備的年使用費(fèi)比乙設(shè)備低 2022元，但價(jià)格高于乙設(shè)備6000元，設(shè)資金成本率為 12%。如投資開(kāi)發(fā)某種新產(chǎn)品，可能成功，也可能失敗，這就是開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品的一種風(fēng)險(xiǎn)；又如，投資某個(gè)項(xiàng)目，收益可能高，可能低，甚至可能為負(fù)數(shù)，這就是投資的風(fēng)險(xiǎn)，若收益穩(wěn)定就沒(méi)有投資風(fēng)險(xiǎn)。 例、華豐公司有兩個(gè)投資額均為 1000萬(wàn)元的投資項(xiàng)目 A和 B供選擇，它們的可能投資報(bào)酬率和相應(yīng)的概率如下表 .試比較兩個(gè)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大小。 若 A、 B項(xiàng)目的期望值不相等 ， 則必須計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率比較風(fēng)險(xiǎn)的大小 。 A項(xiàng)目： B項(xiàng)目： A項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差率小于 B項(xiàng)目 ， 所以 A項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)小于 B項(xiàng)目 。 風(fēng)險(xiǎn)投資可得到的額外報(bào)酬稱為風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 。 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬有兩種表示方法：風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 。 在財(cái)務(wù)管理中 ， 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬通常用相對(duì)數(shù) —— 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率來(lái)加以計(jì)量 。 即： 期望總投資報(bào)酬率 =無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 +風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 如果不考慮通貨膨脹因素 ， 期望總投資報(bào)酬率就是時(shí)間價(jià)值率和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率
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