固定資產(chǎn)投資與管理-閱讀頁
2025-01-24 02:30本頁面
【正文】 若現(xiàn)值指數(shù)大于 1，說明投資方案的報酬率大于預定的貼現(xiàn)率； 若現(xiàn)值指數(shù)小于 1，說明投資方案的報酬率小于預定的貼現(xiàn)率； 在若干可行方案中，現(xiàn)值指數(shù)最大的方案為優(yōu)選方案 第七章 現(xiàn)值指數(shù)法的主要優(yōu)點是，可以進行獨立投資機會獲利能力的比較。 第七章 （ 3）內(nèi)含報酬率 內(nèi)含報酬率又稱內(nèi)部收益率，是指能夠使未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出現(xiàn)值的貼現(xiàn)率，即：能夠使投資方案凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率。 【 提示 】 內(nèi)含報酬率實際上是凈現(xiàn)值的逆運算。 利用內(nèi)含報酬率進行投資方案評價的標準是：若某方案的內(nèi)含報酬率大于其資本成本或預定報酬率，該方案可行；在多個可行方案中，內(nèi)含報酬率最大的方案為優(yōu)選方案。在這種情況下，首先，計算方案本身的年金現(xiàn)值系數(shù)；其次，查年金現(xiàn)值系數(shù)表，找出與該方案相同期限和與上述年金現(xiàn)值系數(shù)相鄰近的兩個年金現(xiàn)值系數(shù)及所對應的貼現(xiàn)率；最后，運用內(nèi)插法求得方案的內(nèi)含報酬率。首先，估計一個貼現(xiàn)率，計算方案的凈現(xiàn)值，如果凈現(xiàn)值為正數(shù)，說明方案本身的報酬率超過估計的貼現(xiàn)率，應提高貼現(xiàn)率后進一步測試；如果凈現(xiàn)值為負數(shù)，說明方案本身的報酬率低于估計的貼現(xiàn)率，應降低貼現(xiàn)率后進一步測試。 優(yōu)點：考慮時間價值；反映項目真實報酬 缺點：計算復雜 （三）風險型投資方案的決策分析 期望值調(diào)整法 確定等值法 基本原理：先用肯定當量系數(shù)把有風險的現(xiàn)金流量調(diào)整為無風險的現(xiàn)金流量，然后再用無風險貼現(xiàn)率計算方案的凈現(xiàn)值。 無風險報酬率：可以根據(jù)國庫券的利率確定。 調(diào)整風險貼現(xiàn)法 基本原理：把無風險的貼現(xiàn)率按投資方案的風險大小調(diào)整為有風險的貼現(xiàn)率，即風險調(diào)整折現(xiàn)率，然后再計算方案的凈現(xiàn)值并做出選擇。 風險調(diào)整折現(xiàn)率：是風險項目應當滿足的投資人要求的報酬率。但實務上經(jīng)常采用的是風險調(diào)整折現(xiàn)率法。如果向租賃公司租賃，則每年租金為 4000元，年末支付。 設備更新決策 ?很多情況下 ， 不同設備的使用期限是不同的 ， 因此我們不能直接比較不同設備在使用期間的凈現(xiàn)值大小 ， 而需要進行必要的調(diào)整 。 – 一種是將不同設備轉(zhuǎn)化為相同的使用年限 。企業(yè)要求的投資最低報酬率為 10％。 設備大修與重置決策 資本限量決策 （ 1）資金總量按“ 0”、“ 1”法分配 （ 2）線性規(guī)劃法求解 項目組合 用現(xiàn)值表示的投資額 凈現(xiàn)值合計 期間 1 期間 2 A、 B 21000 12022 80000 A 、 C 52022 15000 130000 A 、 D 36000 11000 110000 B 、 C 41000 17000 110000 B 、 D 25000 13000 90000 C 、 D 56000 16000 140000 A 、 B 、 C 57000 22022 160000 A 、 B 、 D 41000 18000 140000 A 、 C 、 D 72022 21000 190000 B 、 C 、 D 61000 23000 170000 五、固定資產(chǎn)日常管理 折舊的管理 折舊計提范圍： 不提折舊范圍：已提足折舊繼續(xù)使用的固定資產(chǎn) 按規(guī)定入賬的土地 本月新增固定資產(chǎn)本月不提折舊，本月減少的固定資產(chǎn)本月仍提折舊 日常控制 建立固定資產(chǎn)責任制，提高固定資產(chǎn)利用效
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