財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)(3)-閱讀頁(yè)
2025-01-23 19:13本頁(yè)面
【正文】 。 作為一個(gè)精明的所有者或經(jīng)營(yíng)者，應(yīng)該協(xié)調(diào)發(fā)展公司的償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和盈利能力。 ② 年度內(nèi)普通股股數(shù)發(fā)生增減變化時(shí)， 平均發(fā)行在外的普通股股數(shù) =∑（發(fā)行在外普通股股數(shù) 發(fā)行在外月份數(shù)） /12 ③ 每股盈余不反映股票所含有的風(fēng)險(xiǎn)；每股盈余多，并不代表分紅多；不同公司股票每一股的凈資產(chǎn)并不相同，所以，每股盈余不能進(jìn)行企業(yè)間的比較。 該指標(biāo)值高，一般意味著公司發(fā)展前景較好；反之，則反是。 ③ 該指標(biāo)不能用于不同行業(yè)公司的比較，充滿擴(kuò)展機(jī)會(huì)的新興行業(yè)市盈率普遍較高，而成熟工業(yè)的市盈率普遍較低，這并不說明后者的股票沒有投資價(jià)值。 ④企業(yè)界通常是在市盈率較低時(shí)，以收購(gòu)股票的方式實(shí)現(xiàn)對(duì)其他公司的兼并，然后進(jìn)行改造，待到市盈率升高時(shí)，再以出售股票的方式賣出公司，從中獲利。 財(cái)務(wù)原理 回封面 上一頁(yè) 下一頁(yè) 節(jié)目錄 王鍇 每股股利和股票獲利率 （ 1）公式： 每股股利 =股利總額 /年末普通股份總數(shù) 股票獲利率 =普通股每股股利 /普通股每股市價(jià) 100% （ 2）應(yīng)用分析 ① 股票獲利率反映股利和股價(jià)的比例關(guān)系。 ② 股票獲利率主要應(yīng)用于非上市公司的少數(shù)股權(quán)。 第五節(jié) 上市公司財(cái)務(wù)分析 財(cái)務(wù)原理 回封面 上一頁(yè) 下一頁(yè) 節(jié)目錄 王鍇 股利支付率、股利保障倍數(shù)和留存盈利比率 （ 1）公式 股利支付率 =（每股股利 /每股凈收益） 100% 股利保障倍數(shù) =普通股每股收益 /普通股每股股利 留存盈利比率 =〔 （凈利潤(rùn)－全部股利） / 凈利潤(rùn) 〕 100% （ 2）應(yīng)用分析 ① 反映公司的股利分配政策和支付股利的能力。 ③ 股利支付率 +留存盈利比率 =1 第五節(jié) 上市公司財(cái)務(wù)分析 財(cái)務(wù)原理 回封面 上一頁(yè) 下一頁(yè) 節(jié)目錄 王鍇 每股凈資產(chǎn)（帳面資產(chǎn)） （ 1）公式： 每股凈資產(chǎn) =（年度末股東權(quán)益－優(yōu)先股權(quán)益） /年度末普通股數(shù) （ 2）應(yīng)用分析： ① 反映每股普通股所代表的凈資產(chǎn)成本即帳面權(quán)益； ② 把每股凈資產(chǎn)和每股市價(jià)結(jié)合起來，可以說明市場(chǎng)對(duì)公司資產(chǎn)質(zhì)量的評(píng)價(jià)： 市凈率（倍數(shù)） =每股市價(jià) /每股凈資產(chǎn) 當(dāng)市凈率＜ 1時(shí)，公司資產(chǎn)質(zhì)量差，前景不好； 當(dāng)市凈率＞ 1時(shí)，公司資產(chǎn)質(zhì)量好，有發(fā)展?jié)摿?，前景好? 第五節(jié) 上市公司財(cái)務(wù)分析 財(cái)務(wù)原理 回封面 上一頁(yè) 下一頁(yè) 節(jié)目錄 王鍇 現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析： 包括流入結(jié)構(gòu)、流出結(jié)構(gòu)和流入流出比分析 流動(dòng)性分析 （ 1）現(xiàn)金到期債務(wù)比 =經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入 /本期到期的債務(wù) 其中：本期到期的債務(wù)是指本期到期的長(zhǎng)期債務(wù)和本期應(yīng)付票據(jù)。 （ 1）現(xiàn)金滿足投資比率 =近 5年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量 /近 5年資本支出、存貨增加、現(xiàn)金股利之和 ? 該比率越大，說明資金自給率越高，達(dá)到 1 時(shí)，說明企業(yè)可以用經(jīng)營(yíng)獲取的現(xiàn)金滿足擴(kuò)充所需資金；若小于 1，則是靠外部融資來補(bǔ)充。 收益質(zhì)量分析 主要是分析會(huì)計(jì)收益和凈現(xiàn)金流量的比例關(guān)系。 小于 1 的營(yíng)運(yùn)指數(shù)，說明收益質(zhì)量不夠好；反之亦然。它是由美國(guó)杜邦 （ Dupont） 公司率先采用的一種財(cái)務(wù)分析方法 ， 故稱杜邦財(cái)務(wù)分析體系 。其共同作用的結(jié)果是導(dǎo)致公司凈資產(chǎn)收益率的變動(dòng)。 杜邦分析 圖 資產(chǎn)收益率 權(quán)益乘數(shù)銷售利潤(rùn)率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率? 1 （ 1 資產(chǎn)負(fù)債率 ）凈 利 潤(rùn) 銷售收入 銷售收入 總 資 產(chǎn)銷售收入 費(fèi) 用銷售成本 管理費(fèi)用 銷售費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用???－資本結(jié)構(gòu)?＋ ＋ ＋長(zhǎng)期資產(chǎn) 流動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)收帳款 存 貨 現(xiàn) 金 其 他所 得 稅＋凈資產(chǎn)收益率 凈資產(chǎn)收益率 權(quán)益總額資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額銷售收入銷售收入稅后利潤(rùn) ???平均凈資產(chǎn)稅后凈利潤(rùn)?可分解為 （資產(chǎn)負(fù)債率）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售利潤(rùn)率 ???? 11= 銷售利潤(rùn)率 ?資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ?權(quán)益乘數(shù) 財(cái)務(wù)原理 回封面 上一頁(yè) 下一頁(yè) 節(jié)目錄 王鍇 ? 微軟公司的 EXCEL電子表格軟件集表格處理、數(shù)據(jù)管理和圖形處理于一身，提供了強(qiáng)勁的數(shù)據(jù)計(jì)算功能，涵納了豐富的系統(tǒng)分析工具和圖形功能，可以直觀地圖示其相關(guān)數(shù)據(jù)和變動(dòng)趨勢(shì)，為財(cái)會(huì)管理模型的推廣應(yīng)用，提供了便利條件。 附錄 1：基于 EXCEL的基本財(cái)務(wù)報(bào)表分析模型
電大資料相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1