【正文】 財(cái)務(wù) 政策具體包括（ ）。 A．風(fēng)險(xiǎn)自抗 B．資源共享 C．戰(zhàn)略導(dǎo)向 D．權(quán)力制衡 E．人性化自我控制 2預(yù)算控制循環(huán)的系統(tǒng)化過程包括（ ）。 A．資本保值增值目標(biāo) B．銷售進(jìn)度 C．成本與質(zhì)量 D．現(xiàn)金流 E．責(zé)任者的積極性、創(chuàng)造性與責(zé)任感 2 就企業(yè)集團(tuán)而言，具體預(yù)算目標(biāo)的確定必須遵循（ AE ）等原則。 A．資源配置 B．管理協(xié)調(diào) C．戰(zhàn)略支持 D．收益分配 E．業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià) 2資本分配預(yù)算包括的基本內(nèi)容有（ ）。 A．投資領(lǐng)域 B．投資行為 C．投資方式 D．投資質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn) E．投資財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn) 單就投資而言，（ ）對(duì)于強(qiáng)化管理控制發(fā)揮著極其重要的功能。 A．謀求市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) B．加強(qiáng)預(yù)算控制 C．實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化 D．獲得更大的收入 E．資本保值與增值 3 在投資必要收益率的厘定上，必須考慮的重要因素有（ ）。 A．產(chǎn)品質(zhì)量 B．時(shí)間價(jià)值 C．現(xiàn)金流量 D．機(jī)會(huì)成本 E．資源特性 3香港稅法給予納稅企業(yè)“資本減免”的政策優(yōu)惠包括（ ）。 A．實(shí)物的替代性 B．本質(zhì)的財(cái)富性 C．功能的利銷性 D．價(jià)值的核變性 E．效用的遞減性 3 當(dāng)前企業(yè)集團(tuán)采取的虛擬一體化經(jīng)營(yíng)策略的主要形式有（ ）。 A．損害原品牌的高品質(zhì)形象 16 B．品牌個(gè)性淡化 C．心理沖突 D．蹺蹺板效應(yīng) E．資源分散效應(yīng) 3 站在集團(tuán)總部角度，在整個(gè)并購過程中最為關(guān)鍵的方面有（ ）。 A．長(zhǎng)遠(yuǎn)性的戰(zhàn)略目標(biāo) B．全面性的戰(zhàn)略目標(biāo) C．支持性的策略目標(biāo) D．部分項(xiàng)目策略目標(biāo) E．資本型戰(zhàn)略目標(biāo) 在目標(biāo)公司財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中， 貼現(xiàn)式價(jià)值評(píng)估模式包括（ ）。 A．目標(biāo)公司的生產(chǎn)狀況 B．目標(biāo)公司的公允價(jià)值 C．目標(biāo)公司的規(guī)模標(biāo)準(zhǔn) D．目標(biāo)公司的購并價(jià)格上限 E．目標(biāo)公司的購并價(jià)格下限 4在運(yùn)用 現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模式 對(duì) 目標(biāo)公司進(jìn)行評(píng)估時(shí)，必須解決的基本問題包括（ ）。 A．現(xiàn)金支付方式 B．股票對(duì)價(jià)方式 C．杠桿收購方式 D．賣方融資方式 E． 遞延支付方式 4 并購的財(cái)務(wù)一體化整合主要包括（ ）。 A．謀求政策面的支持 B．爭(zhēng)取債權(quán)人和股東的支持 C．抑制關(guān)聯(lián)交易 D．防止信息泄露、市場(chǎng)擾亂 E．避免內(nèi)幕交易 4 下 列方面屬于集團(tuán)總部融資管理重點(diǎn)內(nèi)容的是（ ）。 A．融資管理目標(biāo) B．融資規(guī)劃 C．融資質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn) D．融資結(jié)構(gòu) E．融資決策制度安排 4融資風(fēng)險(xiǎn)緣于資本結(jié)構(gòu)中負(fù)債因素的存在，具體分為（ ）。 A．上市包裝 B．相互抵押擔(dān)保融資 C．債務(wù)轉(zhuǎn)移 D．債務(wù)重組 E．產(chǎn)品融通調(diào)劑 50、依據(jù)《企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司管理暫行辦法》的規(guī)定，中國(guó)的企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的業(yè)務(wù)范圍主要包括（ ）。 A．風(fēng)險(xiǎn)性 B．完全的現(xiàn)金性 C．廣泛性 D．可預(yù)測(cè)性 E．與收益變現(xiàn)程度的非對(duì)稱性 5 稅收籌劃是指企業(yè)集團(tuán)基于法制規(guī)范，通過對(duì)融、投資以及收益實(shí)現(xiàn)進(jìn)度、結(jié)構(gòu)等的合理安排，達(dá)到（ ）目的的活動(dòng)。 A、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)部 B、母公司董事會(huì) 18 C、集團(tuán)財(cái)務(wù)中心 D、母公司監(jiān)事會(huì) E、母公司股東大會(huì) 5下列方式中，屬于直接的股利分配性質(zhì)的有（ ）。 A．生活保障薪金 B．職位級(jí)差酬勞 C．管理分工辛苦酬勞 D．主管業(yè)務(wù)重要性附加酬勞 E．知識(shí)資本報(bào)酬 5作為股權(quán)資本所有者，股東享有的最基本的權(quán)利有（ ）。 A．權(quán)益匹配原則 B．目標(biāo)導(dǎo)向原則 C．后勁推動(dòng)原則 D．約束與激勵(lì)互動(dòng)原則 E．決策、執(zhí)行、監(jiān)督“三權(quán)”分立原則 5下列能夠直接體現(xiàn)知識(shí)資本權(quán)益特征的支付方式有（ ）。 A．營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量比率 B．經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)銷售率 C．凈資產(chǎn)收益率 D．產(chǎn)權(quán)比率 E．營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量適合率 60、下列指標(biāo)中，反映了企業(yè)營(yíng)運(yùn)效率高低的有（ ）。 19 A．資產(chǎn)負(fù)債率 B．產(chǎn)權(quán)比率 C．債務(wù)期限結(jié)構(gòu)比率 D．財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) E．實(shí)性流動(dòng)比率 6下列指標(biāo)值要求應(yīng)該大于 1是（ ）。 A．重要性 B．高度的敏感性 C．同一性 D．先兆性 E．危機(jī)誘源性 四、計(jì)算及分析 題： 1．假定 某企業(yè)集團(tuán)持有其子公司 60%的股份，該子公司的資產(chǎn)總額為 1000萬元，其資產(chǎn)收益率（也稱投資報(bào)酬率，定義為息稅前利潤(rùn)與總資產(chǎn)的比率）為 20%，負(fù)債的利率為 8%，所得稅率為 40％。 對(duì)于這兩種不同的資本結(jié)構(gòu)與負(fù)債規(guī)模，請(qǐng)分步計(jì)算母公司對(duì)子公司投資的資本報(bào)酬率，并分析二者的權(quán)益情況。該公司現(xiàn)有甲、乙、丙三家控股子公司，母公司對(duì)三家 子公司的投資總額為 1000萬元，對(duì)各子公司的投資及所占股份見下表： 子公司 母公司投資額（萬元） 母公司所占股份（％） 甲公司 400 100％ 乙公司 350 80％ 丙公司 250 65％ 假定母公司要求達(dá)到的權(quán)益資本報(bào)酬率為 12％，且母公司的收益的 80％來源于子公司的投資收益，各子公司資產(chǎn)報(bào)酬率及稅負(fù)相同。 3．已 知某公司銷售利潤(rùn)率為 11%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為 5（即資產(chǎn)銷售率為 500%），負(fù)債利息率 25%，產(chǎn)權(quán)比率（負(fù)債 /資本） 3﹕ 1，所得稅率 30% 要求：計(jì)算甲企業(yè)資產(chǎn)收益率與資本報(bào)酬率。要求： 分別計(jì)算 2020年、 2020年 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占利潤(rùn)總額的比重、主導(dǎo)業(yè)務(wù)利潤(rùn)占利潤(rùn)總額的比重、主導(dǎo)業(yè)務(wù)利 20 潤(rùn)占營(yíng)業(yè)利潤(rùn)總額的比重、銷售營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量比率、凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)現(xiàn)金比率，并據(jù)此對(duì)企業(yè)收益的質(zhì)量作出簡(jiǎn)要評(píng)價(jià)，同時(shí)提出相應(yīng)的管理對(duì)策。會(huì)計(jì)直線折舊期 10年，殘值率 5％；稅法直線折舊年限 8年，殘值率 8％；集團(tuán)內(nèi)部折舊政策仿照香港資本減免方式，規(guī)定 A設(shè)備內(nèi)部首期折舊率 60％，每年折舊率 20％ 。所得稅率 33％。 （ 2）總部與子公司如何進(jìn)行相關(guān)資金的結(jié)轉(zhuǎn)？ 6． 某企業(yè)集團(tuán)下屬的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)型子公司， 2020年 8月末購入 A設(shè)備，價(jià)值 1000萬元。 2020 年甲子公司實(shí)現(xiàn)會(huì)計(jì)利 潤(rùn) 800 萬元，所得稅率30%。 （ 2）計(jì)算 2020年會(huì)計(jì)應(yīng)納所得稅、稅法應(yīng)納所得稅、內(nèi)部應(yīng)納所得稅。 7． 已知目標(biāo)公司息稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為 3000萬元，折舊等非付現(xiàn)成本 500萬元，資本支出 1000萬元，增量營(yíng)運(yùn)資本 300萬元，所得稅率 30%。 8． 某集團(tuán)公司意欲收購在業(yè)務(wù)及市場(chǎng)方面與其具有一定協(xié)同性的甲企業(yè) 60%的股權(quán)，相關(guān)財(cái)務(wù)資料如下： 甲企業(yè)擁有 5000萬股普通股， 2020年、 2020年、 2020年稅前利潤(rùn)分別為 2200萬元、 2300萬元、 2400萬元，所得稅率 30%；該集團(tuán)公司決定選用市盈率法，以 A 企業(yè)自身的市盈率 18為參數(shù)，按甲企業(yè)三年平均盈利水平對(duì)其作出價(jià)值評(píng)估。 9．甲公司意欲收購在業(yè)務(wù)及市場(chǎng)方面與其具有一定協(xié)同性的乙企業(yè) 62%的股權(quán)。評(píng)估方法選用市盈率法，并以甲企業(yè)自身的市盈率 18為參數(shù)。 （ 2）站在主并公司的角度，應(yīng)該怎樣看待并構(gòu)價(jià)款的高低？ 10． 2020 年底， K 公司擬對(duì) L 企業(yè)實(shí)施吸收合并式收購。購并整合后的預(yù)期資本成本率為 6%。 11．已知某公司 2020 年度平均股權(quán)資本 50000 萬元，市場(chǎng)平均凈資產(chǎn)收益率 20%，企業(yè)實(shí)際凈資產(chǎn)收益率為 28%。 21 要求：（ 1）計(jì)算該年度剩余貢獻(xiàn)總額以及經(jīng)營(yíng)者可望得到的知識(shí)資本報(bào)酬額。 12．某集團(tuán)公司 2020年度股權(quán)資本為 20200萬元，實(shí)際資本報(bào)酬率為 18%，同期市場(chǎng)平均報(bào)酬率為 12%，相關(guān)的經(jīng)營(yíng)者管理績(jī)效資料如下： 指標(biāo)體系 指標(biāo)權(quán)重％ 報(bào)酬影響有效權(quán)重％ 營(yíng)運(yùn)效率 30 21 財(cái)務(wù)安全系數(shù) 15 12 成本控制效率 10 7 資產(chǎn)增值能力 15 顧客服務(wù)業(yè)績(jī) 10 7 創(chuàng)新與學(xué)習(xí)業(yè)績(jī) 10 6 內(nèi)部作業(yè)過程業(yè)績(jī) 10 10 要求：計(jì)算經(jīng)營(yíng)者應(yīng)得貢獻(xiàn)報(bào)酬是多少？ 13．已知 2020年、 2020年某企業(yè)核心業(yè)務(wù)平均資產(chǎn)占用額分別為 1000萬元、 1300 萬元；相應(yīng)所實(shí)現(xiàn)的銷售收入凈額分別為 6000萬元、 9000萬元；相應(yīng)的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入量分別為 4800萬元、 6000萬元；相應(yīng)的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量分別為 1000 萬元（其中非付現(xiàn)營(yíng)業(yè)成本為 400 萬元）、 1600 萬元（其中非付現(xiàn)營(yíng)業(yè)成本為 700萬元） 假設(shè) 2020年、 2020年市場(chǎng)上同類業(yè)務(wù)的資產(chǎn)銷售率平均水平 分別為 590%、 640%，最好水平分別為 630%、710% 要求：分別計(jì)算 2020年、 2020年該企業(yè)的核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)銷售率、核心業(yè)務(wù)銷售營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入比率、核心業(yè)務(wù)非付現(xiàn)成本占營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量比率，并作出簡(jiǎn)要評(píng)價(jià)。該年需繳納增值稅 370萬元；所得稅 420萬元；開支維持性資本支出 360萬元；到期債務(wù)本息 310萬元，其中本金 160萬元； 當(dāng)年所得稅率為 30％。 五、理論問題： 1． 企業(yè)集團(tuán)的本質(zhì)及其基本特征是什么？ 2． 企業(yè)集團(tuán)成功的基礎(chǔ)保障是什么？ 3．企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理的特征包含哪些方面，具體內(nèi)容是什么？ 4．公司治理結(jié)構(gòu)的含義及其基本內(nèi)容。 6．企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管 理體制的含義及其構(gòu)成。 22 8． 資本市場(chǎng)對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定與實(shí)施的影響表現(xiàn)在哪些方面？ 9． 企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)定位的基本內(nèi)容是什么？ 10． 簡(jiǎn)述初創(chuàng)期的企業(yè)集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)特征。 12．預(yù)算控制的含義及功能特征。 14．預(yù)算目標(biāo)分解應(yīng)考慮的事項(xiàng)有哪些？ 15．簡(jiǎn)述投資政策及其內(nèi)容。 17．企業(yè)集團(tuán)無形資產(chǎn)的營(yíng)造戰(zhàn)略有哪些內(nèi)容？ 18．企業(yè)集團(tuán)品牌戰(zhàn)略的誤區(qū)有哪些 ？ 19．企業(yè)集團(tuán)在并購的過程中需要解決的關(guān)鍵問題是什么？ 20．比較并購戰(zhàn)略目標(biāo)與策略目標(biāo)。 22．企業(yè)集團(tuán)并購中目標(biāo)公司搜尋與抉擇標(biāo)準(zhǔn)的基本內(nèi)容。 27． 財(cái)務(wù)公司決策制度安排必須遵循哪些基本原則？ 28． 簡(jiǎn)述納稅成本的基本特征。 31．簡(jiǎn)述財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)應(yīng)具備的基本特征。 《高級(jí)財(cái)務(wù)管理》綜合練習(xí)題參考答案（ 07 秋） （僅供參考） 中央電大 石瑞芹 一、判斷題： √ √ √ √ √ √ 1 1 1√ 1√ 1 1√ 1 1 1 2√ 2√ 2√ 2 2 2√ 2 2 2 √ 3√ 3 3√ 3 3 23 3√ 3 3 3 √ 4√ 4√ 4√ 4√ 4 4√ 4 4√ 4√ 50、 5√ 5 5 5 5√ 5