chap21貨幣增長與通貨膨脹-閱讀頁
2025-06-03 21:49本頁面
【正文】 貨幣量的大量增加引起高通貨膨脹。 26 ? 根據(jù)貨幣中性原理，貨幣供給增長影響名義變量而不是實際變量，有必要區(qū)分實際利率與名義利率 ?名義利率是銀行公布的利率。 實際利率＝名義利率－通貨膨脹率 名義利率＝實際利率＋通貨膨脹率 ? 在長期，貨幣是中性的，所以貨幣增長率的變動只影響通貨膨脹率而不影響實際利率。 ? 在通貨膨脹可預(yù)期的長期中，費(fèi)雪效應(yīng)具有長期正確性。 ? 費(fèi)雪效應(yīng)實際表明名義利率根據(jù)預(yù)期的通貨膨脹調(diào)整。 Inflation Rates 29 通貨膨脹的代價 ? 通貨膨脹的謬誤：通貨膨脹是否降低了人們的購買力？ ? 如果收入的膨脹與物價的膨脹是同步的，物價上升時，買者支付得多的同時，賣者也多得了，通貨膨脹并沒有降低人們的實際購買力。 the CPI Nominal wage (left scale) CPI (right scale) Inflation causes the CPI and nominal wages to rise together over the long run. 31 ? 皮鞋成本 ?當(dāng)通貨膨脹鼓勵人們減少貨幣持有量時所浪費(fèi)的資源。 ? 相對價格變動造成資源配置的扭曲 ?由于菜單價格調(diào)整落后于通貨膨脹，將造成資源間相對價格的變動，即通貨膨脹扭曲相對價格，這樣將扭曲消費(fèi)者的決策，最終造成資源配置的扭曲。 ?因為稅收是以名義收入為基礎(chǔ)的，沒有對通貨膨脹做出相應(yīng)調(diào)整。 稅收扭曲的練習(xí)與思考 你在銀行存入 1000元一年期的存款。 33 答案 34 a. 在兩種情形下，實際利率都是 4%，所以存款的實際價值都增加 4%（稅前）。 情形 2: 利息收入 = 120元 , 所以你支付 30元的稅收。 36 通貨膨脹如何提高了儲蓄的稅收負(fù)擔(dān) 經(jīng)濟(jì) 1 （物價穩(wěn)定） % 經(jīng)濟(jì) 2 （通貨膨脹） % 實際利率 4 4 通貨膨脹率 0 8 名義利率 4 12 （實際利率 +通貨膨脹率） 25%稅收引起的利率減少 1 3 （ 名義利率） 稅后名義利率 3 9 （ 名義利率） 稅后實際利率 3 1 （稅后名義利率 通貨膨脹率） 37 ? 未預(yù)期到的通貨膨脹的特殊成本：任意的財富再分配 ?高于預(yù)期的通貨膨脹使財富從債權(quán)人向債務(wù)人轉(zhuǎn)移； ?低于預(yù)期的通貨膨脹使財富從債務(wù)人向債權(quán)人轉(zhuǎn)移。 ? 對于通貨膨脹，長期中貨幣政策是中性的，但短期中對實際變量有重要影響。當(dāng)中央銀行增加貨幣供給時，就引起物價水平上漲。 ? 貨幣中性原理斷言，貨幣量變動只影響名義利率而不影響實際變量。 ? 費(fèi)雪效應(yīng)：當(dāng)通貨膨脹率上升時，名義利率等量上升，實際利率仍然不變 39 ? 通貨膨脹使人變窮的觀點(diǎn)是錯誤的，因為通貨膨脹同時也提高了名義利率（ 這是前提） ? 通貨膨脹的六種成本： ?與減少貨幣持有量的皮鞋成本 ?與頻繁調(diào)整價格相關(guān)的菜單成本 ?相對價格變動帶來的資源配置扭曲 ?使稅收負(fù)擔(dān)的不合意變動 ?造成計價單位混亂和不方便 ?造成債務(wù)人與債權(quán)人之間財富的任意再分配
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