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chap21貨幣增長與通貨膨脹-閱讀頁

2025-06-03 21:49本頁面
  

【正文】 貨幣量的大量增加引起高通貨膨脹。 26 ? 根據(jù)貨幣中性原理,貨幣供給增長影響名義變量而不是實(shí)際變量,有必要區(qū)分實(shí)際利率與名義利率 ?名義利率是銀行公布的利率。 實(shí)際利率=名義利率-通貨膨脹率 名義利率=實(shí)際利率+通貨膨脹率 ? 在長期,貨幣是中性的,所以貨幣增長率的變動只影響通貨膨脹率而不影響實(shí)際利率。 ? 在通貨膨脹可預(yù)期的長期中,費(fèi)雪效應(yīng)具有長期正確性。 ? 費(fèi)雪效應(yīng)實(shí)際表明名義利率根據(jù)預(yù)期的通貨膨脹調(diào)整。 Inflation Rates 29 通貨膨脹的代價 ? 通貨膨脹的謬誤:通貨膨脹是否降低了人們的購買力? ? 如果收入的膨脹與物價的膨脹是同步的,物價上升時,買者支付得多的同時,賣者也多得了,通貨膨脹并沒有降低人們的實(shí)際購買力。 the CPI Nominal wage (left scale) CPI (right scale) Inflation causes the CPI and nominal wages to rise together over the long run. 31 ? 皮鞋成本 ?當(dāng)通貨膨脹鼓勵人們減少貨幣持有量時所浪費(fèi)的資源。 ? 相對價格變動造成資源配置的扭曲 ?由于菜單價格調(diào)整落后于通貨膨脹,將造成資源間相對價格的變動,即通貨膨脹扭曲相對價格,這樣將扭曲消費(fèi)者的決策,最終造成資源配置的扭曲。 ?因?yàn)槎愂帐且悦x收入為基礎(chǔ)的,沒有對通貨膨脹做出相應(yīng)調(diào)整。 稅收扭曲的練習(xí)與思考 你在銀行存入 1000元一年期的存款。 33 答案 34 a. 在兩種情形下,實(shí)際利率都是 4%,所以存款的實(shí)際價值都增加 4%(稅前)。 情形 2: 利息收入 = 120元 , 所以你支付 30元的稅收。 36 通貨膨脹如何提高了儲蓄的稅收負(fù)擔(dān) 經(jīng)濟(jì) 1 (物價穩(wěn)定) % 經(jīng)濟(jì) 2 (通貨膨脹) % 實(shí)際利率 4 4 通貨膨脹率 0 8 名義利率 4 12 (實(shí)際利率 +通貨膨脹率) 25%稅收引起的利率減少 1 3 ( 名義利率) 稅后名義利率 3 9 ( 名義利率) 稅后實(shí)際利率 3 1 (稅后名義利率 通貨膨脹率) 37 ? 未預(yù)期到的通貨膨脹的特殊成本:任意的財(cái)富再分配 ?高于預(yù)期的通貨膨脹使財(cái)富從債權(quán)人向債務(wù)人轉(zhuǎn)移; ?低于預(yù)期的通貨膨脹使財(cái)富從債務(wù)人向債權(quán)人轉(zhuǎn)移。 ? 對于通貨膨脹,長期中貨幣政策是中性的,但短期中對實(shí)際變量有重要影響。當(dāng)中央銀行增加貨幣供給時,就引起物價水平上漲。 ? 貨幣中性原理斷言,貨幣量變動只影響名義利率而不影響實(shí)際變量。 ? 費(fèi)雪效應(yīng):當(dāng)通貨膨脹率上升時,名義利率等量上升,實(shí)際利率仍然不變 39 ? 通貨膨脹使人變窮的觀點(diǎn)是錯誤的,因?yàn)橥ㄘ浥蛎浲瑫r也提高了名義利率( 這是前提) ? 通貨膨脹的六種成本: ?與減少貨幣持有量的皮鞋成本 ?與頻繁調(diào)整價格相關(guān)的菜單成本 ?相對價格變動帶來的資源配置扭曲 ?使稅收負(fù)擔(dān)的不合意變動 ?造成計(jì)價單位混亂和不方便 ?造成債務(wù)人與債權(quán)人之間財(cái)富的任意再分配
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