金融學(xué)第六講-利息與利息率精簡(jiǎn)版-閱讀頁
2025-06-02 23:25本頁面
【正文】 入銀行，那么人們手上的貨幣減少。 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 ?首先考察實(shí)際貨幣余額的 供給 ：由于 M和 P 都是外生變量，所以其供給曲線是一條垂直線。 ?再次，實(shí)際貨幣余額的供給和需求共同決定 了 均衡利率 。 流動(dòng)性偏好理論：考察實(shí)際貨幣余額需求量與利率的關(guān)系。 注意：均衡利率升高了。 貨幣供給減少導(dǎo)致利率升高 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 IS－ LM模型 凱恩斯主義交叉圖 IS曲線 流動(dòng)性偏好理論 LM曲線 IS－ LM曲線 AD曲線 AD－ AS曲線 AS曲線 解釋短期經(jīng)濟(jì)波動(dòng) Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 IS－ LM模型 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的同時(shí)均衡 產(chǎn)品市場(chǎng)： I和 S的交點(diǎn)組成 IS曲線 貨幣市場(chǎng)： L和 M的交點(diǎn)組成 LM曲線 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 E Ine, Output, Y Y=E Planned Expenditure, E = C + I（ ?） + G r Investment, I I(r) 利率上升 (在圖 a中 )，降低了計(jì)劃投資，這使得計(jì)劃支出線下移 (在圖 b中 ) 并降低了收入 (在圖 c中 )。 L (r,Y) r1 r2 r Y LM ? 收入 ↑ →貨幣需求 ↑→利率 ↑—— （貨幣的交易需求） ? LM曲線總結(jié)了在貨幣市場(chǎng)均衡上的這些變化。 ?用數(shù)學(xué)方程表示：即 Y= C (YT) + I(r) + G 和 M/P = L(r, Y) 的方程組的解。 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 馬克思的利率決定理論 剩余價(jià)值在貨幣資本家與職能資本家之間進(jìn)行分割。 利率的變化范圍： [0,平均利潤率 ] ?利率為零，貨幣資本家不樂意。 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 違約風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)證研究 :1999 10年內(nèi)的違約率 Aaa % Aa % A % Baa % Ba % B % 垃圾債券 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 我國的利率制度 我國的利率屬于管制利率，由國務(wù)院統(tǒng)一制定，由中國人民銀行統(tǒng)一管理。 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 我國利率改革的主要措施 適當(dāng)提高了存貸款利率。 實(shí)行浮動(dòng)利率。 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 利率市場(chǎng)化是必然趨勢(shì) 利率的行政管制同宏觀經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化運(yùn)行之間的矛盾； 利率市場(chǎng)化是央行貨幣政策的基礎(chǔ)。 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化的基礎(chǔ) 宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定； 金融監(jiān)管能力和風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)的提高； 國有企業(yè)和商業(yè)銀行對(duì)利率的敏感性、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和內(nèi)在約束得到強(qiáng)化。 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 Thank you for listening
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