中央銀行與貨幣政策(2)-閱讀頁(yè)
2025-05-31 12:24本頁(yè)面
【正文】 發(fā)生變化 。 式中 M→ E， 表明的變化直接影響支出 。 基本思路 （ 傳導(dǎo)過(guò)程 ） ： 貨幣為起點(diǎn) ， 直接 （ 間接 ） 影響資產(chǎn)價(jià)格 ， 資產(chǎn)價(jià)格的變動(dòng)導(dǎo)致實(shí)際投資變化 ， 并最后影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)出 。 q值高 ， 廠商愿意投資；反之則反 。 在我國(guó) ， 這樣的傳導(dǎo)機(jī)制早已有之 。 ? 特定的借款人 —— 小企業(yè) 、 普通消費(fèi)者 ， 其融資需求只能通過(guò)銀行貸款來(lái)滿足 。 ? 公開(kāi)市場(chǎng)操作 → R→ D→ L→ I→ Y 其中 ， R為商業(yè)銀行可用的準(zhǔn)備金； D為存款貨幣； L為銀行貸款 。 第四節(jié) 貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制 ? 財(cái)富傳導(dǎo)機(jī)制 資本市場(chǎng)的財(cái)富效應(yīng)及其對(duì)產(chǎn)出的影響可表示為： Pe→ W→ C→ Y 其中， W為財(cái)富； C為消費(fèi) 。 貨幣政策可影響資本流動(dòng) → 匯率 → 凈出口（一定的貿(mào)易條件）。 第五節(jié) 貨幣政策效應(yīng) ? 制定貨幣政策的依據(jù) 依據(jù)是社會(huì)總需求狀況。 ? 2． D＞ S, 則實(shí)行緊縮性貨幣政策 。 ? 影響貨幣政策效應(yīng)的因素 ? 主要有 :① 貨幣政策時(shí)滯 。③ 透明度與取信于公眾 。⑤ 其他經(jīng)濟(jì)政治因素 第五節(jié) 貨幣政策效應(yīng) ? 貨幣政策時(shí)滯 :從政策制定到獲得主要或全部效果，必須經(jīng)過(guò)一段時(shí)間，這段時(shí)間就叫 “ 時(shí)滯 ” 。其中，內(nèi)部時(shí)滯取決于貨幣當(dāng)局的預(yù)見(jiàn)能力、決心和效率等因素；外部時(shí)滯主要取決于經(jīng)濟(jì)、金融條件。 ? 透明度與取信于公眾 : 必要的透明度，取得公眾信任，由此誘導(dǎo)的公眾預(yù)期常符合貨幣當(dāng)局的意向，貨幣政策效應(yīng) ↑ ；反之則反。因此，貨幣當(dāng)局未能或差錯(cuò)地預(yù)料到 V的變化，則貨幣政策效應(yīng)就受到嚴(yán)重影響。 實(shí)踐中 ， 主要看貨幣政策效果與預(yù)期目標(biāo)之差距和消極作用大小 ， 從而評(píng)估其效應(yīng) 。 ? 配合模式： ? ①“ 雙緊式 ” ； ? ②“ 雙松式 ” ； ? ③“ 松緊搭配式 本章小結(jié) ? 重要概念 ①貨幣政策；②貨幣政策中介目標(biāo)；③貨幣政策工具；④貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制； ? 思考題 ⒈中央銀行產(chǎn)生的客觀必要性有哪些？中央銀行制度有哪些類(lèi)型？ ⒉制定貨幣政策的依據(jù)是什么？影響貨幣政策效應(yīng)的因素主要有哪些？ ⒊一般性貨幣政策工具如何影響經(jīng)濟(jì)運(yùn)行？ ⒋中央銀行業(yè)務(wù)活動(dòng)的特點(diǎn)有哪些？ ⒌怎樣理解中央銀行的獨(dú)立性？ ⒍簡(jiǎn)述凱恩斯學(xué)派和貨幣學(xué)派關(guān)于貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理
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